Полная версия

Главная arrow Финансы arrow Краткосрочная финансовая политика

  • Увеличить шрифт
  • Уменьшить шрифт


<<   СОДЕРЖАНИЕ ПОСМОТРЕТЬ ОРИГИНАЛ   >>

КАПИТАЛ ОРГАНИЗАЦИИ: СУЩНОСТЬ И ТРАКТОВКИ

Капитал — одно из основных понятий финансового менеджмента.

Можно выделить три основных подхода к трактовке этой категории — экономический, бухгалтерский и учетно-аналитический.

Экономический подход реализует физическую концепцию капитала, который рассматривается в широком смысле как совокупность ресурсов, являющихся универсальным источником доходов общества, и подразделяется на:

  • • личностный (не отчуждаемый от носителя, т.е. человека);
  • • частный;
  • • публичных союзов, включая государство.

Два последних вида капитала можно подразделить на реальный и финансовый.

Реальный капитал воплощается в материально-вещественных благах как факторах производства (здания, машины, транспортные средства и др.); финансовый — в ценных бумагах и денежных средствах. В соответствии с этой концепцией величина капитала исчисляется как итог бухгалтерского баланса по активу.

Согласно бухгалтерскому подходу, реализуемому на уровне хозяйствующего субъекта, капитал — это интерес собственника в его активах, т.е. термин «капитал» выступает синонимом термину «чистые активы», а его величина рассчитывается как разность между суммой активов субъекта и величиной его обязательств.

В соответствии с этим подходом величина капитала исчисляется как итог раздела III «Капитал и резервы».

Учетно-аналитический подход — это комбинация двух предыдущих. Капитал как совокупность ресурсов характеризуется одновременно с двух сторон:

  • • направления его вложений (капитал как единая самостоятельная субстанция не существует и всегда облекается в некоторую физическую форму);
  • • источники происхождения (откуда получен капитал, чей он). Поэтому выделяют две взаимосвязанные разновидности капитала:

активный и пассивный.

Активный капитал — это производственные мощности, формально представленные в активе баланса в виде двух блоков — основного и оборотного капитала.

Основной капитал включает в себя:

  • • основные средства;
  • • долгосрочные финансовые вложения;
  • • незавершенное строительство (долгосрочные инвестиции);
  • • нематериальные активы.

Пассивный капитал — это долгосрочные источники средств, за счет которых сформированы активы субъекта, они делятся на собственный и заемный капиталы.

Собственный капитал (СК) — это часть стоимости активов, достающейся собственникам после удовлетворения требований третьих лиц. Оценка СК может быть выполнена формально (по балансовым оценкам (по данным текущего учета и отчетности) или рыночным оценкам) или фактически (в случае ликвидации предприятия). СК можно понимать как аналог долгосрочной задолженности предприятия перед своими собственниками. Формально СК представлен в пассиве баланса в той или иной градации (основные компоненты: уставный капитал, дополнительный и резервный капитал, нераспределенная прибыль).

Заемный капитал (ЗК) — денежная оценка средств, предоставленных предприятию на долгосрочной основе третьими лицами. В отличие от СК ЗК:

  • • подлежит возврату, условия которого оговариваются в момент его мобилизации;
  • • постоянен, так как с позиции кредитора номинальная величина основной суммы долга не меняется (если долгосрочный кредит составляет 10 млн долл., то именно эта сумма будет возвращена, вложение же аналогичной суммы в акции может с течением времени сопровождаться как доходами, так и потерями). Формально ЗК представлен в пассиве баланса как совокупность

долгосрочных и краткосрочных обязательств предприятия перед третьими лицами.

С материально-вещественной позиции капитал обезличен, т.е. распылен по разным активам предприятия. Иначе говоря, нужно помнить, что все средства, показанные в активе баланса, за исключением финансовой аренды, — собственные средства, но профинансированные из различных источников. В случае ликвидации предприятия удовлетворение требований третьих лиц будет осуществляться в соответствии с законом в определенных последовательности и сумме.

Для того чтобы избежать путаницы, в рамках учетно-аналитического подхода термин «активный капитал» стараются не использовать — элементы активной стороны баланса называют «средства». Капитал рассматривается как возможная характеристика источников финансирования деятельности.

Классификация капитала (источников средств предприятия).

  • 1. Источники средств краткосрочного назначения:
  • 1.1. Кредиторская задолженность;
  • 1.2. Краткосрочные кредиты и займы.
  • 2. Авансированный капитал (долгосрочный капитал):
  • 2.1. Собственный капитал:
    • • обыкновенный акционерный капитал (обыкновенные акции, добавочный капитал, фонды и резервы, нераспределенная прибыль);
    • • привилегированные акции;
  • 2.2. Обязательства (заемный капитал):
    • • банковские кредиты;
    • • облигационные займы;
    • • прочие займы, обязательства по финансовому лизингу.

Надо различать средства и их источники. Если в балансе организации показано, что в организации создан резервный капитал1 в размере 600 тыс. руб., это не означает, что данная сумма денег хранится в виде резерва как товар на складе, — это означает лишь, что в системе учета за счет нераспределенной, т.е. не выплаченной собственникам, прибыли сформирован источник (фонд), который представляет собой часть капитала собственников, способы использования этого фонда ограничены законодательством. Поскольку 600 тыс. руб. распылены по различным активам (основные средства, дебиторы, денежные средства и т.д.), купить что-либо за счет фонда (источника) невозможно — все покупки делаются за счет имеющихся денежных средств.

 
<<   СОДЕРЖАНИЕ ПОСМОТРЕТЬ ОРИГИНАЛ   >>