Главная Инвестирование
Реальные инвестиции
|
|
||||||
ПРИНЦИПЫ ФОРМИРОВАНИЯ И ПРЕДВАРИТЕЛЬНОЙ ПОДГОТОВКИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВИнвестиционным проектом называется документ, в котором приводится описание основных аспектов создания нового коммерческого предприятия, анализируются все проблемы, которые могут возникнуть на начальном этапе, а также разрабатываются способы их решения. В связи с этим грамотно разработанный инвестиционный проект должен дать ответ на вопросы, эффективным ли будет вложение ресурсов в данный бизнес, принесет ли он прибыль и окупятся ли вложенные в него средства. Каждый предприниматель, безусловно, задумывается над этими аспектами создания нового бизнеса, но при этом очень важно отобразить все такие идеи на бумаге и рассчитать все риски и перспективы — это поможет предугадать возможные проблемы, проанализировать их и понять, как надо их решать и возможно ли сделать это с минимальными потерями. Осуществление реальных инвестиций можно охарактеризовать рядом особенностей:
К формам реального инвестирования относятся:
Конкретные формы реального инвестирования выбираются исходя из задач отраслевой, товарной и региональной диверсификации, т.е. в зависимости от того, что необходимо больше всего на данный момент — расширение объема операционного дохода или возможность внедрения новых ресурсо- и трудосберегающих технологий, или большой потенциал предприятия по формированию инвестиционных ресурсов. Для подготовки инвестиционного проекта нередко требуется достаточно большое количество как временных, так и материальных ресурсов. Процесс этот проходит ряд этапов. В международной практике принято различать три основных этапа этого процесса:
Для нас представляет интерес предынвестиционный этап. Согласно справочнику ЮНИДО (Организация Объеденненых Наций по промышленному развитию), выделяют четыре стадии предынвестиционного этапа1:
«На стадиях поиска инвестиционных возможностей и предварительной подготовки проекта, как правило, ограничиваются оценкой эффективности проекта в целом, при этом расчеты денежных потоков производятся в текущих ценах. Схема финансирования проекта может быть намечена в самых общих чертах (в том числе по аналогии, на основании экспертных оценок). На стадии окончательной подготовки проекта оцениваются все приведенные выше виды эффективности. При этом должны использоваться реальные исходные данные, в том числе и по схеме финансирования, а расчеты — производиться в текущих и прогнозных ценах. В процессе См.: Инвестиционный анализ: учеб, пособие / под ред. И.С. Межова. М.: КноРус, 2014. осуществления инвестиционного проекта (финальный этап) рекомендуется оценивать и сопоставлять с исходным расчетом только показатели эффективности участия предприятий в проекте. Если при этом обнаруживается, что показатели эффективности, полученные при исходном расчете, не достигаются, рекомендуется на основании расчета эффективности инвестиций для участников инвестиционного проекта с учетом только предстоящих затрат и результатов рассмотреть вопрос о целесообразности продолжения проекта»1, либо внесении в него изменений. После этого следует еще раз рассчитать эффективность участия предприятия-проектоустроителя и эффективность инвестирования в акции других участников. Целью определения схемы финансирования является определение степени обеспечения финансовой реализуемости инвестиционного проекта, т.е. наличие необходимой структуры денежных потоков, которая будет достаточна для того, чтобы профинансировать каждый шаг проекта при его развитии. Если не брать в расчет наличие неопределенности и риска, то тогда необходимым условием для реализации проекта станет получение положительного денежного потока на каждом этапе реализации. В процессе разработки схемы финансирования нужно выяснить потребность привлечения внешнего финансирования. Если наблюдается профицит денежного потока, то излишнюю сумму можно вложить в долговые ценные бумаги или положить на депозит. Это будет называться вложениями в дополнительные фонды. В такие фонды можно включить средства амортизационного фонда или часть чистой прибыли. В данном случае это будет отток денежных средств. Приток от этих средств считается частью внереализационного притока инвестиционного проекта от операционной деятельности. «Экономическая оценка инвестиционных проектов занимает центральное место в процессе обоснования и выбора возможных вариантов вложения средств в операции с реальными активами. При всех прочих благоприятных характеристиках проекта, чтобы он был принят к реализации, он должен обеспечить: возмещение вложенных средств за счет доходов от реализации товаров или услуг; получение прибыли, обеспечивающей рентабельность инвестиций не ниже желательного для предприятия уровня; окупаемость инвестиций в пределах срока, приемлемого для предприятия. Определение реальности достижения именно таких результатов ин- Мачулин В.М., Батус Ю.Н., Одинец С.В. Оценка эффективности инвестиционных проектов // Литье и металлургия. 2009. № 2 (51). С. 214. вестиционной деятельности и является ключевой задачей оценки финансово-экономических параметров любого проекта вложения средств в реальные активы»1. Вид инвестиционного проекта определяет и требования к его разработке. Небольшие инвестиционные проекты, финансируемые предприятием посредством внутренних источников, не требуют широкого обоснования, в связи с чем осуществляется разработка сокращенного количества разделов и показателей. В таком обосновании могут содержаться только цель инвестиционного проекта, базовые параметры, сумма необходимых финансовых средств, расчет эффективности осуществляемых инвестиций, календарный план реализации проекта. Средние и крупные инвестиционные проекты, требующие финансирования из внешних источников, должны иметь полное обоснование с учетом соответствующих национальных и международных стандартов. Это обоснование базируется на определенной логической структуре, имеющей унифицированный характер для большинства развитых стран (отклонения от структуры возможны лишь в случае наличия отраслевых особенностей и форм реального инвестирования). Рекомендации ЮНИДО предусматривают наличие в инвестиционном проекте следующих основных разделов.
См.: Непомнящий Е.Г. Инвестиционное проектирование: учеб, пособие. Таганрог: Изд-во ТРТУ, 2003. Сайт «Административно-управленческий портал». URL: http://www.aup.ru/books/m79/5_2.htm
|
<< | СОДЕРЖАНИЕ | ПОСМОТРЕТЬ ОРИГИНАЛ | >> |
---|