Полная версия

Главная arrow Инвестирование arrow Россия и БРИКС. Новые возможности для взаимных инвестиций

  • Увеличить шрифт
  • Уменьшить шрифт


<<   СОДЕРЖАНИЕ ПОСМОТРЕТЬ ОРИГИНАЛ   >>

Индия

Политика Индии в отношении иностранных инвестиций

Индия в 2000-е годы превратилась в крупного получателя иностранных инвестиций. За 2001—2012 гг. их накопленный объем вырос в почти в 14 раз (см. табл. 2.8.).

Таблица 2.8

Индия в мировых ПИИ, на конец года, млрд. долл.

1995

2000

2005

2008

2009

2010

2011

2012

Входящие в Индию ПИИ, в т. ч.

текущие

2,2

3,6

7,6

47,1

35,7

21,1

36,2

25,5

накопленные

5,6

16,3

43,2

125,2

171,2

205,6

206,4

226,3

Исходящие из Индии ПИИ, в т. ч.

текущие

ОД

0,5

3,0

21,1

16,0

15,9

12,5

8,6

накопленные

0,5

1,7

9,7

63,3

80,8

96,9

109,5

118,2

Источник: база данных ЮНКТАД (www.unctad.ru)

В то же время иностранные инвестиции не сыграли для Индии той роли, которую они выполнили в Китае. Индия выбрала и реализует свою модель экономического роста, в основе которого лежит экспорт высокотехнологичных и других услуг, а не развитие трудоемких производств. Благодаря реализации такой стратегии Индия, являясь второй в мире по численности населения страной (1,2 млрд, человек), стала по ВВП 12-й экономикой мира (по текущему валютному курсу) и 4-й (по паритету покупательной способности). По экспорту IT-услуг Индия вышла на 2-е место в мире, у нее получили мощное развитие такие высокотехнологичные отрасли как фармацевтическая и биотехнологическая промышленность.

Соответственно индийская политика по привлечению иностранных инвестиций имеет свои особенности. Правительство Индии, во-первых, в 1990-е — 2000-е годы стремилось привлечь иностранный капитал в первую очередь для развития современных производств и получения новых технологий, а также для строительства наиболее фондоемких объектов промышленности и инфраструктуры. Предпочтение отдавалось проектам “с нуля”, на которые пришлось около 80% всех инвестиций. В 2003-2012 гг. было реализовано 7,8 тыс. таких проектов, что в 7 раз больше чем сделок М&А (1,1 тыс.).

Динамика сделок с участием ПИИ в Индии в 2003-2012 гг., количество сделок

Рис. 2.3. Динамика сделок с участием ПИИ в Индии в 2003-2012 гг., количество сделок

Источник: база данных ЮНКТАД (www.unctad.org).

Во-вторых, оно пыталось ограничить приток иностранного спекулятивного капитала, который может дестабилизировать финансовое положение страны. Важной задачей было не допустить необоснованную конкуренцию со стороны иностранного капитала национальному бизнесу1. Поэтому для облегчения реализации инвестиционных проектов в Индии зарубежные компании часто привлекали национальный бизнес.

Если до середины 1990-х годов индийская система контроля за иностранными инвестициями была одной из самых жестких в мире, то вскоре она стала одной из наиболее либеральных. Ограничения для иностранных инвесторов постепенно смягчаются, что находит отражение в обновляемом ежегодно Министерством торговли и промышленности Индии документе — “Консолидированной политике в отношении прямых иностранных инвестиций”. В 2013 г., например, без получения дополнительного разрешения доля иностранцев в капитале может быть увеличена с 74% до 100% в телекоммуникационной отрасли, в строительстве. С 49% до 74% увеличена верхняя “планка” возможного присутствия иностранных инвесторов и в финансовых компаниях. Кроме того, стало легче получить разрешение на долю свыше 49% в нефтегазовом секторе, в торговле, а также при приобретении пакета свыше 26% в оборонной промышленности[1] [2]. Это позволит привлечь дополнительные инвестиции. Не случайно, что Индия согласно опросам 1600 предпринимателей, который приводится в докладе Ernst & Young за 2013 г. Global Capital Invest Barometer, Индия заняла второе место после Китая в рейтинге самых перспективных для инвестиций стран, опередив Бразилию, США, Канаду, ЮАР, Бирму, Мексику, Индонезию и Россию[3].

Были созданы СЭЗ и технопарки, которые предоставляли дополнительные льготы для иностранных и местных инвесторов. Например, крупнейшим технопарком стал индийский аналог американской Силиконовой долины — Бангалор, где сегодня работает 150 тыс. программистов. Для сравнения, в самой Силиконовой Долине их 120 тыс. В Бангалоре размещены представительства не только ведущих индийских IT-компаний, но и таких известных корпораций как Microsoft, Motorola, Toshiba1.

В результате проведения подобной политики значительная часть иностранных инвестиций идет в важнейшие отрасли индийской экономики. Среди них — телекоммуникации, производство компьютерной техники и разработка программного обеспечения, фармацевтическая и химическая промышленность, энергетика, автомобилестроение (см. табл. 2.9).

Таблица 2.9

Доля отдельных секторов в структуре текущих ПИИ в Индию, суммарный объем с апреля 2000 г. на конец соответствующего года, % [4]

2008

2010

2012

Экономика в целом

100

100

100

Финансовые и нефинансовые услуги (кроме телекоммуникационных и гостиничных)

50,6

19,1

15,9

Строительство и недвижимость

15,6

14,5

11,6

Телекоммуникации

7,8

8,1

6,7

Производство компьютерной техники, компонентов и разработка программного обеспечения

5,5

8,8

6,2

Фармацевтическая промышленность

3,0

1,5

5,2

Химическая промышленность

0,2

2,3

4,7

Энергетика

4,0

4,5

4,2

Автомобильная промышленность

3,4

4,5

4,0

Металлургическая промышленность

3,2

3,9

Гостиницы и туризм

1,6

1,8

3,5

Другие секторы

31,7

34,1

Источник: база данных Министерства торговли и промышленности Индии, Департамента промышленной политики и стимулирования (http:// dipp.nic.in/English/Publications/FDI_Statistics/FDI_Statistics.aspx# MainContent).

После острой фазы глобального кризиса в 2008-2009 гг. наметилось сокращение ПИИ в сферу финансовых услуг и строительство и недвижимость. В то же время возросли ПИИ в развитие производственной сферы.

Иностранные инвестиции в Индии, как и во многих других странах БРИКС и развивающихся государствах, имеют свои особенности, говорящие об их “индийском” происхождении, то есть о возврате в страну ранее вывезенного из Индии капитала (round-tripping capital). Об этом можно судить по распределению по странам ввезенных и вывезенных инвестиций, где велика доля офшорных и спарринг-офшорных юрисдикций (см. табл. 2.10 и 2.11). Правда, и часть ПИИ от реальных иностранных инвесторов осуществляется через традиционные офшорные юрисдикции, где учреждаются филиалы зарубежных ТНК (например, Coca Cola или Barclays Bank из Сингапура или HSBC Investment Bank Holdings из Маврикия).

Таблица 2.10

Доля отдельных юрисдикций в структуре текущих ПИИ в Индию, суммарный объем с апреля 2000 г. на конец соответствующего года, %

2010

2012

Мир в целом

100

100

Маврикий

41,9

38,1

Сингапур

9,2

10,0

Великобритания

5,0

9,1

Япония

3,9

7,4

США

7,4

5,8

Нидерланды

4,4

4,5

Кипр

3,6

3,6

Германия

2,3

2,7

Франция

1,8

1,8

ОАР

1,5

1,3

Другие страны

19,0

15,7

Источник: база данных Министерства торговли и промышленности Индии, Департамента промышленной политики и стимулирования (http:// dipp.nic.in/English/Publications/FDI_Statistics/FDI_Statistics. aspx#MainContent).

Доля отдельных юрисдикций в структуре текущих ПИИ из Индии, суммарный объем за соответствующие финансовые годы (с 1 апреля по 1 марта), %

1996-2002

2002-2009

2009-2010

2010-2011

2011-2012*

Мир в целом

100

100

100

100

100

Маврикий

8

8

16

30

26

Сингапур

2

19

31

24

21

США

21

9

6

7

10

Нидерланды

2

14

11

9

8

Британские

Виргинские

острова

10

2

5

2

6

Великобритания

5

7

3

2

5

ОАР

2

3

5

5

4

Г онконг

6

1

1

1

3

Каймановы

острова

0

0

0

3

2

Швейцария

0

1

1

2

2

Другие

страны

44

36

21

17

13

* с 1 апреля 2011 г. до 1 февраля 2012 г.

Источник: Satyanand P.N., Raghavendran Р. Outward FDI from India and its policy context. 2010. September 22. (http://www.vcc.columbia.edu/ content/columbia-fdi-profiles); Khan H. R. Outward Indian FDI — Recent Trends and Emerging Issues (http://rbi.org.in/Scripts/BS_ViewBulletin. aspx?Id=13131).

Согласно оценкам Министерства торговли и промышленности Индии, суммарный объем иностранных инвестиций в экономику Индии с апреля 2000 г. по декабрь 2012 г. составил 187,8 млрд. долл. Основными странами-инвесторами являлись Маврикий (71,6 млрд, долл.), Сингапур (18,8), Великобритания (17,1), Япония (13,9) и США (10,9 млрд. долл.). Во ввезенных ПИИ значительная доля и других офшорных и спарринг-офшорных юрисдикций, которые не вошли в топ-10

крупнейших инвесторов — Швейцария, Гонконг, Каймановы острова, Британские Виргинские острова, которые входят уже в топ-20 крупнейших иностранных инвесторов в Индию.

Правда, значение “возвращаемого” капитала, ранее вывезенного из страны, значительно меньше, чем, например, в России. Это связано с тем, что “экспорт” инвестиций Индия стала наращивать фактически со второй половины 2000-х годов — накопленные исходящие ПИИ возросли в 2005-2012 гг. в 12,1 раза. Кроме того, эти инвестиции почти в 2 раза меньше привлеченных ПИИ.

Наряду с традиционными офшорными и связанных с ними юрисдикциями (Маврикия, Сингапура, Нидерландов, Британских Виргинских островов, ОАЭ, Гонконг и т. п.) крупными получателями индийских инвестиций стали США, Великобритания, некоторые африканские страны, государства Ближнего Востока, Южной и Юго-Восточной Азии.

Основными направлениями вывозимых ПИИ индийскими компаниями являются обрабатывающая промышленность, транспорт и коммуникации, а также отрасли третичного сектора — финансовые услуги, сделки с недвижимостью, торговля, туризм (см. табл. 2.12).

Рост вывоза ПИИ связан со становлением и развитием индийских ТНК. Такие индийские компании, действующие в ИТ-индустрии, как Tata Consultancy Services, Infosys, WIPRO и Satyam завоевали конкурентные рыночные позиции в глобальной экономике.

Крупные международные М&А были осуществлены индийскими металлургическими компаниями — Tata Steel, Hindalco Industries, Essar Steel, Jindal Steel. Также серьезные инвестиции за рубежом в добычу энергетических ресурсов реализовали Oil and Natural Gas Corporation (ONGC), которая участвует в 33 проектах в 14 странах, Reliance Industries, Tata Power.

Стали известны в мире и такие индийские ТНК как Tata Motors и Mahindra & Mahindra в автомобилестроении, Bharat Forge (автокомпоненты), Videocon (потребительская электроника и бытовая техника), Crompton Greaveselectronics (электротехническое оборудование), Bharti Airtel (телекоммуниДоля отдельных секторов в структуре текущих ПИИ из Индии, за соответствующие финансовые годы (с 1 апреля по 1 марта), %

2008-2009

2009-2010

2010-2011

2011-2012*

Все инвестиции

100

100

100

100

Обрабатывающая промышленность

54,8

39,0

29,9

31,4

Страхование, недвижимость

19,1

32,2

38,8

29,0

Транспорт и коммуникации

1,7

2,7

4,9

15,3

Оптовая и розничная торговля, рестораны, гостиницы

6,3

8,2

11,2

11,5

Аграрно-промышленный комплекс

12,8

6,9

7,2

4,6

Строительство

1,9

2,6

2,3

4,2

Социальные услуги

2,0

1,3

4,2

Снабжение электричеством, газом, водой

0,8

6,1

0,6

0,5

Другие секторы

0,6

1,0

0,9

1,4

* с 1 апреля 2011 г. до 1 февраля 2012 г.

Источник: Khan Н. R. Outward Indian FDI — Recent Trends and Emerging Issues (http://rbi.org.in/Scripts/BS_ViewBulletin.aspx?Id= 13131).

нации), Karuthuri Global, Global Green и Renuka Sugars агропромышленный комплекс). Крупнейший многоотраслевой холдинг Aditya Birla Group (текстильная промышленность, производство цемента, металлургия, ИТ-индустрия, телекоммуникации, бизнес-услуги), чья годовая выручка в 2012 г. составила 40 млрд, долл., работает в 33 странах, где занято более 140 тыс. работников.

В свою очередь зарубежные инвестиционные проекты позволяли этим индийским корпорациям не только расширить свои рынки и получить дополнительные ресурсы для развития, но способствовали упрочению их позиций в индийской экономике.

Особенностью индийских зарубежных ПИИ было активное участие в них малых и средних фирм, на которые в 2000- 2008 гг. пришлось 34% общего количества сделок М&А, хотя и только 8% общего объема зарубежных ПИИ1.

Что касается стран БРИКС, то их роль в распределении входящих и исходящих индийских инвестициях невелика, хотя и быстро возрастала в последние годы (см. табл. 2.13).

Текущие ПИИ между Индией и странами БРИКС, суммарный объем

Таблица 2.13

В страну, с апреля 2000 г. по март 2013 г.

Из страны, в 2002-2010 финансовых годах

Объем, млн. долл.

Доля во всех ПИИ,

%

Объем, млн. долл.

Доля во всех ПИИ,

%

Бразилия

21,0

0,01

519

0,599

Китай

278,3

0,14

973

1,123

Россия

468,2

0,25

3179

3,671

ЮАР

120,7

0,06

187

0,216

БРИКС в целом

888,2

0,46

4858

5,601

Индия, всего

193281,9

100

86608

100

Источник: база данных Министерства торговли и промышленности Индии, Департамента промышленной политики и стимулирования (http: // dipp.nic.in/English/Publications/FDI_Statistics/FDI_Statistics.aspx# MainContent); Satyanand P.N., Raghavendran P. Outward FDI from India and its policy context. 2010. September 22. (http://www.vcc.columbia.edu/ content/columbia-f di-prof iles).

Индийские инвестиции направляются в Бразилию в фармацевтическую промышленность, сектор 1Т-технологий, энергетику, АПК, горнодобывающую промышленность, автомобилестроение. В Бразилии осуществили инвестиции крупные индийские компании — TCS, Wipro, Infosys, Cadilla, Mahhindra, L&T, United Phosphorus (производитель средств защиты растений). Alcelormital S.А., которая работает в более [5]

чем 60 странах мира и производит десятую часть всей мировой стали, также ведет добычу железной руды в Бразилии. Крупнейший индийский производитель сахара Shree Renuca Sugar приобрел в Бразилии в 2010 г. бразильские Vale Do Ivai за 240 млн. долл, и Equipav Asucar е Alcogol за 331 млн. долл.

В ЮАР осуществили инвестиции более 100 индийских компаний. Среди них выделяются ТАТА Group (энергетика), JSW-energy (энергетика), Alcelormital S.A. (металлургия), Reliance (конгломерат) и Mahindra & Mahindra (машиностроение).

Что касается России, то она занимает лидирующее место среди других стран БРИКС как по входящим, так и исходящим индийским ПИИ.

  • [1] Тезисы о российско-индийских отношениях. РСМД М.: Спецк-нига, 2013. С. 16; Satyanand P.N., Raghavendran Р. Inward FDI in Indiaand its policy context 2010. March 12. (http://www.vcc.columbia.edu/content/columbia-f di-prof iles).
  • [2] Cm. Consolidated FDI Policy (effective from April 2013). Department of Industrial Policy and Promotion Ministry of Commerce andIndustry. Government of India (http://dipp.nic.in/English/Policies/FDI_Circular_01_2013.pdf).
  • [3] Global Capital Invest Barometer. EY. 2013 October. P.15, (http://www.ey.com/Publication/vwLUAssets/EY_Capital_Confidence_Barometer_October_2013_April_2014/$FILE/EY-CCB-October-2013-April-2014.pdf).
  • [4] Индия не Китай... или алгоритм “индийского чуда”, отличного от китайского, глазами инвесторов (http://www.profi-forex.org/novosti-mira/novosti-azii/india/entry 1008052473.html)/
  • [5] Satyanand P.N., Raghavendran Р. Outward FDI from India andits policy context. 2010. September 22. (http://www.vcc.columbia.edu/content/columbia-fdi-profiles)
 
<<   СОДЕРЖАНИЕ ПОСМОТРЕТЬ ОРИГИНАЛ   >>