Полная версия

Главная arrow Экономика arrow Анализ финансовой отчетности, составленной по МСФО

  • Увеличить шрифт
  • Уменьшить шрифт


<<   СОДЕРЖАНИЕ ПОСМОТРЕТЬ ОРИГИНАЛ   >>

Косвенный метод анализа движения денежных средств и их эквивалентов

Главной угрозой платежеспособности компании является несбалансированность объемов входящих и исходящих денежных потоков по отдельным временным отрезкам, связанная с воздействием различных факторов, к числу которых можно отнести замедление денежных поступлений от покупателей в связи с предоставлением отсрочки погашения задолженности, увеличение оттока денежной массы для создания больших объемов материально-производственных запасов, направление денежных потоков в приобретение инвестиционных активов.

Оценить причины положительных и отрицательных кассовых разрывов позволяет так называемый косвенный метод анализа денежных потоков. Принимая во внимание двойственную природу отражения в бухгалтерском учете хозяйственных операций, следует отметить, что по завершении отчетного периода сумма чистой прибыли, сформированная методом начисления и сравнения соответствующих доходов и расходов, в результате проведения процедуры реформации бухгалтерского баланса присоединяется к нераспределенным прибылям прошлых лет и отражается в соответствующей строке раздела «Капитал» пассива баланса. Поскольку на отчетную дату итог пассива равняется итогу актива бухгалтерского баланса, то можно сделать заключение, что на сумму чистой прибыли отчетного года сформирована часть активов. Однако ответить на вопрос, какие конкретно статьи активов созданы за счет чистой прибыли отчетного периода, не представляется возможным, поскольку использование денежных средств на приобретение тех или иных активов не предполагает ведения пообъектного аналитического учета на счетах учета денежных средств. В определенной мере ответить на вопрос, за счет каких источников денежных средств (собственных или заемных) были произведены вложения в те или иные активы, позволяет косвенный метод анализа денежных потоков.

Предназначение косвенного метода анализа денежных потоков заключается в определении влияния различных факторов финансово-хозяйственной деятельности организации на чистый денежный поток. Благодаря этому методу можно установить, какие факторы сыграли наиболее существенную роль в плане отвлечения денежных средств и какие источники были привлечены организацией для компенсации потребности денежной массы.

По технике реализации косвенный метод анализа денежных потоков напоминает технику составления Отчета о денежных потоках косвенным методом в части отражения информации о движении денежных средств по операционной деятельности, но не ограничивается корректировками прибыли на изменения остатков оборотных активов и краткосрочных обязательств. Для анализа денежных потоков косвенным методом используются изменения всех статей Отчета о финансовых результатах, за исключением статьи «Денежные средства и эквиваленты денежных средств» и без учета величины чистой прибыли отчетного периода, присоединенной к нераспределенным прибылям прошлых лет в результате процедуры реформации баланса. Кроме того, поскольку для корректировок используются показатели активов и пассивов, включающие соответствующие начисленные резервы и начисленную амортизацию, то при реализации косвенного метода анализа денежных потоков такие корректировки не требуются.

Использование косвенного метода анализа денежных потоков позволяет решить проблему взаимоувязки двух «чистых» финансовых результатов — чистой прибыли отчетного периода, сформированного методом начисления, и совокупного чистого денежного потока, сформированного кассовым методом. Косвенный метод анализа денежных потоков реализуется с помощью корректировок чистой прибыли отчетного периода на изменения значений статей активов и пассивов Отчета о финансовом положении, в результате которых сумма чистой прибыли становится равной совокупному чистому денежному потоку (разнице между поступившими и израсходованными денежными средствами за отчетный период по всем видам деятельности, величина которой равна изменению остатка денежных средств за отчетный период).

Различие между двумя финансовыми результатами — чистой прибылью и чистым денежным потоком — может быть обусловлено как объективными, так и субъективными причинами, к числу которых можно отнести следующие. Во-первых, несовпадение времени отражения в Отчете доходов и расходов в бухгалтерском учете с притоком и оттоком денежных средств по этим операциям. Примером служит отражение в учете операции отгрузки продукции с предоставлением покупателям отсрочки платежа, при котором начисляется доход (выручка от продаж), а соответствующего притока денежных средств в данном отчетном периоде может не произойти. Следовательно, необходимо выполнить корректировку прибыли в сторону ее уменьшения на сумму роста балансовых остатков дебиторской задолженности. И наоборот, при наличии роста в отчетном периоде остатка кредиторской задолженности по авансам, полученным от покупателей в качестве предоплаты за будущие поставки продукции, необходимо увеличить прибыль отчетного периода.

Во-вторых, признание в учете хозяйственных операций, не оказывающих непосредственного влияния на формирование прибыли, но вызывающих движение денежных средств. В частности, оплата закупок сырья, материалов и т.п. и адекватный этому рост остатков материальных оборотных активов в анализируемом периоде вызывают необходимость корректировок величины чистой прибыли. При росте остатков материальных оборотных активов сумму чистой прибыли требуется уменьшить на эту величину, при снижении — увеличить. Иным примером данной группы корректировочных процедур могут быть хозяйственные операции, вызывающие изменение балансовых обязательств по кредитам и займам. Так, приток или отток денежных средств в связи с привлечением или возвратом заемных средств (кредитов, займов) не вызывает аналогичного изменения финансового результата. Поэтому при изменении остатков соответствующих счетов сумма прибыли отчетного периода также подлежит корректировке: с их ростом прибыль должна быть увеличена, с уменьшением — уменьшена.

В процессе корректировок величина чистой прибыли отчетного периода становится равной изменению остатка по статье «Денежные средства и их эквиваленты». Следует отметить, что главной аналитической информацией, формируемой косвенным методом, являются именно корректировки статей активов и пассивов, из которых отрицательные величины, как правило, отражают отвлечение денежной массы, а положительные — привлечение.

В таблице 35 реализована процедура корректировок чистой прибыли с помощью косвенного метода анализа денежных потоков с использованием данных переходящих остатков статей активов и пассивов Отчета о финансовом положении компании.

Корректировки чистой прибыли «АВС» за 2015 год для проведения анализа денежных потоков косвенным методом

Таблица 35

Показатель

Сумма, млн руб.

1

2

Чистая прибыль

1 614 659

Чистый денежный поток

4 087 851

Корректировки чистой прибыли в связи с изменением балансовых остатков статей активов и пассивов:

Окончание табл. 35

1

2

1) Основные средства

-655 243

2) Нематериальные активы

-95 619

3) Инвестиционное имущество

1 055 335

4) Торговая и прочая дебиторская задолженность

31 625

5) Запасы

-2 159 410

6) Торговая и прочая дебиторская задолженность

-5 118 454

7) Налоговая предоплата

53 778

8) Финансовые активы

-33 419

9) Нераспределенная прибыль

-6369

10) Резерв на пересчет иностранных валют

4191

11) Неконтрольные доли участия

2178

12) Долгосрочные кредиты и займы

1 300 000

13) Долгосрочная торговая и прочая кредиторская задолженность

504 000

14) Отложенные налоговые обязательства

-53 407

15) Краткосрочные кредиты и займы

2 463 602

16) Торговая и прочая кредиторская задолженность

4 806 088

17) Налоговая задолженность

207 641

18) Прочие обязательства

166 675

Итого сумма корректировок чистой прибыли

2 473 192

Чистая прибыль с учетом корректировок

4 087 851

По данным таблицы 35, компания «АВС» активно осуществляла вложения денежных средств, прежде всего в оборотные активы, реализуя тем самым программу расширения масштабов операционной деятельности. Об этом свидетельствует значительный рост запасов (на 2 159 410 тыс. руб.) и краткосрочной дебиторской задолженности (на 5 118 454 тыс. руб.). Кроме того, компания проводила достаточно активную инвестиционную политику, что потребовало дополнительного вложения денег в объекты основных средств (655 243 тыс. руб.), а также нематериальных активов (95 619 тыс. руб.). Незначительные денежные изъятия в течение года, источником которых стала нераспределенная прибыль компании (6 369 тыс. руб.), обусловлены дивидендными выплатами.

Рассматривая влияние динамики статей обязательств, следует отметить, что компания компенсировала денежную потребность за счет привлечения значительных объемов заемных средств, в частности, долгосрочных кредитов (1 300 000 тыс. руб.), краткосрочных кредитов (2 463 602 тыс. руб.), а также кредиторской задолженности

(4 806 088 тыс. руб.), что негативно повлияло на уровень финансовой устойчивости, создавая угрозу неплатежеспособности в ближайшем будущем, прежде всего из-за наступления сроков погашения краткосрочных обязательств.

В целом можно сделать вывод о том, что направление денежных средств, привлеченных компанией из заемных источников, характеризует политику управления денежными потоками в 2015 году как достаточно рискованную. Вместе с тем если компания имеет возможность ускорить оборачиваемость средств в рамках операционной деятельности, это позволит расширить объемы продаж и тем самым получить в предстоящем году наращение прибыли, которая, в свою очередь, увеличит капитал и позволит сбалансировать структуру пассивов и избежать неплатежеспособности.

В данной компании в 2015 году сложилась типичная для предприятий ситуация, когда они постоянно испытывают нехватку денежных средств для поддержания операционной деятельности. Порой, вкладывая денежные средства в производство, удовлетворяя возрастающие потребности производственного и инвестиционного характера, организации используют заемные средства, привлекаемые на краткосрочной основе. С наступлением сроков их погашения (менее года), когда капитальные затраты еще не окупились (так как для этого требуется более длительный период) и необходимая денежная масса еще не сгенерирована, у компании возникает ситуация неплатежеспособности, грозящая в самом худшем случае банкротством. Как правило, меры, предпринимаемые в таком положении, сводятся к поиску источников дополнительных денежных заимствований. Если получение очередных краткосрочных «вливаний» временно помогает, то через определенный непродолжительный срок опять возникают финансовые затруднения. В конце концов «круг» замыкается и наступает закономерный момент реализации финансовых рисков неплатежеспособности, вплоть до их катастрофического уровня — ликвидации компании. Безусловно, банкротство предприятий наступает в результате нарушения целого комплекса правил ведения бизнеса, одно из которых — реализация финансовой политики по привлечению и использованию заемных денежных ресурсов.

Подчеркивая значимость прямого и косвенного методов анализа денежных потоков, следует отметить, что руководство компании получает информационно-аналитическое обеспечение для необходимой корректировки финансовой политики управления денежными средствами, дебиторской и кредиторской задолженностью, оптимизации объемов производственных запасов, создания резервов, реинвестирования прибыли, ее распределения и потребления с учетом имеющихся финансовых возможностей и уровня обеспеченности собственными денежными ресурсами.

 
<<   СОДЕРЖАНИЕ ПОСМОТРЕТЬ ОРИГИНАЛ   >>