Международный валютный фонд и группа Всемирного банка

С целью решения проблем восстановления и стабилизации разрушенной Второй мировой войной экономики европейских государств в 1944 г. в Бреттон-Вудсе состоялась представительная международная валютно-финансовая конференция, одним из главных итогов которой стало решение об учреждении двух организаций: Международного валютного фонда (МВФ) и Международного банка реконструкции и развития МБРР). Фонд был призван поддерживать стабильность мировых валютных систем, а Банк — стимулировать долговременное экономическое развитие стран-участниц. Их общей целью провозглашалось также содействие становлению открытой рыночной экономики в мире.

МВФ начал свою деятельность с марта 1947 г. в качестве специализированного органа Организации Объединенных Наций (ООН). Его штаб-квартира расположена в Нью-Йорке (США). Совет управляющих — руководящий орган МВФ — состоит из министров финансов или управляющих центральными банками стран-участниц и собирается ежегодно. Директорат — исполнительный орган — включает 6 представителей от стран с наибольшей долей капитала в Фонде и 16 — от остальных стран, избираемых по географическому признаку.

Капитал МВФ складывается из взносов (в соответствии с установленными квотами) участников, размер которых зависит от экономического потенциала и активности страны в международной торговле. Первоначально взносы уплачивались частично золотом (четверть квоты) и частично национальной валютой. Затем, с апреля 1978 г., четвертая часть квоты стала засчитываться в SDR (Special Draving Rights) или в установленных МВФ валютах стран-участниц.

В начальный период деятельности Фонд объединял 49 стран и располагал капиталом около 8 млрд долл, (здесь и далее — доллары США). В настоящее время число участников МВФ возросло почти в четыре раза, а капитал — примерно в 16 раз. Две трети капитала принадлежит ограниченному контингенту развитых государств, а остальная часть — многочисленным развивающимся странам. В соответствии с долей капитала устанавливается количество голосов каждой страны в руководящих органах Фонда.

Наибольшим числом голосов обладают США (более 19%) и страны Европейского союза (около 30%). За последние годы возросла доля квот и соответственно голосов развивающихся стран — экспортеров нефти. Для принятия наиболее важных решений МВФ необходимо 85% голосов участников, в других случаях — достаточно 70%.

Основными функциями МВФ являются:

  • — содействие развитию международной торговли и валютного сотрудничества;
  • — поддержание устойчивости валютных паритетов и устранение валютных ограничений:
  • — предоставление кредитных ресурсов любым странам-участ- ницам для выравнивания платежных балансов.

Страны-участницы обязаны регулярно информировать МВФ о своих золотовалютных резервах, состоянии экономики, платежного баланса и др.

Членство в Фонде является обязательным условием вступления страны в МБРР и другие родственные ему валютно-кредитные организации. Советский Союз, будучи участником Бреттон-Вудской конференции 1944 г. и подписав документы об учреждении МВФ и МБРР, не ратифицировал их и не внес установленную часть капитала. Лишь в 1991 г. СССР подал официальное заявление о приеме страны в эти организации и к середине 1993 г. все республики бывшего Советского Союза стали полноправными их участниками.

МБРР начал функционировать с июня 1946 г. в качестве специализированного, независимого в решениях от ООН органа. По мере расширения деятельности Банком были образованы четыре родственные ему подразделения: Международная финансовая корпорация (МФК) — 1956 г., Международная ассоциация развития (МАР) — 1960 г., Международный центр урегулирования инвестиционных споров (МИУИС) — 1966 г. и Многостороннее агентство по гарантированию инвестиций (МАГИ) — 1988 г. В настоящее время эти учреждения вместе образуют Группу Всемирного банка со штаб-квартирой в Вашингтоне (США), а МБРР — как родоначальника и центральное звено Группы — именуют Всемирным банком (ВБ). Группа выступает партнером в создании рынков, укреплении экономического потенциала, содействует повышению уровня жизни граждан, особенно в беднейших из развивающихся странах.

ВБ является самым мощным подразделением Группы, обладающим акционерным капиталом в размере около 200 млрд долл., а число его учредителей в настоящее время составляет 180 стран. Каждая из них в зависимости от квоты в МВФ имеет свою долю акций и соответственно голосов в руководящих органах. Крупнейшим акционером являются США, имеющие приблизительно 17% голосов. Российская Федерация входит в число крупнейших акционеров, обладая долей около 3%.

Совет управляющих — высший орган, руководящий Банком. Он состоит из министров финансов или управляющих центральными банками стран-участниц, возглавляется Президентом и решает вопросы приема новых стран, изменений размера акционерного капитала, временного приостановления членства и др. Советы управляющих Банка и МВФ ежегодно проводят совместные заседания.

Совет исполнительных директоров руководит повседневной деятельностью Банка, постоянно функционирует в штаб-квартире и еженедельно провопит заседания. Президент Банка является его председателем. Совет состоит из 24 человек — по одному представителю от крупнейших акционеров и 19 регионов. Региональные представители выбираются от одной или нескольких стран. Российская Федерация имеет отдельного представителя. Председатель вносит на рассмотрение предложения о выделении займов, утверждении финансовых смет, назначении и увольнении сотрудников, численность которых превышает 7000 человек, и др. Руководство главными функциональными направлениями деятельности осуществляют три директора-распорядителя.

Основными функциями ВБ являются:

  • — инвестиционная деятельность в развивающихся странах по широкому спектру направлений — от здравоохранения, образования и окружающей среды до инфраструктур и реформ экономической политики;
  • — аналитическая и консультативная деятельность по экономическим вопросам;
  • — постоянная корректировка состава и содержания оказываемых услуг, а также деталей реализуемых программ;

— посредничество в перераспределении ресурсов между богатыми и бедными странами.

Банк устойчиво получает прибыль (более 1 млрд долл, ежегодно), хотя ее максимизация не является его основной задачей. Прибыль используется на собственное развитие, а дивиденды акционерам не выплачиваются.

В своей деятельности ВБ придерживается определенных принципов, а именно:

  • — выделение ресурсов только для эффективных капиталовложений, безусловно содействующих экономическому росту развивающихся стран;
  • — принятие инвестиционных решений исходя лишь из экономических соображений с учетом степени вероятности возврата ресурсов;
  • — предоставление кредитов только под гарантии правительств стран-заемщиков, не инвестируя средств в акционерные капиталы;
  • — отсутствие ограничений использования предоставленных ресурсов рамками одной страны-участницы;
  • — направленность деятельности Президента и сотрудников исключительно в интересах Банка, а не других субъектов, в том числе правительств стран.

Главным направлением деятельности ВБ до середины 50-х гг. было стимулирование развития пострадавшей от войны экономики стран Западной Европы. Первый заем был предоставлен Франции в 1947 г. Постепенно кредитная политика менялась, и теперь существенная часть ресурсов выделяется развивающимся странам Азии, Африки, Латинской Америки и Восточной Европы. Помимо этого по сравнению с промышленным сектором возросла доля средств, направляемых на развитие сельского хозяйства, здравоохранения, образования и др.

Продавая облигации и другие ценные бумаги пенсионным фондам, страховым компаниям, корпорациям, другим банкам, а также физическим лицам разных стран, Банк привлекает ресурсы на весьма выгодных условиях, поскольку его долговые обязательства являются высоко ликвидными и одними из самых надежных в мире. Акционерный капитал и нераспределенная прибыль также служат источниками ресурсов, при этом соотношение собственных и привлеченных средств выдерживается с большим страховым резервом.

Банк предоставляет займы развивающимся странам на срок 15—17 лет по более низким процентным ставкам, чем коммерческие банки. Процентные ставки пересматриваются каждые полгода. В последнее время их размер изменялся в пределах 7— 7,5%. Практикуется отсрочка начала погашения основной суммы займов примерно на пять лет.

За 50 лет своей деятельности на реализацию более 6000 программ в 140 странах мира Банк предоставил займов на сумму, превышающую 300 млрд долл., что в два раза опережает масштабы МВФ. Участие в ВБ почти всех стран мира позволяет действовать глобально. Выполняя равные функции, ВБ и МВФ являются партнерами и взаимно дополняют друг друга. Другие подразделения Группы ВБ решают свои задачи и имеют отличительные особенности функционирования.

МФК создана для стимулирования деятельности частного сектора экономики в развивающихся странах без получения правительственных гарантий. Она выпускает собственные облигации, имеющие наивысший рейтинг на мировом рынке, и примерно пятую часть потребности в привлеченных ресурсах покрывает за счет заимствований у ВБ.

Корпорация может в отличие от Банка инвестировать средства в акционерные капиталы предприятий, которым оказывает кредитную поддержку. Она финансирует создание новых и реконструкцию действующих предприятий — от заводов до банков. Большое внимание при этом уделяется развитию малого бизнеса и охране окружающей среды. Предоставляются также консультативные услуги и техническая помощь местным органам власти и предприятиям по широкому спектру направлений.

Одними из главных принципов деятельности МФК являются: финансирование не более 25% общей суммы расходов по проектам; приобретение не более 35% акций предприятий и неучастие в их управлении (невладение контрольными пакетами). Размеры процентных ставок зависят от экономического потенциала страны и характера финансируемого проекта. Погашение займов осуществляется в течение 3—15 лет с предоставлением отсрочки платежей до 12 лет. В настоящее время Международная финансовая корпорация ежегодно одобряет займы по более 200 проектам на общую сумму, превышающую 3 млрд долл. Ее участниками являются 170 стран.

МАР создана для оказания помощи беднейшим из развивающихся стран, которые не в состоянии брать займы у ВБ. Ассоциация предоставляет им как правило, беспроцентные кредиты на срок 30—40 лет в зависимости от кредитоспособности страны и с отсрочкой платежей на 10 лет. Право на получение таких кредитов в настоящее время имеют страны с годовым доходом на душу населении, не превышающим 835 долл.

Средства Международной ассоциации развития формируются за счет взносов (по подписке и добровольных) более богатых участников, за счет прибыли и платежей по предоставленным кредитам. Российская Федерация вносит существенный вклад в пополнение средств МАР.

Несмотря на юридическую самостоятельность, МАР во многих случаях осуществляет совместную с ВБ деятельность и имеет общий с ним персонал, помещения и другое техническое обеспечение. В настоящее время она ежегодно выделяет кредиты по более 125 проектам на общую сумму около 6 млрд долл., а ее членами являются 159 стран.

МЦУИС создан для стимулирования расширения инвестиций путем обеспечения условий проведения примерительных и арбитражных переговоров между правительствами стран и иностранными инвесторами. Центр осуществляет также консультативную и издательскую деятельность по правовому обеспечению иностранных инвестиций. В настоящее время его членами являются 126 стран, а общее число рассмотренных спорных случаев превышает 30.

МАГИ создано для оказания помощи развивающимся странам в привлечении частных иностранных инвестиций посредством предоставления инвестором гарантий от политических рисков, а именно: экспроприации, военных действий и гражданских беспорядков, нарушений условий контрактов и т.п. Агентство предоставляет также консультативные услуги правительствам в части путей и условий привлечения инвестиций.

Среди заявок на страхование инвестиций предпочтение отдается обоснованным с финансовой, экономической и экологической точек зрения проемам, способным содействовать развитию страны. Страховые полисы МАГИ гарантируют частные инвестиции в течение 15—20 лет, при этом максимальный размер страхового покрытия на один проект не превышает 50 млрд долл.

В настоящее время выдаваемые Агентством контракты ежегодно обеспечивают приток прямых инвестиций в размере, превышающем 2,5 млрд долл., что позволяет развивающимся странам создавать около 10 тыс. дополнительных рабочих мест. Общее число выданных ею контрактов (около 200) обеспечило на сегодняшний день покрытие на сумму более 2 млрд долл. Членами МАГИ являются 132 страны.

Российская Федерация, осуществляя переход к рыночной экономике, стала получать поддержку Группы ВБ с середины 1992 г. и сейчас является одним из крупнейших ее партнеров. Банк выступает главным зарубежным источником долгосрочного финансирования государственного сектора страны. Используя свои родственные организации и других посредников, он играет важную роль и в финансировании частного сектора. С 1993 г. в Москве функционирует постоянное представительство ВБ с численностью сотрудников около 50 человек.

Со времени вступления в Банк на реализацию 37 проектов России было выделено займов на сумму более 8 млрд долл. Крупнейшие из них представлены в табл. 20.1. В 1997 финансовом году (период с 1 июля 1996 г. по 30 июня 1997 г.) наша страна была второй среди крупнейших заемщиков ВБ, уступая лишь Китаю. За этот период было получено кредитов на сумму 1,7 млрд долл. (Китай — 2,3 млрд долл.). В связи с этим до 2000 г. Российской Федерации предстояло выплатить долгов на сумму около 900 млн долл, по ранее полученным кредитам. В то же время наша страна не лидирует по объему полученных кредитов в расчете на душу населения. Если в России этот показатель составляет 12,5 долл., то у Армении, например, — 24,2 долл.

Таблица 20.1

Крупнейшие займы, предоставленные России Всемирным банком

Наименование

займа

Финансовый

год

Сумма,

млн долл. США

Реабилитационный заем Первый нефтяной реабилитационный заем

1993

  • 600
  • 426

Заем на ремонт и содержание шоссейных дорог Второй нефтяной реабилитационный заем

1994

  • 300
  • 495

Жилищный проект

Второй реабилитационный заем

1995

  • 400
  • 600

Заем на ремонт мостов Заем на структурную перестройку угольного сектора

1996

  • 350
  • 500

Заем на структурную перестройку экономики

1997

600

Банк прогнозирует дальнейшее расширение сотрудничества с нашей страной и готов в недалекой перспективе увеличить объемы займов до 2—3 млрд долл, в год. Однако в Российской Федерации нередко возникают проблемы, связанные со своевременным и целевым использованием предоставленных средств, что отмечалось экспертами ВБ. И это влияет на решение Банка. Тем не менее в 1998 финансовом году началась реализация крупнейшего за всю историю Банка в России проекта. Это заем на реформирование системы социальной защиты сроком на 17 лет в размере 800 млрд долл, (три транша по 300, 200 и 300 млн долл.). Кроме того, в соответствии с Программой Правительства РФ по оживлению инвестиционной деятельности в период 1997—2000 гг. было усилено сотрудничество с ВБ. В частности, были заимствованы средства на реализацию Проекта развития портов (200 млн долл.), Проекта водоснабжения и канализации (300 млн долл.), Проекта разработки Приобского месторождения нефти (500 млн долл.), Проекта газификации городов и сельских районов европейской части России (800 млн долл.) и др.

Изыскивая новые формы взаимодействия с Правительством РФ, Банк отрабатывает схему применения гарантийных операций. Примером может служить известный проект «Морской старт» с участием США, Норвегии, России и Украины. ВБ предоставил финансирующему проект «Чейз Манхэттен бэнк» гарантии от некоммерческих рисков, в частности по Российской Федерации на сумму 100 млн долл. В свою очередь Правительство РФ обеспечивает встречные гарантии для ВБ и, если страховая ситуация наступит, будет обязано выплатить гарантийные обязательства. Такая форма взаимодействия предпочтительнее для страны, нежели прямое кредитование, поскольку сопровождается относительно небольшим приростом внешнего государственного долга.

Прямые инвестиции в российский частный сектор осуществляются Международной финансовой корпорацией. Она проводит здесь также исследовательскую и консультативную работу. В настоящее время суммарный объем инвестиций МФК по более 20 проектам превысил 400 млн долл. В числе крупнейших можно назвать выделение ресурсов на реструктуризацию предприятий в послеприватизационный период, на развитие фондового рынка и агропромышленной сферы, на инвестиции в нефтяную промышленность и др.

Оказывая поддержку Российской Федерации (как и прочим странам), Группа ВБ нередко взаимодействует с другими международными организациями. Например, ВБ и Европейский банк реконструкции и развития предоставили совместный заем на реализацию проекта развития финансовых институтов в стране. Для повышения эффективности российского банковского сектора до уровня мировых стандартов аккредитованные в рамках проекта банки получили на льготных условиях доступ к кредитным ресурсам с целью совершенствования качества предоставляемых услуг, модернизации технического обеспечения и проч. Подробнее этот проект будет рассмотрен ниже.

 
Посмотреть оригинал
< Пред   СОДЕРЖАНИЕ   ОРИГИНАЛ     След >