Полная версия

Главная arrow Экономика

  • Увеличить шрифт
  • Уменьшить шрифт


<<   СОДЕРЖАНИЕ ПОСМОТРЕТЬ ОРИГИНАЛ   >>

Анализ дебиторской и кредиторской задолженности

Дебиторская задолженность (accounts receivable) является важным компонентом оборотного капитала. Практически любая компания заинтересована в продаже товаров с немедленной оплатой, но требования конкуренции вынуждают ее соглашаться на отсрочку платежей, в результате чего появляется дебиторская задолженность. Другой причиной образования дебиторской задолженности становятся авансовые платежи (так называемая предоплата) самой компании, которые необходимы для выполнения условий договоров с поставщиками и подрядчиками, налоговые авансовые платежи и т.п. Часть дебиторской задолженности по мере наступления сроков ее погашения становится высоколиквидными денежными средствами. В отдельных случаях по условиям договоров мены возмещение дебиторской задолженности может происходить и иными активами (основными средствами, товарами, услугами и т.д.). Возмещение дебиторской задолженности, возникшей как результат авансовых платежей, как правило (за исключением возврата налогов из бюджета или излишне перечисленных контрагентам сумм), происходит менее ликвидными активами. Отсюда следует, что в процессе анализа дебиторской задолженности следует в первую очередь оценивать ее «качество» с точки зрения ликвидности. Кроме того, на качество дебиторской задолженности оказывают влияние и другие факторы, например, доля сомнительной задолженности в ее совокупной величине, средний период инкассирования (погашения) и др.

Поддержание достаточного уровня ликвидности дебиторской задолженности становится ключевой проблемой почти каждой организации. Она, в свою очередь, подразделяется на несколько задач: оптимальный объем, оборачиваемость, качество дебиторской задолженности, создание резерва по сомнительным долгам.

Для более полной оценки финансового положения организации важно исследовать состояние, динамику и структуру дебиторской и кредиторской задолженности. По данным бухгалтерского баланса можно сформировать лишь самое общее представление о том, какая сумма средств отвлечена в расчеты с покупателями (именно этот вид, как правило, составляет наибольшую долю в составе всей дебиторской задолженности организации), какая сумма кредиторской задолженности сформирована на отчетную дату, а также установить динамику этих показателей. Для более детального анализа необходимо привлечение данных аналитического учета по счетам, предназначенным для отражения информации о расчетах с дебиторами и кредиторами.

Как увеличение дебиторской задолженности, так и резкое ее уменьшение оказывает на предприятие негативное воздействие. С одной стороны, рост дебиторской задолженности снижает объем оборотных средств предприятия и, как следствие, увеличивает потребность в привлечении дополнительных ресурсов для своевременного погашения собственных обязательств. С другой стороны, резкое снижение дебиторской задолженности может указывать на возможное уменьшение объема реализации продукции в результате потери части покупателей, приобретавших эту продукцию в кредит.

Следовательно, необходимо качественное управление дебиторской задолженностью с целью оптимизации ее величины и сроков погашения.

При этом руководителям и финансовым менеджерам хозяйствующих субъектов приходится решать следующие задачи:

  • • выбирать условия продаж, обеспечивающие гарантированное и своевременное поступление денежных средств;
  • • определять конкретные размеры скидок или надбавок для разных групп покупателей;
  • • оценивать упущенную выгоду от неиспользования средств, «замороженных» в дебиторской задолженности, и устанавливать приемлемый уровень этой задолженности;
  • • изыскивать способы ускорения востребования долгов.

Вопросы эффективного управления дебиторской задолженностью, направленные на увеличение объема реализации за счет расширения продажи продукции в кредит надежным клиентам и обеспечение своевременной инкассации долга, имеют большую актуальность и являются важной задачей для любой компании. Проблема низкой ликвидности дебиторской задолженности становится ключевой проблемой, которая, в свою очередь, подразделяется на несколько других проблем: оптимальный объем и структура, скорость оборота, качество дебиторской задолженности.

Наиболее важными показателями — объектами анализа, разносторонне отражающими качество дебиторской задолженности, — являются следующие:

  • • дебиторская задолженность долгосрочная (срок оплаты которой наступит более чем через 12 месяцев);
  • • дебиторская задолженность краткосрочная (срок оплаты которой наступит менее чем через 12 месяцев);
  • • дебиторская задолженность, не оплаченная в срок;
  • • дебиторская задолженность по векселям полученным;
  • • дебиторская задолженность по расчетам с бюджетом;
  • • дебиторская задолженность по расчетам с дочерними, зависимыми компаниями;
  • • авансы выданные (выплаченные).

Результаты анализа дебиторской задолженности направлены на решение одной из важнейших задач любой коммерческой организации — разработку политики минимизации кредитного риска, возникающего в результате отсрочки платежа, предоставляемой покупателям и заказчикам исходя из необходимости решения задачи оптимизации соотношения «риск/доходность». Создание эффективно действующей системы контроля дебиторской задолженности начинается еще до ее возникновения. Этому факту должна предшествовать кропотливая предварительная аналитическая работа по сбору и обобщению информации о потенциальном клиенте до момента заключения с ним контракта на поставку продукции на условиях отсрочки платежа.

Для минимизации риска отвлечения средств в клиентскую дебиторскую задолженность необходима разработка ряда параметров — ограничений по объему реализуемой одному покупателю партии, периоду отсрочки платежа, системе скидок и надбавок, штрафным санкциям и т.п. Использование таких параметров на этапе обоснования договорных условий с контрагентами предполагает предварительную оценку их кредитоспособности. Методики анализа кредитоспособности могут отличаться для клиентов малого и среднего бизнеса, имеющих и не имеющих кредитную историю и т.д.

Для проведения такого анализа может использоваться:

  • • информация, получаемая от самого потенциального клиента (подтвержденная аудиторским заключением бухгалтерская отчетность за последние два-три года, прогноз закупок на определенный период);
  • • собственная база данных, включающая результаты уже имевших место сделок с клиентом (объем продаж, их стабильность, имевшие место нарушения сроков погашения задолженности и т.п.);
  • • информация из внешних источников (публикации в средствах массовой информации, коммерческих справочниках, данные государственной статистической отчетности, базы данных компаний, специализирующихся на сборе и анализе информации о юридических лицах, информация банка, обслуживающего потенциального клиента, информация от других деловых партнеров).

Насколько бы качественно ни была разработана политика предоставления отсрочки платежа клиентам, контроль уже возникшей задолженности покупателей является одним из важнейших этапов управления дебиторской задолженностью и должен осуществляться на регулярной основе. В результате такого оперативного контроля устанавливаются факты замедления оборачиваемости дебиторской задолженности и их конкретные причины, а также принимаются своевременные управленческие действия, направленные на предотвращение подобных фактов в будущем.

Особое внимание при анализе платежеспособности следует обратить на сбалансированность дебиторской и кредиторской задолженности, просроченную задолженность, наличие значительных сумм которой следует рассматривать как существование у предприятия финансовых затруднений. По возможности следует оценить достоверность дебиторской задолженности и скорректировать ее величину на сумму маловероятных для взыскания долгов, рост доли которых в составе дебиторской задолженности ведет к снижению ликвидности активов.

Важнейшими характеристиками в процессе анализа дебиторской задолженности являются:

  • • средний период оборачиваемости (погашения);
  • • анализ движения задолженности;
  • • разбивка по контрагентам.

Средняя продолжительность оборота (период инкассирования) дебиторской задолженности измеряется в днях и рассчитывается по следующей формуле:

Чем короче период погашения дебиторской задолженности, тем выше ее ликвидность. При этом условии компания имеет возможность быстрее генерировать денежную массу и поддерживать высокий уровень платежеспособности. Кроме того, ускорение оборачиваемости способствует расширению масштабов производственнохозяйственной деятельности.

Наличие определенной доли сомнительной дебиторской задолженности свидетельствует о нерациональной политике организации по предоставлению отсрочки в расчетах с покупателями, создает реальную угрозу платежеспособности самой организации-кредитора и ослабляет ликвидность ее баланса. Для определения конкретных причин образования сомнительной дебиторской задолженности проводится внутренний анализ ее суммы по дебиторам и срокам возникновения на основании оперативных данных бухгалтерского учета.

Ухудшение состояния расчетов с покупателями и рост неоправданной задолженности подтверждаются удлинением среднего срока инкассирования дебиторской задолженности. Увеличение средств, отвлекаемых в расчеты с покупателями (рост абсолютной величины дебиторской задолженности), может быть обусловлено объективными процессами. Когда это обусловлено высокими темпами наращивания объема продаж, важно не допускать, чтобы темп роста дебиторской задолженности превышал темп роста продаж. Гораздо опаснее, когда рост дебиторской задолженности обусловлен неосмотрительной кредитной политикой организации по отношению к покупателям, не обоснованным с финансовой точки зрения выбором партнеров, трудностями в реализации продукции.

Резкое сокращение дебиторской задолженности может быть следствием негативных моментов во взаимоотношениях с клиентами (сокращение продаж в кредит, потеря потребителей продукции).

Для оценки дебиторской задолженности также рассчитывается доля краткосрочной клиентской дебиторской задолженности в совокупной величине оборотных активов. Поскольку эта часть дебиторской задолженности считается более ликвидной статьей оборотных активов, чем материально-производственные запасы, то рост этого показателя будет означать повышение мобильности структуры оборотных активов и рост ликвидности.

При проведении анализа дебиторской задолженности весьма актуален вопрос о ее сопоставимости с кредиторской задолженностью. Кредиторская задолженность — вид обязательств организации, характеризующих сумму долгов, причитающихся к уплате организацией в пользу других юридических и физических лиц в результате хозяйственных взаимоотношений с ними. По своему составу кредиторская задолженность далеко не однородна: поставщики и подрядчики; векселя к уплате; дочерние и зависимые общества; персонал организации; государственные внебюджетные фонды; бюджет; авансы полученные и др.

Различны также финансовые и правовые последствия, связанные с наличием у предприятия такого источника финансирования, как кредиторская задолженность. С одной стороны, она представляется доступным и относительно дешевым видом заемного финансирования. С другой стороны, как правило, кредиторская задолженность характеризуется относительно коротким периодом использования, ограничивающимся сроком от нескольких дней до нескольких месяцев (более продолжительная отсрочка платежа как элемент договорных отношений встречается крайне редко).

Именно ограниченность срока кредиторской задолженности представляет собой фактор финансовой напряженности, поскольку задержка погашения обязательств (для чего, как правило, требуются денежные средства) может привести к негативным финансово-экономическим последствиям от убытков в виде штрафов и пеней до потери имущества или всего бизнеса в результате банкротства.

Наиболее распространенный вид кредиторской задолженности — задолженность поставщикам и подрядчикам за поставленные ими товары, материалы, услуги, выполненные работы, срок погашения которой на отчетную дату еще не наступил.

Своевременное погашение кредиторской задолженности — важнейшая задача организации, решение которой в значительной степени зависит от качественного анализа, призванного своевременно сигнализировать о неблагоприятных тенденциях, одна из которых — наличие просроченной кредиторской задолженности. Кроме того, по истечении сроков исковой давности кредиторская задолженность выбывает из состава обязательств и признается прочим доходом с вытекающими налоговыми последствиями.

Для анализа финансовой ситуации и наметившихся тенденций следует детально проанализировать состояние и динамику кредиторской задолженности организации. К объектам анализа относятся следующие виды кредиторской задолженности:

  • • долгосрочная (срок оплаты которой наступит более чем через
  • 12 месяцев);
  • • краткосрочная (срок оплаты которой наступит менее чем через
  • 12 месяцев), в том числе:
    • — поставщикам и подрядчикам;
    • — по векселям выданным;
    • — по расчетам с бюджетом;
    • — по расчетам с внебюджетными организациями;
    • — по расчетам с персоналом;
    • — по расчетам с дочерними, зависимыми компаниями;
    • — по авансам полученным.

Методика анализа кредиторской задолженности аналогична методике анализа дебиторской задолженности. Он проводится на основании аналитических данных о расчетах с поставщиками и прочими кредиторами. Основными задачами анализа являются оценка динамики общей величины, а также структуры кредиторской задолженности по кредиторам; определение суммы просроченной кредиторской задолженности, оценка факторов, повлиявших на ее формирование; выявление негативного воздействия штрафных санкций, возникших в результате образования просроченной кредиторской задолженности.

Структурно-динамический анализ кредиторской задолженности организации предполагает проведение горизонтального (динамического) и вертикального (структурного) анализа. По данным Отчета о финансовом положении и разделов Примечаний к финансовой отчетности составляется аналитическая таблица, в которой рассчитываются абсолютные и относительные изменения отдельных видов обязательств, а также изменения их структуры.

Кроме структурно-динамического анализа кредиторской задолженности необходимо оценить скорость ее погашения и ее динамику в сравнении с предыдущими периодами, а также с показателями оборота дебиторской задолженности, поскольку от своевременного погашения дебиторской задолженности зависит возможность погашения компанией своих обязательств перед своими кредиторами. Желательно, чтобы период погашения кредиторской задолженности превышал период инкассирования дебиторской задолженности.

Средняя продолжительность периода оборота (погашения) кредиторской задолженности определяется следующим образом:

По данным финансовой отчетности компании (см. Приложение 1) рассчитаны показатели, необходимые для анализа ее дебиторской и кредиторской задолженности (см. таблицу 40).

Анализ состояния дебиторской задолженности показал, что ее большую часть составляет отвлечение средств на срок, не превышающий 12 месяцев, удельный вес которого в общей величине дебиторской задолженности составил на 31 декабря 2015 года 92,61%, что на 2,96% больше, чем на начало отчетного года. Подавляющую долю краткосрочной дебиторской задолженности составляет клиентская задолженность, доля которой на отчетную дату возросла на 3,36%. В целом по этим динамическим процессам можно сделать вывод об относительном повышении «качества» дебиторской задолженности, поскольку доля долгосрочной задолженности сократилась.

Показатели состояния дебиторской и кредиторской задолженности «АВС»

Показатель

Сумма, тыс. руб.

Темп роста^

Структура пассивов (удельный вес),%

31.12.14

31.12.15

±Д

31.12.14

31.12.15

±Д

А

1

2

3

4

5

6

7

1. Дебиторская задолженность, всего:

в том числе:

13 647 930

18 680 981

5 033 051

136,88

100,00

100,00

1.1. Со сроком погашения свыше 12. месяцев, из нее:

1 412421

1 380 796

-31 625

97,76

10,35

7,39

-2,96

1.1.1. Покупатели, заказчики

1 412421

1 380 796

-31 625

97,76

10,35

7,39

-2,96

1.1.2. Авансы выданные

1.1.3. Прочая

1.2. Со сроком погашения менее 12 месяцев, из нее:

12 235 509

17 300 185

5 064 676

141,39

89,65

92,61

2,96

1.2.1. Покупатели, заказчики

12 181 731

17 300 185

5 118 454

142,02

89,26

92,61

3,35

1.2.2. Налоговая предоплата

53 778

-53 778

0,39

-0,39

1.2.3. Прочая

2. Кредиторская задолженность, всего:

в том числе:

23 208 010

28 892 414

5 684 404

124,49

100,00

100,00

2.1. Со сроком погашения свыше 12 месяцев, из нее:

504 000

504 000

1,74

1,74

Окончание табл. 40

А

1

2

3

4

5

6

7

2.1.1. Торговая и прочая кредиторская задолженность

-

504 000

504 000

-

-

1,74

1,74

2.1.2. Прочая

2.2. Со сроком погашения менее 12 месяцев, из нее:

23 208 010

28 388 414

5 180 404

122,32

100,00

98,26

-1,74

2.2.1. Торговая и прочая кредиторская задолженность

22 487 475

27 293 563

5 646 165

126,08

96,90

94,47

-2,43

2.2.2. Налоговая задолженность

118 458

326 099

207 641

275,29

0,51

1,13

0,62

2.2.3. Прочие обязательства

602 077

768 752

166 675

127,68

2,59

2,66

0,07

Структура кредиторской задолженности и ее динамика за отчетный период не вызывают серьезных опасений, так как компания к концу 2015 года имеет в ее составе долгосрочную задолженность, погашение которой не предполагается в предстоящем отчетном периоде после 31 декабря 2015 года, следовательно, никакой угрозы неплатежеспособности она в себе не заключает. Однако доля долгосрочной кредиторской задолженности не представляется существенной (1,74 %), подавляющую часть составляют краткосрочные обязательства, среди которых большую часть занимает задолженность поставщикам и подрядчикам, удельный вес которой на 31 декабря 2015 года немного снизился (—2,43%) и составил 94,47% от совокупной величины кредиторской задолженности компании.

Если сравнивать абсолютные величины дебиторской и кредиторской задолженности, может показаться, что первой далеко не хватает для погашения обязательств как на начало, так и на конец отчетного периода. Значительное превышение на отчетную дату кредиторской задолженности (28 892 414 тыс. руб.) над дебиторской (18 680 981 тыс. руб.) вызывает необходимость постоянного контроля за состоянием расчетов. Вместе с тем в период инфляции компании выгоднее иметь превышение кредиторской задолженности над дебиторской.

Следует отметить, что темп роста дебиторской задолженности за 2015 год превышает темп роста кредиторских обязательств, что позволяет сделать предположение о позитивном динамическом процессе. Если такая тенденция сохранится при стабилизации обязательств компании, то в условиях достижения ускорения оборачиваемости дебиторской задолженности угроза неплатежеспособности будет минимизироваться.

Однако обоснованный вывод о реальной угрозе платежеспособности можно сделать, сравнивая скорость погашения дебиторской и кредиторской задолженности (см. таблицу 41).

Как видно из расчетов, средний период погашения дебиторской задолженности (56,60 дня в 2014 году и 57,53 дня в 2015 году) практически в два раза короче, чем кредиторской (108,93 дня в 2014 году и 104,96 дня в 2015 году). Такая ситуация позволяет компании генерировать необходимые денежные массы в более короткие сроки для обеспечения платежеспособности по мере наступления сроков погашения обязательств.

По результатам анализа дебиторской и кредиторской задолженности традиционно рекомендуется проводить следующие мероприятия: следить за соотношением кредиторской и дебиторской задолженности и соответствия сроков их погашения, контролировать состояние расчетов по просроченным платежам; своевременно выявлять просроченную задолженность и т.д.

Показатели скорости погашения дебиторской и кредиторской задолженности «АВС»

Показатель

2014 г.

2015 г.

±Д

А

1

2

3

1. Выручка от продаж, тыс. руб.

70 116 031

92 236 559

22 120 528

2. Себестоимость операционной деятельности, тыс. руб.

67 028 499

89 346 131

22 317 632

3. Среднегодовая балансовая величина дебиторской задолженности, тыс. руб.

11 024 164

14 740 958

3 716 794

4. Среднегодовая балансовая величина кредиторской задолженности, тыс. руб.

20 281 712

26 050 212

5 768 500

5. Средняя продолжительность оборота (погашения) дебиторской задолженности, дни*

56,60

57,53

0,93

6. Средняя продолжительность оборота (погашения) кредиторской задолженности поставщикам, дни**

108,93

104,96

-3,97

Примечания

Расчеты произведены с использованием показателя выручки от продаж.

Расчеты произведены с использованием показателя себестоимости операционной деятельности.

Значительный рост дебиторской задолженности создает угрозу финансовой неустойчивости организации, если это не сопровождается соответствующим темпом роста выручки от продажи продукции. В целях погашения обязательств тенденция замедления периода инкассирования дебиторской задолженности обусловливает необходимость привлечения дополнительных источников финансирования, что влечет рост финансовых расходов по обслуживанию привлекаемых для этих целей кредитов и займов.

 
<<   СОДЕРЖАНИЕ ПОСМОТРЕТЬ ОРИГИНАЛ   >>