Полная версия

Главная arrow Бухучет и аудит arrow Анализ и оценка финансовой устойчивости коммерческих организаций

  • Увеличить шрифт
  • Уменьшить шрифт


<<   СОДЕРЖАНИЕ ПОСМОТРЕТЬ ОРИГИНАЛ   >>

Субъекты, организационные этапы, сроки и периодичность проведения внутреннего и внешнего анализа финансовой устойчивости

Проработка методических, информационных и организационных вопросов проведения анализа финансовой устойчивости становится крайне затруднительной без определения субъектов анализа, т.е. пользователей отчетности и иных составляющих информационной базы, преследующих определенные интересы. Как уже отмечалось ранее, пользователи информации о деятельности хозяйствующего субъекта разделяются: на внешних, находящихся, условно, за пределами действующей организации и располагающих ограниченным кругом информации, и внутренних, к которым относятся крупные собственники и работники анализируемой организации, имеющие в своем распоряжении широкий спектр информационных источников как ретроспективного, так и перспективного характера. Между тем, А.Д. Шеремет подходит к решению этого вопроса с точки зрения партнерских групп, выделяя при этом основную партнерскую группу, заинтересованную в успехах организации (собственники, заимодавцы, администрация, персонал, поставщики, покупатели и др.), а также не основную, куда относятся пользователи «...непосредственно не заинтересованные в успехах рассматриваемого предприятия. Это — страховые компании, аудиторские и консалтинговые фирмы, фондовые биржи, юридические фирмы, ассоциации, пресса, профсоюзы, регулирующие органы и т.п.» [104, с. 11]. Как видим, основная партнерская группа включает как внутренних, так и внешних пользователей, тогда как неосновная — исключительно внешних пользователей.

О.В. Ефимова и М.В. Мельник разделяют внешних пользователей на три группы в зависимости от характера предоставления, обработки и применения отчетной информации (см. § 2.2). Внутренние пользователи, по мнению этих авторов, представлены акционерами, чьи интересы затрагивает рентабельность, ликвидность, периодичность выплаты дивидендов, менеджерами, которые нуждаются в данных отчетности для обоснования принимаемых решений, а также работниками организации, заинтересованными уровнем заработной платы [24, с. 12—13]. Л.Е. Басовский и Е.Н. Басовская подразделяют внешних пользователей на две группы: тех, кто непосредственно заинтересован в деятельности организации (собственники, не вовлеченные в управление, кредиторы, налоговые органы, персонал и др.), и тех, кому результаты экономического анализа нужны для защиты интересов первой группы пользователей (аудиторские службы, консультанты, юристы, профсоюзы и т.д.) [29, с. 12—13].

На основании известных группировок субъектов анализа финансовой устойчивости, а также учитывая область настоящего исследования, мы предлагаем иную классификацию пользователей, представленную на рис. 2.2.

Классификация субъектов анализа финансовой устойчивости коммерческой организации

Рис. 2.2. Классификация субъектов анализа финансовой устойчивости коммерческой организации

Как видим, внешние пользователи представлены четырьмя основными группами.

Во-первых, это государственные, контролирующие фискальные и прочие органы, предоставление отчетности которым регламентируется действующим законодательством. Сюда относим Федеральную налоговую службу; органы государственной статистики; районные управления сельского хозяйства; Федеральное агентство по управлению федеральным имуществом; судебные органы; а также аудиторские фирмы. Во-вторых, это финансовокредитные учреждения, которым отчетность предоставляется в соответствии с заключаемыми договорами (одно из обязательных условий). Речь идет о банках, страховых компаниях, инвестиционных фондах, крупных частных инвесторах и других аналогичных субъектах. В-третьих, различные деловые партнеры, отличные от предыдущей группы. Предоставление отчетности указанным выше пользователям зачастую никак не регламентируется, однако, их стремление к получению достоверной информации о финансовой устойчивости организации перед заключением сделок и договоров, а также в процессе всего делового сотрудничества становится заметной тенденцией в рыночной экономике. В данную группу пользователей включаются поставщики, подрядчики, покупатели, заказчики, посреднические торговые и сбытовые фирмы, мелкие акционеры, дочерние организации и др. В-четвертых, опосредованные лица, интерес которых к конкретной организации весьма ограничен и не является систематическим. Это, прежде всего, мелкие собственники, не имеющие доступа к внутренней информации компании, пресса, профсоюзы, биржи, информационные и консультационные фирмы, торговые и промышленные ассоциации и ряд других субъектов.

Отличительной чертой предлагаемой классификации является разделение внутренних пользователей на исполнителей анализа и потребителей конечной информации в виде конкретных выводов и рекомендаций. Здесь следует исходить из предположения, что далеко не все заинтересованные лица непосредственно осуществляют весь необходимый комплекс аналитических процедур с целью диагностики финансовой устойчивости. Для этого необходимы специальные профессиональные знания и навыки работы с отчетностью и иными аналитически значимыми документами. Поэтому проведение внутреннего анализа устойчивости финансового состояния ложится на плечи бухгалтерской и экономической служб организации. При этом бухгалтерия, являясь поставщиком системной учетной информации, проводит в большей степени ретроспективный анализ, ограничиваясь в основном отчетными данными. Результаты анализа, проведенного в рамках экономической службы или финансового отдела, являются более комплексными и часто ориентированы на перспективу. Таким образом, уже обработанная информация, доступная для чтения лицами, не обладающими специальными навыками финансового аналитика, поступает руководству организации, крупным собственникам и частично работникам предприятия.

Стоит отметить, что разделение пользователей на исполнителей и потребителей в определенной степени применимо и к внешним субъектам анализа финансовой устойчивости, поскольку не все заинтересованные лица обладают необходимыми методическими разработками, программными продуктами, а, следовательно, не способны провести качественный анализ. Это становится особенно очевидным на фоне растущего спроса на достоверную и объективную информацию о финансовой устойчивости организации, рассматриваемой в качестве потенциального делового партнера.

Такая информация в условиях рыночных отношений приобретает функции товара, являясь объектом купли-продажи, что обусловлено возможными потерями от сотрудничества с несостоятельной организации, которые в ряде случаев могут быть весьма ощутимыми. Вместе с тем наиболее отчетливо проявляется разница между аналитиками и пользователями конечной (итоговой) информации в рамках внутреннего анализа.

Говоря о субъектах анализа финансовой устойчивости, невозможно не затронуть вопросы интересов, преследуемых теми или иными пользователями (см. табл. 2.7). Как видим, спектр интересов субъектов анализа чрезвычайно велик. Но наиболее востребованной информацией в изложенном контексте являются данные о финансовых результатах, открывающие широкие возможности для детального анализа доходности и рентабельности, платежеспособности и ликвидности, деловой активности, структуре средств и обязательств, т.е. важнейших факторов, оказывающих определяющее влияние на состояние финансовой устойчивости хозяйствующего субъекта.

Кроме того, нельзя не учитывать уровень производственного развития, находящегося в основе финансовой устойчивости, особенно в аграрной отрасли, где уровень специализации достаточно высок. Таким образом, есть основания полагать, что при всем разнообразии интересов субъектов анализа финансовая устойчивость, ее динамика, текущее состояние и перспективы в большей или меньшей степени интересует всех.

Таблица 2.7. Система интересов субъектов анализа финансовой устойчивости аграрной коммерческой организации

Внешние пользователи

Внутренние пользователи

Субъекты

Экономические

интересы

Субъекты

Экономические

интересы

I

2

3

4

Налоговые органы

Финансовые результаты (выручка, затраты, налогооблагаемая прибыль), имущественное положение для целей правильного начисления и уплаты налогов

Крупные

собственники

Рентабельность, ликвидность, устойчивость финансового положения для целей оценки доходности акционерного капитала и выплат дивидендов

Органы

статистики

Совокупность производственно-технической и финансовой информации для целей формирования статистических сборников

Руководство

Вся совокупность информации для выработки тактических и стратегических управленческих решений

Управление сельского хозяйства

Рентабельность, ликвидность, платежеспособность, производственные показатели для целей формирования сводной отчетности, а также решения вопросов дотирования, субсидирования и регулирования отрасли в целом

Бухгалтерская

служба

Бухгалтерская отчетность, первичные документы, регистры синтетического и аналитического учета, их аналитическая обработка с целью обоснования оптимальных параметров учета и налогообложения, а также формирование доступной итоговой информации для руководства и крупных собственников

Судебные

органы

Разнообразная информация учетно-финансового характера для принятия решений в пользу истца или ответчика в арбитражном суде

Экономическая

(финансовая)

служба

Весь спектр финансовой и технико-экономической информации для разработки перспективных управленческих решений, а также информационного обеспечения вышестоящих органов

Окончание табл. 2.7

1

2

3

4

Банки, кредитные кооперативы

Платежеспособность и кредитоспособность организации с целью принятия решений о выдаче кредитов и займов, процентных ставок, необходимости залога, поручителя и т.д.

Персонал

организации

Данные об уровне заработной платы, перспективах работы, оценка стабильности и рентабельности организации, получение финансовых и других льгот и выплат, оценка условий труда и т.д.

Страховые организации

Рентабельность и платежеспособность с целью определения способности организации вовремя и в полном объеме вносить страховые платежи; оценка вероятности наступления страховых случаев

Инвесторы

Совокупность данных бухгалтерской (финансовой) отчетности с целью оценки финансовых перспектив организации и возможностей вложения средств, инвестиционная привлекательность компании

Деловые

партнеры

Информация о платежеспособности организации, качестве продукции, надежности поставок, сбытовой и транспортной сети с целью принятия решений о деловом сотрудничестве

Опосредованные

лица

Информация отчетности для разных целей (публикации в прессе и специальной литературе, котировки на фондовых рынках, консультации и проч.)

Это объясняется комплексностью и высокой агрегированностью данного показателя, испытывающего на себе влияние целого ряда факторов экономического, финансового, производственного, технологического и социального характера.

Стоит отметить, что конечная диагностика устойчивости финансового состояния и разработанные на этой основе выводы и рекомендации формируются в процессе последовательной целенаправленной деятельности. Таким образом, определение субъектов анализа финансовой устойчивости и их интересов позволяет решить процедурный вопрос, то есть разработать организационные этапы проведения тематического анализа. В экономической литературе наиболее часто встречаются четыре основных этапа проведения анализа [29, с. 14; 93, с. 17; 89, с. 92]:

  • 1) выявление проблемы и обоснование целей анализа;
  • 2) разработка плана проведения анализа;
  • 3) реализация плана выполнения анализа;
  • 4) интерпретация результатов анализа и представление пользователю.

Однако подобный алгоритм в большей степени пригоден для внешнего анализа финансовой устойчивости, характеризующегося ограниченным количеством и качеством информационной базы, сложностью прогнозного анализа, практическим отсутствием хорошо обоснованных управленческих решений в отношении анализируемой организации и рядом других признаков.

Касаясь внутреннего анализа финансовой устойчивости, следует опираться на схему его проведения, представленную на рис. 2.3.

Схема является достаточно приблизительной и в некоторой степени абстрактной, поскольку точная последовательность организационных этапов во многом зависит от конкретной задачи, стоящей перед аналитиком, круг которых в рамках диагностики финансовой устойчивости может быть чрезвычайно многообразным. Так, в частности, аналитический блок, являющийся ключевым, не обязательно должен подразделяться на ретроспективный и перспективный. Это определяется потребностью руководящего звена организации в получении тех или иных аналитических выкладок, а также достаточностью исходной информации (известно, что бизнес-планирование и бюджетирование в большинстве аграрных хозяйствующих субъектах находиться на крайне низком уровне, особенно в их финансовой части), что может объективно затормозить или существенно ограничить проведение перспективного анализа финансовой устойчивости.

Кроме того, разработка стабилизационных мероприятий по результатам анализа, внедрение и контроль за их реализацией может входить в функции финансовых менеджеров, руководства и (или) иных лиц, не занимающихся непосредственно анализом. Это, в конечном итоге, зависит от построения управляющей структуры в конкретной организации и характера движения информационных потоков между ее отдельными элементами.

Блок-схема проведения анализа финансовой устойчивости аграрной коммерческой организации

Рис. 2.3. Блок-схема проведения анализа финансовой устойчивости аграрной коммерческой организации

Между тем, в ряде случаев может и вовсе не возникнуть потребность в проведении анализа финансовой устойчивости. Речь, прежде всего, идет о следующих ситуациях:

  • • необходимая информация уже имеется в распоряжении лица, принимающего решения (зачастую за счет использования современных информационных технологий);
  • • недостаток времени и (или) средств для проведения анализа (известно, что значительная часть аграрных хозяйствующих субъектов убыточна, что порой не позволяет проводить детальный и качественный анализ, являющийся зачастую дорогостоящим);
  • • затраты превышают ценность результатов анализа. Решения, принимаемые на основе результатов анализа, могут оказывать слабое влияние на перспективы развития организации (касается, прежде всего, мелких производителей);
  • • лицо, принимающее решение, не обладает достаточными навыками для интерпретации результатов анализа.

При прочих равных условиях потребность в проведении анализа финансовой устойчивости остро возникает, в основном, в связи с изменениями в деятельности хозяйствующего субъекта. От этого во многом зависит периодичность проведения специальных аналитических процедур.

В этой связи необходимо рассматривать анализ финансовой устойчивости организации по периодичности его проведения в долгосрочном и краткосрочном аспектах. В первом случае потребность в проведении анализа зависит от этапа жизненного цикла, в котором находится исследуемый хозяйствующий субъект (см. § 1.2), т.е. критерием здесь является отрицательное изменение объема продаж на этапах учреждения фирмы, старения, банкротства, финансового оздоровления. Именно в это время, которое может длиться годами, возникает максимальная потребность в осуществлении анализа финансовой устойчивости с целью выработки стратегии эффективного ведения бизнеса в конкурентной среде.

В краткосрочном аспекте можно выделить текущий и оперативный анализ финансовой устойчивости. Текущий анализ проводится с ярко выраженной периодичностью по мере подготовки и публикации бухгалтерской (финансовой) отчетности за месяц, квартал, год. Особенностью текущего анализа является равновеликая доступность для внутренних и внешних пользователей. Его задачей является оценка финансовой устойчивости организации за определенный период (месяц, квартал, год) через систему аналитических показателей (включая рейтинговую оценку), сравнение с результатами анализа за прошлые отчетные периоды с целью принятия решений, ориентированных на удовлетворение интересов различных субъектов анализа.

Оперативный анализ финансовой устойчивости проводится с целью постоянного контроля за ходом производственно-финансового процесса и идентификации факторов, способных оказать негативное влияние на финансовую устойчивость организации в краткосрочном периоде. Данный анализ наиболее тесно связан со спецификой аграрного производства, проявляющейся помимо всего прочего в неравномерности поступления выручки от реализации сельхозпродукции в течение года. В этой связи потребность в проведении оперативного анализа финансовой устойчивости возникает в периоды наибольшего изменения объемов продаж (март—май, июль—ноябрь), что соответствует проведению весенне-полевых и уборочных работ (см. рис. 2.4). Как видно из рисунка, при относительной стабильности поступления денежной выручки в отрасли животноводства, в растениеводстве наблюдается значительная дифференциация этого показателя, что объясняется технологическими и естественно-биологическими причинами. Кроме того, обозначенные выше периоды года характеризуются ростом материальных и трудовых затрат, что связано с необходимостью покупки большого количества семян, удобрений, гербицидов, запасных частей, горюче-смазочных материалов и других предметов труда в посевную и уборочную кампании.

Динамика выручки в течение календарного года в отраслях сельского хозяйства в СХА «Родина» Калачеевского района Воронежской области (по данным месячной отчетности)

Рис. 2.4. Динамика выручки в течение календарного года в отраслях сельского хозяйства в СХА «Родина» Калачеевского района Воронежской области (по данным месячной отчетности)

Таким образом, есть все основания полагать, что подобная деловая активность, проявляемая аграрными коммерческими организациями, не может не стать предметом пристального исследования внутреннего аналитика, обладающего всей необходимой документацией, поскольку именно в эти периоды года финансовая устойчивость хозяйствующего субъекта может быть подвержена существенным колебаниям.

В этой связи основными задачами анализа финансовой устойчивости в период весеннее-полевых работ могут стать:

  • • оценка выполнения договоров с поставщиками материально- технических средств;
  • • степень обоснованности привлечения краткосрочных кредитов для финансирования варьирующей части оборотного капитала и платы за них;
  • • оценка сбалансированности денежных потоков между отраслями растениеводства и животноводства в условиях преобладания оттока денежных средств в растениеводстве;
  • • оперативный анализ и контроль за выполнением плана агротехнических мероприятий по срокам и качеству;
  • • анализ расходования дефицитных материальных ресурсов в соответствии с нормативами с целью недопущения их существенного перерасхода.

Задачами анализа в период уборочной кампании могут стать:

  • • анализ всех возможных каналов реализации сельхозпродукции и выбор наиболее приемлемых с точки зрения цены и надежности;
  • • текущая оценка выполнения договоров поставки с покупателями готовой продукции, фьючерсов, форвардных сделок, биржевых контрактов;
  • • анализ возможности погашения, отсрочки или рассрочки обязательств по краткосрочным кредитам и процентов по ним;
  • • оценка качества выручки (ее денежной составляющей), а также разработка, в том числе на этой основе, кредитной политики по отношению к настоящим и потенциальным покупателям;
  • • контроль учета и документального оформления движения готовой продукции от поля до пункта конечной реализации;
  • • анализ трудового участия членов коллектива в уборочной кампании и возможности материального поощрения по результатам работы.

Реализация указанных направлений аналитической работы оперативного характера позволит сгладить влияние негативных факторов и заметно стабилизировать финансовую устойчивость аграрного хозяйствующего субъекта в пиковые периоды его деятельности.

Освещая вопросы организации внутрихозяйственного анализа финансовой устойчивости, необходима конкретизация структурных подразделений и лиц, в чьи обязанности входит его проведение. Традиционно эта задача решается бухгалтерией (финансовой и управленческой) в лице главного бухгалтера и планово-экономическим отделом в лице главного экономиста. В обязанности главного экономиста входят организация и руководство работой по проведению анализа, обобщение результатов анализа, анализ показателей производства и реализации продукции, трудовых ресурсов, прибыли и т.д. Главный бухгалтер в свою очередь анализирует степень выполнения финансового плана, процесс формирования, размещения и эффективность использования капитала организации, денежные потоки, налоги, инвестиции и др.

Распределение аналитических функций по управляющим структурам в аграрной коммерческой организации

Рис. 2.5. Распределение аналитических функций по управляющим структурам в аграрной коммерческой организации

Учитывая комплексность и многоаспектность категории финансовой устойчивости, а также проиллюстрированный выше алгоритм проведения ее анализа по организационным этапам, необходимо модернизировать схему движения информационных потоков между элементами управляющей структуры действующей организации, а также повысить роль каждой из них в процессе анализа и диагностики финансовой устойчивости и принятия стабилизационных управленческих решений (см. рис. 2.5).

Как видно, ключевая роль в процессе анализа финансовой устойчивости сельхозорганизации принадлежит планово-экономическому отделу, планирующему, координирующему и контролирующему весь ход аналитической работы. Это вызывает необходимость включения в состав данного отдела профессионального финансового аналитика с целью повышения качества обработки информации и принятия управленческих решений. Формирование специального финансового отдела, принимающего на себя все функции финансового анализа и менеджмента, является чрезвычайно сложной задачей для подавляющего большинства аграрных хозяйствующих субъектов, находящихся в кризисе и испытывающих острый дефицит свободных средств.

Включение в штат работников специализированного аналитика является прерогативой крупных и успешно развивающихся хозяйств и агрофирм.

Освещая организационные вопросы диагностического анализа финансовой устойчивости коммерческой организации, нельзя не затронуть аспекты его проведения в условиях финансового кризиса, характеризующегося нахождением хозяйствующего субъекта на одной из стадий банкротства (скрытое банкротство, финансовая неустойчивость, явное банкротство, общий кризис [64, с. 39]). Это становится особенно актуальным, поскольку за годы реформ финансовое состояние подавляющего большинства хозяйств аграрной сферы значительно ухудшилось. Среди основных причин подобного положения — диспаритет цен на промышленную и сельскохозяйственную продукцию, слабая протекционистская государственная политика, дороговизна кредитных ресурсов, непосильное налоговое бремя, ограниченность рынков сбыта для мелких и средних аграрных организаций и др. Проявление указанных неблагоприятных факторов в рамках конкретного хозяйствующего субъекта накладывает значительный отпечаток на систему организации проведения и использования результатов анализа финансовой устойчивости.

Специфические особенности организации и проведения анализа в условиях кризиса мы предлагаем рассматривать в двух аспектах. Во-первых, когда организация имеет неблагоприятную тенденцию финансовых показателей, однако дело о несостоятельности (банкротстве) в арбитражном суде еще не возбуждено. Во-вторых, когда кредиторами уже инициированы процедуры банкротства в соответствии с действующим законодательством.

В первом случае анализ проводится в соответствии с содержанием рис. 2.5, но при этом усиливается его целевая направленность, заключающаяся в:

  • а) определении финансового положения организации через идентификацию стадии банкротства;
  • б) оценке изменений финансового состояния хозяйствующего субъекта в пространственно-временном разрезе (динамика коэффициентов, абсолютных показателей и т.д.);
  • в) выявлении основных факторов, оказавших негативное влияние на изменение финансовой устойчивости организации;
  • г) прогнозе основных тенденций в финансовой устойчивости организации.

По результатам анализа разрабатываются антикризисные мероприятия, целью которых являются погашение просроченных долгов и недопущение банкротства.

Особенности анализа финансовой устойчивости во втором случае продиктованы: во-первых, принципиально новыми субъектами анализа (временный управляющий, административный управляющий, внешний управляющий); во-вторых, законодательно утвержденными процедурами банкротства.

В соответствии со ст. 27 Федерального закона от 26.10.02 № 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)» [5] предусмотрены следующие процедуры банкротства: наблюдение, финансовое оздоровление, внешнее управление, конкурсное производство, мировое соглашение. Не вдаваясь в подробное описание каждой процедуры, необходимо отметить роль и значение анализа финансовой устойчивости на этих стадиях. Наблюдение, проводимое с целью определения возможности или невозможности восстановления платежеспособности должника, а также обоснования целесообразности введения последующих процедур банкротства в наибольшей степени базируется на результатах финансового анализа. Субъектом является временный управляющий, в обязанности которого, помимо всего прочего, включается проведение анализа финансового состояния должника (ст. 67). Кроме того, ст. 70 «Анализ финансового состояния должника» достаточно полно регламентирует цель и задачи аналитической работы. Процедура финансового оздоровления предоставляет возможность должнику самостоятельно восстановить собственную платежеспособность на основании реализации плана финансового оздоровления и графика погашения долгов. Между тем административный управляющий, защищая права кредиторов, осуществляет контроль за ходом выполнения плана финансового оздоровления и графика погашения задолженности (ст. 83), т.е., по сути, проводит текущий анализ финансового состояния и финансовой устойчивости организации-должника. Внешнее управление реализуется, в основном с той же целью, что и финансовое оздоровление, однако комплексное руководство организацией осуществляется внешним управляющим, наделенным широким кругом полномочий, среди которых, безусловно, и проведение анализа финансовой устойчивости с целью объективного и достоверного информирования кредиторов. На стадиях конкурсного производства и мирового соглашения роль анализа не высока.

Таким образом, становится очевидным, что диагностика финансовой устойчивости, ее прогнозирование и решение стабилизационных вопросов представляет собой сложную комплексную задачу. Для ее решения необходимо привлечение самой разнообразной финансовой и технико-экономической информации о деятельности организации, что обусловливает необходимость объединения усилий практически всех управляющих структур. Это позволит с максимальной степенью объективности, полноты и достоверности, учитывая при этом целый комплекс факторов, сделать выводы об устойчивости финансового состояния хозяйствующего субъекта аграрной сферы.

 
<<   СОДЕРЖАНИЕ ПОСМОТРЕТЬ ОРИГИНАЛ   >>