АНАЛИЗ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННОЙ И ИННОВАЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ

В ЧЕМ СУЩНОСТЬ И КАКОВА МЕТОДИКА ОЦЕНКИ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИЙ?

Инвестиции — это вложение средств в активы организации с целью увеличения прибыли и наращивания собственного капитала. Они отличаются от текущих издержек продолжительностью времени, на протяжении которого организация получает экономический эффект (увеличение выпуска продукции, производительности труда, прибыли ит.д.).

По объектам вложения инвестиции делятся на реальные и финансовые.

Реальные инвестиции — это вложение капитала в обновление имеющейся материально-технической базы организации; наращивание ее производственной мощности; освоение новых видов продукции или технологий; инновационные нематериальные активы; строительство жилья, объектов соцкультбыта; защиту окружающей среды идр.

Финансовые инвестиции — это вложение капитала в ценные бумаги, корпоративные совместные предприятия, обеспечивающие гарантированные источники доходов или поставок сырья, сбыта продукции ит.д.

По характеру участия в инвестиционном процессе различают прямые и непрямые инвестиции. Прямые инвестиции предполагают прямое участие инвестора в выборе объектов инвестирования и вложения капитала. Непрямые инвестиции — это вложение капитала инвестора с помощью посредников.

По периоду инвестирования инвестиции бывают краткосрочные (до одного года) и долгосрочные (на период более одного года).

По уровню инвестиционного риска выделяют следующие виды инвестиций:

• • безрисковые инвестиции, по которым отсутствует риск потери капитала или ожидаемого дохода;
• • низкорисковые инвестиции, риск по которым значительно ниже среднерыночного;
• • среднерисковые инвестиции, по которым уровень риска примерно соответствует среднерыночному;
• • высокорисковые инвестиции, где риск значительно выше среднерыночного;

• спекулятивные инвестиции — это вложение капитала в наиболее

рисковые проекты, по которым ожидается наивысший уровень

инвестиционного дохода.

По формам собственности инвестируемого капитала различают частные и государственные инвестиции. Частные инвестиции — это вложение капитала частных лиц и юридических лиц негосударственного сектора. Государственные инвестиции — это вложение капитала государственных предприятий, а также средств госбюджета.

По региональной принадлежности инвесторов различают инвестиции национальные (внутренние) и иностранные (внешние).

Инвестиции имеют большое значение для будущего положения субъектов хозяйствования. С их помощью осуществляется расширенное воспроизводство основных средств как производственного, так и непроизводственного характера, укрепляется материально- техническая база. Это позволяет наращивать объемы производства продукции, увеличивать прибыль, улучшать условия труда и быта работников. От них зависят себестоимость, ассортимент, качество, новизна и привлекательность продукции, ее конкурентоспособность.

Субъекты хозяйствования должны не только увеличивать объемы инвестиций, но и повышать их экономическую эффективность. В связи с этим одной из важнейших задач анализа является изучение показателей эффективности инвестиционной деятельности и выявление резервов ее роста.

Основная цель анализа инвестиций — установить, оправдают ли будущие выгоды сегодняшние затраты. Для этого нужен долгосрочный анализ доходов от инвестиционных проектов и затрат на их осуществление.

Основными методами оценки программы инвестиционной деятельности являются следующие (рис. 9.1).

Рис. 9.1. Методы оценки эффективности инвестиционных проектов

Основу этих методов составляет сравнение объема предполагаемых инвестиций и будущих денежных поступлений. Первые два могут базироваться как на учетной величине денежных поступлений, так и на дисконтированных доходах с учетом временной компоненты денежных потоков, остальные — только на дисконтированных денежных потоках.