Программа COMFAR.

Разработанная экспертами высочайшего класса программа COMFAR долго служила эталоном во всех методических разработках, а заложенная в ее основу методика ЮНИДО до сих пор является наиболее полной и грамотной. Но программа имеет один недостаток, который сводит на нет все ее достоинства, — она не учитывает российские налоги, а значит, все стройные экономические расчеты рассыпаются из-за несоответствия между построенной в них моделью и действительностью. В итоге COMFAR используется лишь в тех случаях, когда недоверчивые иностранные инвесторы не хотят принимать результаты работы, сделанной на российских системах.

В основе работы программ инвестиционного анализа лежат построение финансовой модели компании, получение в этой модели полного набора отчетности и проведение финансового анализа на базе этой отчетности. В качестве исходных данных модели задаются несколько групп информации:

  • • информация о текущем состоянии компании (баланс, запасы);
  • • описание требуемых инвестиций;
  • • характеристики производственно-сбытовой деятельности;
  • • источники и условия финансирования проекта;
  • • принципы распределения доходов (выплаты из прибыли, дивиденды);
  • • прогноз экономического окружения (инфляция, налоги, курсы валют).

По результатам расчетов всей системы строится баланс, отчет о прибылях и убытках и отчет о движении средств для всего периода реализации проекта (расчет и отображение итогов ведется с шагом от месяца до года). На основе этих и некоторых дополнительных результатов проводится финансовый анализ деятельности предприятия в рамках проекта. Методы анализа в каждой системе свои, но есть и обязательный минимальный набор:

  • • показатели эффективности проекта: внутренняя норма доходности (IRR), чистый дисконтированный доход (NPV) и индекс прибыльности (PI);
  • • показатели ликвидности, устойчивости, прибыльности и оборачиваемости (около 20-30 различных коэффициентов).
 
Посмотреть оригинал
< Пред   СОДЕРЖАНИЕ   ОРИГИНАЛ     След >