Методический инструментарий управления инвестиционной деятельностью компаний

Использование сбалансированной системы показателей в управлении инвестиционной деятельностью компании

В настоящее время инвестиционная деятельность является одной из важнейших составляющих деятельности любой компании. Усиление стратегических аспектов в управлении инвестиционной деятельностью обуславливает необходимость применения новых инструментов. Наиболее популярной и применяемой на практике концепцией в стратегическом управлении российских компаний в последние годы становится сбалансированная система показателей(далее - ССП).

Управленческая концепция ССП была разработана Р. Капланом и Д. Нортоном^[1] в начале 1990-х гг. и получила признание и широкое распространение во всем мире. Концепция ССП заключается в трансформации стратегии компании в совокупность взаимоувязанных и сбалансированных показателей эффективности, составляющих основу стратегического контроля и управления.

ССП включает две группы показателей:

Ключевые показатели эффективности (Keyperformanceindicators - KPI) - это совокупность финансовых и нефинансовых показателей деятельности, формализующих стратегию развития компании и позволяющих контролировать степень достижения (реализации) долгосрочных и краткосрочных целей и задач, таким образом, оценивать эффективность деятельности компании по достижению основных целей. КР1отражают только ключевые аспекты деятельности компании.

Ключевые факторы успеха - показатели, формализующие факторы достижения заданных значений KPI.

Таким образом, ССП позволяет:

• - рассматривать бизнес как сложную систему взаимоотношений между акционерами, работниками, потребителями, государством и другими заинтересованными сторонами (стейкхолдерами), поэтому наряду с традиционными финансовыми показателями использовать нефинансовые показатели и, таким образом, уделять должное внимание человеческому потенциалу, операционной эффективности и взаимоотношениям с потребителями;^[2]
• - увязать стратегию компании с реализацией оперативных целей, а также принимать объективные решения в области распределения ресурсов, в том числе инвестиционных.

Изучение содержания данной управленческой концепции позволило выявить три сущностные особенности ССП,которыми, на наш взгляд, являются:

• - во-первых,ССП предусматривает реализацию системного подхода к управлению компанией.
• -во-вторых, это система показателей (финансовых и нефинансовых количественных и качественных измерителей), как ретроспективных, так и перспективных;
• - в-третьих, система получила название сбалансированной, поскольку основывается на балансах (отражает равновесие) краткосрочных и долгосрочных целей, стратегии и тактики, финансовых и нефинансовых показателей, основных и вспомогательных параметров, внешних и внутренних факторов деятельности, балансе отношений между компанией и всеми стейкхолдерами, а также на комплексном и сбалансированном подходе к оценке как материальных, так и нематериальных активов.

Таким образом, исходя из вышеизложенного, предлагаем следующее определение ССП, отражающее ее сущность: сбалансированная система показателей - это совокупность взаимосвязанных ключевых показателей деятельности и эффективности, формализующих стратегию (цели и задачи) компании, а также ключевые факторы, влияющие на ее реализацию.

Следует отметить, что ССП можно рассматривать как технология управления по следующим основаниям:

• 1. Включает шесть обязательных элементов:
  • - перспективы (perspectives) - измерения, при помощи которых будет происходить декомпозиция стратегии на более низкие уровни (финансы, клиенты, внутренние бизнес-процессы, обучение и рост (развитие);
  • - стратегия (strategy) - сформулированные стратегические стремления (цели) формируют направление реализации стратегии;
  • - показатели (measures) - измерители, отражающие меру выполнения задачи;
  • - целевые значения (targets) - значения показателей (measures), которые необходимо достичь;
  • - причинно-следственные связи (cause and effect linkages) - логическая цепочка, связывающая все цели и задачи организации, формирующая стратегическую карту;
  • - стратегические инициативы (strategic initiatives) - действия по реализации стратегии.^[3]
• 2. Предполагает рассмотрение компании как минимум в четырех проекциях (перспективах, аспектах, составляющих): финансы, клиенты, внутренние бизнес-процессы, обучение и рост (развитие).

Проекция «финансы» рассматривает стратегию компании с позиции собственников (акционеров). Финансовые показатели отражают финансовые цели (финансовую стратегию) и, таким образом, с одной стороны, определяют финансовые результаты, ожидаемые от реализации стратегии, с другой стороны, являются базовыми при определении целей и показателей остальных проекций ССП^[4].

В проекции «Клиенты» определяются ключевые сегменты рынка, на которых компания планирует сосредоточить свои усилия по продвижению и реализации продуктов. Основными факторами здесь являются: удовлетворенность покупателей, удержание старых клиентов и приобретение новых, доля рынка в целевых сегментах и др.

Проекция внутренних бизнес-процессов непосредственно связана с «процессным подходом» к рассмотрению деятельности компании (компания рассматривается как совокупность связанных основных и вспомогательных бизнес-процессов). Данная проекция идентифицирует основные процессы (инновационный, операционный, послепродажного обслуживания), подлежащие усовершенствованию и развитию для оптимизации работы с клиентами, укрепления конкурентных преимуществ.

Проекция «Обучение и рост (развитие)» определяет ресурсы, которые необходимы компании для обеспечения роста и развития в долгосрочной перспективе (часто эту проекцию обозначают как проекцию ресурсов): человеческих ресурсов, информационных систем и организационных процедуры. Поэтому бизнес должен инвестировать средства в повышение квалификации своих сотрудников, в информационные технологии и регламентацию работы.

• 3. Осуществляется через реализацию трех основополагающих принципов ССП
• - цели всех четырех проекций связаны друг с другом причинно- следственными отношениями (каждый показатель, включенный в ССП, должен быть элементом цепи причинно-следственных связей, посредством которой компании получает информацию о стратегии бизнес- единицы);
• - определяются факторы достижения результатов (показатели опережающей оценки): правильно составленная ССП должна иметь сбалансированный комплекс результатов (отсроченные характеристики) и факторов их достижения (опережающие показатели), что является неотъемлемой частью общей стратегии компании;
• - все показатели ССП через цепь причинно-следственных связей должны быть согласованы с финансовыми целями, связаны с финансовыми показателями.

Таким образом, показатели трех нефинансовых проекций (клиенты, внутренние бизнес-процессы, развитие и обучение) в итоге должны работать на достижение ключевых финансовых показателей.^[5]

Каждая из проекций ССП включает в себя, как правило, от четырех до семи различных показателей, а их общее количество в системе составляет около 25.^[6]

Исследование содержания ССП позволяет выявить основные ее преимущества как инструмента и технологии для стратегического и тактического управления инвестиционной деятельностью компании:

Использование ССП в стратегическом управлении инвестиционной деятельностью компании позволяет:

• - оценивать стратегические направления развития инвестиционной деятельности и стратегические инициативы;
• - конкретизировать инвестиционную стратегию до конкретных целей и задач;
• - выявлять необходимость развития новых направлений инвестиционной деятельности;
• - доводить инвестиционную стратегию до конкретных ответственных подразделений, согласовывать цели и задачи подразделений и каждого работника с инвестиционной стратегией компании;
• - согласовывать стратегические и тактические задачи инвестиционной деятельности;
• - осуществлять контроль за реализацией инвестиционной стратегии и достижением намеченных целей инвестиционной деятельности;
• - определять влияние эффективности инвестирования на создание ценности и рост стоимости компании;
• - создавать обратную связь для получения информации и своевременного уточнения содержания инвестиционной стратегии или ее изменения в случае необходимости;

- вырабатывать управленческие инвестиционные решения стратегического уровня.

В тактическом управлении инвестиционной деятельностью компании ССП дает возможность для осуществления:

• - мониторинга и анализа текущей работы бизнес-единиц, бизнес- процессов, менеджеров в процессе реализации инвестиционной стратегии и осуществления инвестиционной деятельности;
• - мотивации персонала по осуществлению инвестиционной деятельности;
• - информационного обеспечения реализуемых инвестиционных решений, его своевременности и адекватности;
• - оценки вклада подразделений и работников в процессы реализации инвестиционной стратегии компании;
• - контроля реализации инвестиционной стратегии;
• - моделирования сценариев реализации инвестиционных проектов для принятия решений о продолжении/выходе из проекта или деинвестициях.

Таким образом, использование концепции ССП позволяет обеспечить реализацию не только общекорпоративной стратегии развития компании, но и инвестиционной стратегии, а также повысить эффективность инвестиционной деятельности.

• [1] Каплан Р. - профессор Harvard Business School, Нортон Д. - основатель и президент компании "BalancedScorecard Collaborative".
• [2] Бирюков В.А. Применение системы сбалансированных показателей в контроллинге на примере полиграфических предприятий: монография. /В.А. Бирюков; Моек. гос. ун-т печати. - М.: МГУП, 2010. - С.99.
• [3] Зайков Д.В. Построение сбалансированной системы показателей на основе инновационного подхода. //Вестник ВГУ. Серия: Экономика и управление.-2010.- №2. - С. 139.
• [4] Каплан Роберт С., Нортон Дейвид П. Сбалансированная система показателей. От стратегии к действию. -2-е изд., испр. и доп. / Пер. с англ. - М.: ЗАО «Олимп-Бизнес», 2006. - С.50.
• [5] Тютюкина Е.Б. Финансы организаций (предприятий): Учебник / Е.Б. Тютюкина. - M.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К0», 2011. - С.475-476.
• [6] Крылов С.И. Развитие методологии анализа в сбалансированной системе показателей. - М.: Финансы истатистика, 2010. - С. 14.