Полная версия

Главная arrow Менеджмент arrow Бизнес-планирование с оценкой рисков и эффективности проектов

  • Увеличить шрифт
  • Уменьшить шрифт


<<   СОДЕРЖАНИЕ ПОСМОТРЕТЬ ОРИГИНАЛ   >>

ПОТОК РЕАЛЬНЫХ ДЕНЕГ

План по потоку реальных денег — основной документ для определения потребности в капитале, выработке стратегии финансирования предприятия, а также оценки эффективности его использования.

Все поступления и платежи отображаются в периоды времени, соответствующие фактическим датам осуществления этих платежей, с учетом времени задержки платежей за поставки материалов и комплектующих изделий, условий реализации продукции (в кредит, с авансовым платежом), а также условий формирования производственных запасов. Таблица потока реальных денег гораздо менее привычна для российского предпринимателя, так как эта форма стала обязательной только после 1995 г. Главная цель этого документа — предоставить информацию о получении и выплате денежных средств за отчетный период. Вторичная цель — обеспечение информацией об инвестиционной и финансовой деятельности предприятия в отчетном периоде. Выполнение этой формы отчета позволяет:

  • • определить необходимый объем денежных средств;
  • • прогнозировать объем продаж;
  • • прогнозировать объем поступлений денежных средств;
  • • прогнозировать выплаты денежных средств;
  • • определить наличие свободных денежных средств на конец отчетного периода;

• предотвратить наличие большого запаса неиспользуемых денежных средств на счетах предприятия.

В рассматриваемой отчетной форме анализируются три отдельных направления движения денежных средств: от операционной, инвестиционной и финансовой деятельности (табл. 9.3). Каждое из этих направлений деятельности представлено отдельным отчетом с расшифровкой всех затрат и поступлений.

Поступление средств от операционной деятельности исследует поступления от реализации товаров и услуг и поступления по процентам и дивидендам. Расходы от операционной деятельности связаны с текущими расходами предприятия, выплатами поставщикам товаров и услуг, зарплаты, процентов и налогов.

Инвестиционная деятельность включает в себя приобретение долгосрочных активов:

  • • покупку оборудования;
  • • вложение в ценные бумаги;
  • • деятельность, которая включает в себя реализацию долгосрочных активов и получение по ссудам.

Финансовая деятельность включает в себя краткосрочные и долгосрочные займы. Поступления денежных средств происходят в результате выпуска акций компании и от получения краткосрочных и долгосрочных кредитов. Расходуются денежные средства в результате погашения кредитов, а также выплат собственникам-акционерам, включая выплаты дивидендов. В отчете представляются данные по всем займам, суммам выплат в погашение займов и выплаты процентов по займам, которые высчитывались согласно введенным данным по разделу «Финансовая деятельность». Статьи для расчета баланса наличности представлены в табл. 9.3.

Таблица 9.3

Статьи для расчета баланса наличности (кэш-фло)

Статья

Периоды проекта

1

2

1

Поступления от продаж

2

Затраты на материалы и комплектующие

3

Затраты на сдельную заработную плату

4

Суммарные прямые издержки

5

Общие издержки

6

Затраты на персонал

7

Суммарные постоянные издержки

8

Вложения в краткосрочные ценные бумаги

9

Доходы по краткосрочным ценным бумагам

10

Другие поступления

И

Другие выплаты

12

Налоги

13

Кэш-фло от операционной деятельности = 1- 4- 7- 8 + 9 + 10-11-12

14

Затраты на приобретение активов

15

Другие издержки подготовительного периода

16

Поступления от реализации активов

17

Приобретение прав собственности (акций)

18

Продажа прав собственности

19

Доходы от инвестиционной деятельности

20

Кэш-фло от инвестиционной деятельности = 14 + 15-16 + 17-18-19

21

Собственный (акционерный) капитал

22

Займы

23

Выплаты в погашение займов

24

Выплаты процентов по займам

25

Лизинговые платежи

26

Выплаты дивидендов

27

Кэш-фло от финансовой деятельности

= 21 +22-23-24-25-26

28

Баланс наличности на начало периода

29(1)

29(2)

29

Баланс наличности на конец периода

  • 28+13-
  • -20+27
  • 28+13-
  • -20+27
  • 28+13-
  • -20+27

Остаток денежных средств на счете (баланс наличности) как итог по всем перечисленным видам деятельности используется предприятием для выплат, на обеспечение производственной деятельности последующих периодов, инвестиций, погашения займов, выплату налогов и личное потребление. В табл. 9.4 представлен фрагмент отчета по потоку реальных денег. Раздел «Поток денежных средств» представляет собой сумму финансовых результатов по разделам «Инвестиционная деятельность», «Оперативная деятельность» и «Финансовая деятельность». Раздел «ПДС с накоплением» отражает итоговую сумму денежного потока с момента начала проекта с учетом результатов всех прошедших периодов.

Если на каком-то этапе (шаге расчета) сальдо реальных денег становится отрицательным, это означает, что проект в данном виде не может быть осуществлен независимо от значений интегральных показателей эффективности и требуется изменить входные данные проекта. Наиболее типичным решением при отрицательном значении потока денежных средств является увеличение размера займа. Модель предприятия, сформированная программой «АЕ-Project», позволяет подбирать и оптимизировать размер займа, период возврата, период выплаты процентов по займу таким образом, чтобы при минимальных значениях займов не было отрицательных значений итогового потока денежных средств.

Отчет «Поток реальных денег»

Дата

янв.

12

апр.

12

июл.

12

окт.

12

янв.

13

Период

1

2

3

4

5

Объем продаж

316

316

1592

3871

4471

Объем продаж с задержкой

120

316

1396

2792

4471

НДС всего

0

0

0

0

0

Чистый объем продаж всего

120

316

1396

2792

4471

Производственная себестоимость

65

65

418

960

1140

Валовый доход

55

251

978

1832

3331

ФОТ

205

205

163

283

267

Общепроизводственные расходы

16

16

15

15

80

Операционная деятельность

-166

30

800

1534

2984

Собственный капитал

500

0

1500

0

500

Займы и кредиты

0

0

0

800

0

Возврат займов и кредитов

0

0

0

0

0

Целевое Выплата процентов по займам

0

0

0

0

13

финансирование

500

0

1000

0

500

Финансовая деятельность

1000

0

2500

800

987

Затраты, НИОКР, ОС

200

282

800

680

2665

Основные средства

0

250

0

0

2485

Амортизация

0

0

0

0

124

Всего ОС

0

250

250

250

2611

Всего амортизация

0

0

0

0

124

Амортизация с накопления

0

0

0

0

124

Инвестиционная деятельность

200

282

800

680

2665

Налог на имущество

0

5

5

5

52

Налог на ФОТ

57

57

71

138

146

С вмененного дохода

8

38

147

275

500

Налоги

65

99

223

418

698

Поток денежных средств

569

-351

2 278

1 237

608

ПДС с накоплением

569

218

2496

3732

4340

Отчет о прибылях и убытках и отчет о движении денежных средств (кэш-фло) имеют существенные отличия:

  • • в отчете о движении денежных средств значения отображаются с НДС, а в отчете о прибылях и убытках — без НДС;
  • • платежи по продажам и прямым издержкам в кэш-фло отображаются на момент совершения платежей, а в отчете о прибылях — на момент поставки продукции в соответствии с требованиями бухгалтерского учета GAAP;

• частные налоги в кэш-фло отображаются в статье «Налоги», а в отчете о прибылях и убытках — вместе с той статьей, на которую они начисляются.

 
<<   СОДЕРЖАНИЕ ПОСМОТРЕТЬ ОРИГИНАЛ   >>