ИСПОЛЬЗОВАНИЕ ИНФОРМАЦИОННЫХ ТЕХНОЛОГИЙ В ИНВЕСТИЦИОННОМ ПРОЕКТИРОВАНИИ
Сейчас существует большое количество программных продуктов и средств, которые позволяют существенно расширить возможности подготовки и оценки эффективности инвестиционных проектов. Они основаны на методических подходах ЮНИДО (Организация Объединенных Наций по промышленному развитию). Результатом ее работы, в частности, стала подготовка стандартов разработки инвестиционных решений. В России среди подобных программ наибольшей известностью пользуются следующие:
• зарубежные пакеты COMFAR(Computer Model for Feasibility Analysis and Reporting) и PROPS PIN(PRObject ProfdeScretning and Preappraisal Information system), созданные в ЮНИДО;
Эти программы можно сравнить по критериям функциональных возможностей, качеству программной реализации, удобству интерфейса, степени «закрытости» проекта (табл. 7.1).
Классификационные признаки систем инвестиционного проектирования
Таблица 7.7
«Альт-Инвест»
Project Expert
«ТЭО-ИНВЕСТ»
Доступность алгоритма расчета для просмотра и изменений
Открытый. Алгоритм расчета доступен для просмотра и изменений. Это позволяет свободно ориентироваться в методике расчета.
Адаптация для конкретных условий осуществляется путем создания собственных форм исходных данных и алгоритмов расчетов. При этом от пользователя требуются определенные знания: разбираться в методике расчетов и иметь навыки работы в Excel
Закрытый. Методика расчета не может быть изменена пользователем. Это обеспечивает гарантию от методических ошибок и преднамеренных подтасовок. Адаптация под конкретные условия осуществляется за счет широких настроечных возможностей. Позволяет обеспечить единство методики при анализе различных проектов различными специалистами
Открытый. Алгоритм расчета доступен для просмотра и изменений.
Адаптация под конкретные условия осуществляется за счет широких настроечных возможностей и путем создания собственных форм исходных данных и алгоритмов расчетов. Дает широкие возможности для создания собственных методик и форм отчетности при оценке уникальных проектов
«Альт-Инвест»
Project Expert
«ТЭО-ИНВЕСТ»
Наличие защиты
Может быть установлена защита расчетных формул от изменения
Программа защищена электронным ключом или паролем
Программа защищена электронным ключом или паролем. В стандартном режиме работы установлена защита расчетных формул от изменения
Организация интерфейса пользователя
Интерфейс представляет интегрированную систему документации. Последовательность расположения листов рабочей книги обусловлена логикой заполнения исходных данных и получения результатов расчета
Интерфейс реализован как система последовательных окон. Это создает более комфортные условия при вводе, проверке и корректировке исходных данных. Данные вводятся в терминах коммерческих сделок и производственных операций
Интерфейс представляет интегрированную систему документации. Последовательность расположения пунктов меню обусловлена логикой заполнения исходных данных и получения результатов расчетов
Специфические возможности программ
Имеется модуль «Инвестиционный план»,
позволяющий составить сетевой график проекта (календарный план) с описанием этапов работ, их взаимосвязей, характеристик формируемых активов
Проводится расширенный анализ кредитоспособности проекта (исследование зависимости результатов расчетов от изменения условий кредитования)
Имеется возможность автоматического подбора схемы кредитования
Имеется возможность подбора и оптимизации схемы кредитования
«Альт-Инвест»
Project Expert
«ТЭО-ИНВЕСТ»
Имеется специальный модуль статистического анализа, выполняющий оценку устойчивости проекта при воздействии комплекса случайных факторов (метод Монте-Карло)
Имеется специальный модуль статистического анализа, выполняющий оценку устойчивости проекта при воздействии комплекса случайных факторов (метод Монте-Карло)
Включен специальный блок контроля процесса реализации проекта на основе введенной актуальной информации и плана. Программа формирует Отчет о рассогласованиях плановых и фактических данных, который может быть использован при управлении проектом
Включен специальный блок контроля процесса реализации проекта
на основе введенной актуальной информации и плана. Программа формирует Отчет и графики о рассогласованиях плановых и фактических данных, который может быть использован при управлении проектом
Имеется специальный модуль сравнения вариантов проекта What-if анализ
Имеется специальный модуль «Специальный анализ», позволяющий для любой таблицы или графика сравнить варианты реализации проекта
Имеется возможность анализа эффективности деятельности компании в разрезе подразделений и продуктов
Имеется возможность анализа эффективности деятельности компании в разрезе отдельных продуктов
«Альт-Инвест»
Project Expert
«ТЭО-ИНВЕСТ»
Имеется возможность оформлять расчеты в виде форм, утвержденных «Инструкцией о порядке разработки, согласования, утверждения и составе проектной документации на строительство предприятий,зданий и сооружений» (СНиТ 11-01-95)
Имеется возможность оформлять расчеты в виде форм, утвержденных с постановлением Правительства РФ № 1470, для предоставления в Министерство экономики РФ
Расчет параметров инвестиционного проекта на приращения
Расчет параметров инвестиционного проекта на приращения
Возможность представления результатов с различной степенью агрегирования
Возможность представления результатов с различной степенью агрегирования
Расчет себестоимости по отдельным продуктам
Расчет себестоимости по отдельным продуктам
Оформление выходного документа
Результаты расчета формируются в виде таблиц и диаграмм
Результаты расчета формируются в виде текстовых блоков, таблиц и графиков
Результаты расчета формируются в виде таблиц и диаграмм
В стандартном варианте отчет имеет структуру бизнес- плана в соответствии с международными требованиями
Реализованы средства для построения на базе макета бизнес-плана в соответствии с международными требованиями
Генератор отчетов обеспечивает компоновку и редактирование отчета по желанию пользователя
Отчет может быть сформирован на русском и английском языках
Отчет может быть сформирован на русском и нескольких европейских языках
Отчет может быть сформирован на русском и английском языках
Для получения объективной оценки об этих программах и решения вопроса о том, какую из них выбрать, можно применить метод экспертного оценивания, который позволит получить характеристики на основе мнения ряда экспертов. Такие оценки обладают большей точностью, чем мнение каждого из специалистов в отдельности. Этот метод необходим для получения качественной оценки и проведения ранжирования нескольких программ по степени их соответствия нескольким критериям. Чаще всего в качестве таких методов используются методы ранжирования, парных сравнений и непосредственного оценивания.
Если существует нестандартная или затруднительная ситуация для моделирования и бизнес-анализа, то MS Excel может быть весьма целесообразным инструментом для оценки инвестиционного проекта.
Вместе с тем, чтобы приступить к процессу моделирования, необходимо иметь в виду следующие рекомендации, позволяющие усовершенствовать данный процесс.
1. В моделировании рекомендуется применять готовые универсальные модули, отражающие одинаковые для большей части проектов процессы. В блоке исходных данных при создании модели вводится один показатель (например, налогооблагаемая база), а в блоке выходных данных автоматически выдается результат (сумма налога).
2. Прописанные в финансовой модели формулы и связи должны корректироваться в зависимости от изменений внешних и внутренних условий и обновляться автоматически, что дает возможность экономить время на создание больших блоков подобных расчетов в том случае, если в механизм расчетов вносятся изменения.
3. В финансовом моделировании не следует применять сложные и непонятные для неспециалистов приемы и методы, так как доступ к этой информации будет иметь широкий круг пользователей — она должна быть доступна для всех.
4. В моделировании можно применять «технические» строки, которые дают возможность автоматизации формул.
В заключение стоит отметить, что применение финансового моделирования для планирования денежных потоков предприятия и оценки финансово-экономической эффективности инвестиционных проектов с использованием условного выделения, сравнения дает возможность осуществить анализ возможных результатов от инвестиционной деятельности в долгосрочном периоде, а также описать эффективность стратегии развития предприятия, оценить варианты инвестирования и их эффективность, возможно ность дальнейшего инвестирования или, наоборот, необходимость дезинвестирования капитала.
3. Какие особенности осуществления реальных инвестиций вы знаете?
4. Назовите формы реального инвестирования.
5. Определите этапы инвестиционного процесса. Что включает предынвестиционный этап?
6. Какие разделы должен содержать инвестиционный проект в соответствии с рекомендациями ЮНИДО?
7. Охарактеризуйте прикладные программные продукты, применяемые в инвестиционном проектировании.
Глоссарий
Инвестиционные решения — группа финансовых решений по вложению денежных средств предприятия.
Стратегические решения — инвестиционные решения, которые оперируют крупными суммами и могут привести к смене вида деятельности предприятия или к диверсификации инвестиционного портфеля.
Тактические решения — оперируют относительно небольшими суммами средств и не означают решительного отказа компании от той деятельности, которой она занималась в прошлом.
Инвестирование 
