ИСПОЛЬЗОВАНИЕ ИНФОРМАЦИОННЫХ ТЕХНОЛОГИЙ В ИНВЕСТИЦИОННОМ ПРОЕКТИРОВАНИИ
Сейчас существует большое количество программных продуктов и средств, которые позволяют существенно расширить возможности подготовки и оценки эффективности инвестиционных проектов. Они основаны на методических подходах ЮНИДО (Организация Объединенных Наций по промышленному развитию). Результатом ее работы, в частности, стала подготовка стандартов разработки инвестиционных решений. В России среди подобных программ наибольшей известностью пользуются следующие:
- • зарубежные пакеты COMFAR (Computer Model for Feasibility Analysis and Reporting) и PROPS PIN (PRObject ProfdeScretning and Preappraisal Information system), созданные в ЮНИДО;
- • отечественные пакеты Project Expert, «Альт-Инвест», FOCCAL, «Инвестор», «ТЭО-ИНВЕСТ», «Инвест-проект».
Эти программы можно сравнить по критериям функциональных возможностей, качеству программной реализации, удобству интерфейса, степени «закрытости» проекта (табл. 7.1).
Классификационные признаки систем инвестиционного проектирования
Таблица 7.7
|
«Альт-Инвест» |
Project Expert |
«ТЭО-ИНВЕСТ» |
|
Доступность алгоритма расчета для просмотра и изменений |
||
|
Открытый. Алгоритм расчета доступен для просмотра и изменений. Это позволяет свободно ориентироваться в методике расчета. Адаптация для конкретных условий осуществляется путем создания собственных форм исходных данных и алгоритмов расчетов. При этом от пользователя требуются определенные знания: разбираться в методике расчетов и иметь навыки работы в Excel |
Закрытый. Методика расчета не может быть изменена пользователем. Это обеспечивает гарантию от методических ошибок и преднамеренных подтасовок. Адаптация под конкретные условия осуществляется за счет широких настроечных возможностей. Позволяет обеспечить единство методики при анализе различных проектов различными специалистами |
Открытый. Алгоритм расчета доступен для просмотра и изменений. Адаптация под конкретные условия осуществляется за счет широких настроечных возможностей и путем создания собственных форм исходных данных и алгоритмов расчетов. Дает широкие возможности для создания собственных методик и форм отчетности при оценке уникальных проектов |
|
«Альт-Инвест» |
Project Expert |
«ТЭО-ИНВЕСТ» |
|
Наличие защиты |
||
|
Может быть установлена защита расчетных формул от изменения |
Программа защищена электронным ключом или паролем |
Программа защищена электронным ключом или паролем. В стандартном режиме работы установлена защита расчетных формул от изменения |
|
Организация интерфейса пользователя |
||
|
Интерфейс представляет интегрированную систему документации. Последовательность расположения листов рабочей книги обусловлена логикой заполнения исходных данных и получения результатов расчета |
Интерфейс реализован как система последовательных окон. Это создает более комфортные условия при вводе, проверке и корректировке исходных данных. Данные вводятся в терминах коммерческих сделок и производственных операций |
Интерфейс представляет интегрированную систему документации. Последовательность расположения пунктов меню обусловлена логикой заполнения исходных данных и получения результатов расчетов |
|
Специфические возможности программ |
||
|
Имеется модуль «Инвестиционный план», позволяющий составить сетевой график проекта (календарный план) с описанием этапов работ, их взаимосвязей, характеристик формируемых активов |
||
|
Проводится расширенный анализ кредитоспособности проекта (исследование зависимости результатов расчетов от изменения условий кредитования) |
Имеется возможность автоматического подбора схемы кредитования |
Имеется возможность подбора и оптимизации схемы кредитования |
|
«Альт-Инвест» |
Project Expert |
«ТЭО-ИНВЕСТ» |
|
Имеется специальный модуль статистического анализа, выполняющий оценку устойчивости проекта при воздействии комплекса случайных факторов (метод Монте-Карло) |
Имеется специальный модуль статистического анализа, выполняющий оценку устойчивости проекта при воздействии комплекса случайных факторов (метод Монте-Карло) |
|
|
Включен специальный блок контроля процесса реализации проекта на основе введенной актуальной информации и плана. Программа формирует Отчет о рассогласованиях плановых и фактических данных, который может быть использован при управлении проектом |
Включен специальный блок контроля процесса реализации проекта на основе введенной актуальной информации и плана. Программа формирует Отчет и графики о рассогласованиях плановых и фактических данных, который может быть использован при управлении проектом |
|
|
Имеется специальный модуль сравнения вариантов проекта What-if анализ |
Имеется специальный модуль «Специальный анализ», позволяющий для любой таблицы или графика сравнить варианты реализации проекта |
|
|
Имеется возможность анализа эффективности деятельности компании в разрезе подразделений и продуктов |
Имеется возможность анализа эффективности деятельности компании в разрезе отдельных продуктов |
|
«Альт-Инвест» |
Project Expert |
«ТЭО-ИНВЕСТ» |
|
Имеется возможность оформлять расчеты в виде форм, утвержденных «Инструкцией о порядке разработки, согласования, утверждения и составе проектной документации на строительство предприятий,зданий и сооружений» (СНиТ 11-01-95) |
Имеется возможность оформлять расчеты в виде форм, утвержденных с постановлением Правительства РФ № 1470, для предоставления в Министерство экономики РФ |
|
|
Расчет параметров инвестиционного проекта на приращения |
Расчет параметров инвестиционного проекта на приращения |
|
|
Возможность представления результатов с различной степенью агрегирования |
Возможность представления результатов с различной степенью агрегирования |
|
|
Расчет себестоимости по отдельным продуктам |
Расчет себестоимости по отдельным продуктам |
|
|
Оформление выходного документа |
||
|
Результаты расчета формируются в виде таблиц и диаграмм |
Результаты расчета формируются в виде текстовых блоков, таблиц и графиков |
Результаты расчета формируются в виде таблиц и диаграмм |
|
В стандартном варианте отчет имеет структуру бизнес- плана в соответствии с международными требованиями |
Реализованы средства для построения на базе макета бизнес-плана в соответствии с международными требованиями |
|
|
Генератор отчетов обеспечивает компоновку и редактирование отчета по желанию пользователя |
||
|
Отчет может быть сформирован на русском и английском языках |
Отчет может быть сформирован на русском и нескольких европейских языках |
Отчет может быть сформирован на русском и английском языках |
Для получения объективной оценки об этих программах и решения вопроса о том, какую из них выбрать, можно применить метод экспертного оценивания, который позволит получить характеристики на основе мнения ряда экспертов. Такие оценки обладают большей точностью, чем мнение каждого из специалистов в отдельности. Этот метод необходим для получения качественной оценки и проведения ранжирования нескольких программ по степени их соответствия нескольким критериям. Чаще всего в качестве таких методов используются методы ранжирования, парных сравнений и непосредственного оценивания.
Если существует нестандартная или затруднительная ситуация для моделирования и бизнес-анализа, то MS Excel может быть весьма целесообразным инструментом для оценки инвестиционного проекта.
Вместе с тем, чтобы приступить к процессу моделирования, необходимо иметь в виду следующие рекомендации, позволяющие усовершенствовать данный процесс.
- 1. В моделировании рекомендуется применять готовые универсальные модули, отражающие одинаковые для большей части проектов процессы. В блоке исходных данных при создании модели вводится один показатель (например, налогооблагаемая база), а в блоке выходных данных автоматически выдается результат (сумма налога).
- 2. Прописанные в финансовой модели формулы и связи должны корректироваться в зависимости от изменений внешних и внутренних условий и обновляться автоматически, что дает возможность экономить время на создание больших блоков подобных расчетов в том случае, если в механизм расчетов вносятся изменения.
- 3. В финансовом моделировании не следует применять сложные и непонятные для неспециалистов приемы и методы, так как доступ к этой информации будет иметь широкий круг пользователей — она должна быть доступна для всех.
- 4. В моделировании можно применять «технические» строки, которые дают возможность автоматизации формул.
В заключение стоит отметить, что применение финансового моделирования для планирования денежных потоков предприятия и оценки финансово-экономической эффективности инвестиционных проектов с использованием условного выделения, сравнения дает возможность осуществить анализ возможных результатов от инвестиционной деятельности в долгосрочном периоде, а также описать эффективность стратегии развития предприятия, оценить варианты инвестирования и их эффективность, возможно ность дальнейшего инвестирования или, наоборот, необходимость дезинвестирования капитала.
Контрольные вопросы
- 1. Представьте классификацию инвестиционных решений.
- 2. Что означает термин «инвестиционный проект»?
- 3. Какие особенности осуществления реальных инвестиций вы знаете?
- 4. Назовите формы реального инвестирования.
- 5. Определите этапы инвестиционного процесса. Что включает предынвестиционный этап?
- 6. Какие разделы должен содержать инвестиционный проект в соответствии с рекомендациями ЮНИДО?
- 7. Охарактеризуйте прикладные программные продукты, применяемые в инвестиционном проектировании.
Глоссарий
Инвестиционные решения — группа финансовых решений по вложению денежных средств предприятия.
Стратегические решения — инвестиционные решения, которые оперируют крупными суммами и могут привести к смене вида деятельности предприятия или к диверсификации инвестиционного портфеля.
Тактические решения — оперируют относительно небольшими суммами средств и не означают решительного отказа компании от той деятельности, которой она занималась в прошлом.
