Полная версия

Главная arrow Менеджмент

  • Увеличить шрифт
  • Уменьшить шрифт


<<   СОДЕРЖАНИЕ ПОСМОТРЕТЬ ОРИГИНАЛ   >>

Сравнение вариантов инвестиций в проекты, по которым не проводится оценка результата

Динамическая постановка задачи

Задачу при сравнении вариантов инвестиций в проекты, по которым не проводится стоимостная оценка результата при динамическом подходе, можно решить следующим образом. Задать по всем вариантам один и тот же расчетный период и предусматривать продисконтированные капитальные и текущие затраты. И здесь предполагается тождество результатов по всем вариантам, т.е. задача решается на минимум затрат.

Приведенные затраты за расчетный период Т

где /н, / — начальный и конечный годы расчетного периода;

К, — капитальные вложения в /-м году расчетного периода;

И, — текущие затраты (без амортизации) в ?-м году расчетного периода;

К — остаточная стоимость, ликвидационное сальдо фондов, выбывающих в Гм году;

Т — расчетный год, к которому приводятся затраты.

Схема формирования затрат представлена на рис. 9.

Схема формирования затрат

Рис. 9. Схема формирования затрат

Задача 1

Выбрать наиболее эффективный вариант строительства объекта. Общая продолжительность строительства по вариантам составляет четыре года, а капитальные затраты — 100 млн руб. По первому варианту капитальные вложения распределяются по годам равномерно, а по второму — с постепенным возрастанием, чтобы максимально возможная их доля осваивалась в завершающие годы строительства. Принимаем, что капитальные вложения осуществляются в начале года (табл. 11).

Таблица 11

Показатель, млн руб.

Год строительства

1-й

2-й

3-й

4-й

Капитальные вложения

1-й вариант

25

25

25

25

2-й вариант

5

15

30

50

?=0,1; (1 +0,1)-'-'

Задача 2

Выбрать наиболее эффективный вариант осуществления капитальных вложений в объект при одинаковом объеме производства. Объект строится пять лет. Сумма капитальных вложений по первому варианту 100 д.е., по второму — 180 д.е. Распределение капитальных вложений по годам строительства представлено в табл. 12.

Таблица 12

Вариант

К, д.е.

1 = 0

1=1

1 = 2

1 = 3

1 = 4

1-й

10

10

20

25

35

2-й

20

20

35

50

55

Срок службы объекта Т= 5 лет, годовая себестоимость эксплуатации объекта принимается без учета амортизации объекта; И, = 31,31; И2= 6,06; ?=0,1.

Задача 3

Пусть требуется при ?=0,12 и Т— 4 выбрать лучший вариант из вариантов, характеристики которых приведены в табл. 13.

Вариант

К, д.е.

К

и

иа

и*

и.

1-Й

100

80

70

60

50

2-й

200

60

50

40

30

Решение

Задача 1

Ответы даны в табл. 14.

Таблица 14

Показатель

Год строительства

Всего

1-й

2-й

3-й

4-й

Капитальные вложения, приведенные к началу 1-го года строительства, млн руб.

1-й вариант

25

22,73

20,66

18,78

87,17

2-й вариант

5

13,64

24,79

37,57

81,00

Следует отдать предпочтение второму варианту, так как по нему величина средств в незавершенном строительстве максимальна.

Задача 2

Задачу решаем по формуле

где /н, / — начальный и конечный годы расчетного периода;

К, — капитальные вложения в /-м году расчетного периода;

И, — текущие затраты (без амортизации) в /-м году расчетного периода;

Кост,— остаточная стоимость, ликвидационное сальдо фондов, выбывающих в /-м году;

Т — расчетный год, к которому приводятся затраты.

/п=0, т.е. начало 1-го года строительства; / = 9 (пять лет строительства и пять лет эксплуатации, капитальные вложения осуществляются в начале года); расчетный год Т = 0.

По первому варианту:

По второму варианту:

Следовательно, второй вариант эффективнее первого.

Задача 3

Среднегодовые приведенные затраты:

По минимуму среднегодовых затрат выбираем первый вариант.

 
<<   СОДЕРЖАНИЕ ПОСМОТРЕТЬ ОРИГИНАЛ   >>