Международные финансовые центры

Международные финансовые центры (МФЦ) — это особая форма финансово-экономической структуры, открывающая доступ в глобальную экономику, определяющая «правила игры» ее субъектов, регулирующая и контролирующая их действия. «Деньги, — говорил Рокфеллер, — для меня регулятор материальных ресурсов. Контролируя потоки и соотношения стоимости валют разных стран, можно обеспечить перекачку ресурсов из одной страны в другую, не прикладывая никакого труда на их создание. Для этого надо сидеть на перекрестке, где сливаются потоки золота, и делать так, чтобы большая часть потекла в твою сторону»^[1]. Глобальные МФЦ действуют по этому старому мудрому правилу.

Международные финансовые центры — неотъемлемая часть мировой финансовой системы. В своей деятельности они объединяют функции рынков валют и капитала, обслуживают страховые, аудиторские, юридические и управленческие услуги, участвуют в перераспределении мирового финансового дохода, взимая глобальную ренту.

МФЦ способствуют значительному притоку капиталов в страну своего пребывания, влияют на состояние национальной валюты, приносят значительные поступления по статьям платежного баланса, а также существенные средства в виде налогов и облагаемых налогом доходов высокооплачиваемых сотрудников. МФЦ обеспечивают рост занятости и улучшение инвестиционного климата.

МФЦ включают в себя три составляющие:

• концентрацию инвестиционного спроса с существенной долей иностранного капитала;

• • концентрацию инвестиционного предложения с набором инструментов, гарантирующих разнообразие выборов вариантов, обеспечивающих необходимые прибыли, защиту от рисков, соблюдение установленных сроков освоения инвестиционных средств и т.п.;
• • концентрацию финансового посредничества с предоставлением разнообразных финансовых услуг, становясь мощными информационно-аналитическими и организационно-управленческими комплексами.

Международным сообществом выработаны критерии отнесения финансовых организаций к МФЦ.

Критерии (количественные) МФЦ:

• • доля в валовом мировом продукте от 2%;
• • доля финансового сектора в ВВП — от 4%;
• • капитализация рынка акций — от 2%;
• • доля в мировом биржевом обороте акций — от 1%;
• • наличие в стране штаб-квартир компаний, проводящих первичное размещение акций на зарубежных фондовых площадках, — от 50 компаний;
• • интернационализация состава участников фондового рынка — от 30% нерезидентов;
• • соотношение внешнего долга и объема золотовалютных резервов — 1:1.

Эти критерии положены в основу ранжирования МФЦ и представлены в следующей таблице.

Таблица 6.1. Индекс международных финансовых центров

Окончание табл. 6.1

Источник: По материалам The City of London Corp. and Z/Yen Group, 2008—2010.

МФЦ формируются и функционируют в странах с развитой правовой системой и защитой прав собственности, судебной системой, пользующейся доверием участников рынка, либеральным валютным законодательством и умеренным налогообложением.

Для усиленной деятельности МФЦ необходима развитая инфраструктура: наличие разветвленной кредитной системы, современной фондовой биржи с высокой капитализацией, электронных международных коммуникационных систем, квалифицированных кадров. Не последнюю роль играет и географическое расположение МФЦ.

Роль МФЦ выполняют «глобальные города» — глобальные мировые центры, обладающие этими условиями, сосредоточивающие развитие услуг и информационные потоки со всего мира. В настоящее время к ним относятся Токио с 35 млн жителей, Дели, Мехико, Сан-Пауло, Джакарта, Лагос, где проживают в каждом более 20 млн человек. Ведущими глобальными МФЦ являются Нью-Йорк, Лондон, Токио; к ним приближаются Сингапур, Гонконг и другие региональные центры развивающихся стран. Эти мегаполисы, являясь локомотивами глобальной экономики, эффективно соединяют потоки товаров, капитала, информации. Они — лидеры в предоставлении кредитов и других финансовых услуг. А на долю 10 наиболее развитых мегаполисов мира приходится 20% мирового ВВП.

МФЦ становятся бизнес-площадками, предлагающими финансовые и информационные услуги. Становясь полюсами информационной экономики, они являются транснациональными рынками, где покупаются и продаются высокотехнологичные инновации, осуществляется международная торговля, организуются научные центры. Таким образом, происходит тесное взаимодействие между наукой, инновациями и финансовой деятельностью, что придает МФЦ универсальный характер глобального регулирующего инструмента мировой экономики.

Усиливающаяся конкуренция на мировых рынках, финансовая нестабильность и ослабление американского доллара, необходимость усиления интеграционных процессов в рамках СНГ остро ставят проблему о создании МФЦ в Российской Федерации, в Москве. Для этого у Москвы есть определенные базовые предпосылки: 12-е место в мире по капитализации рынка акций (1,3 трлн долл.), 40-е место в рейтинге финансовых центров мира, составленном Всемирным экономическим форумом (WEF) в 2010 г. (табл. 6.2). Москва — одна из крупнейших столиц мира, важный коммуникационный узел в системе международных хозяйственных связей, динамично развивающийся политический, транспортный, торговый и информационный центр.

Таблица 6.2. Соответствие России некоторым критериям МФЦ

Окончание табл. 6.2

Решение проблемы создания МФЦ в Москве займет одно-два десятилетия. В течение этого времени необходимо построить единую вертикально интегрированную инфраструктуру фондового рынка с консолидированной биржевой структурой и высокопрофессиональными инфраструктурными финансовыми институтами. Необходимо обеспечить упрощенный доступ иностранных инвесторов к национальному финансовому рынку посредством налогового стимулирования. В частности, рекомендуется освободить от налогообложения доходы физических лиц, получаемые от реализации ценных бумаг и от дивидендов на акции. Предполагается создание в Российской Федерации крупных инвестиционных банков, открытие дочерних отделений иностранных инвестбанков. Кроме того, требуется совершенствование законодательства, облегчающего деятельность МФЦ.

Создание МФЦ в Москве требует превращение рубля в конвертируемую валюту. Этот процесс, как указывалось выше, займет одно-два десятилетия. Одним из этапов этого процесса должно стать превращение Москвы, в рамках интеграции со странами СНГ, в регионального лидера в сфере финансов и создание регионального МФЦ в Москве. Это отвечает интересам как стран СНГ, так и РФ последовательно осуществлять интеграцию своих стран в единое экономическое пространство. В противном случае Россия станет частью другого финансового центра, что будет означать лишение ее тех конкурентных преимуществ, которыми располагают МФЦ.

• [1] Экономическая теория на пороге XXI века. Т. 7. Глобальная экономика / подред. Ю. М. Осипова. М., 2003. С. 382.