Полная версия

Главная arrow Менеджмент

  • Увеличить шрифт
  • Уменьшить шрифт


<<   СОДЕРЖАНИЕ ПОСМОТРЕТЬ ОРИГИНАЛ   >>

Оценка рыночной стоимости нематериальных активов на основе доходного подхода

К нематериальным относятся активы:

  • • не имеющие материально-вещественной формы;
  • • материально-вещественная форма которых не имеет существенного значения для их использования в хозяйственной деятельности;
  • • способные приносить доход;
  • • приобретенные с намерением использовать их в течение длительного периода (свыше одного года).

Нематериальные активы можно разделить на четыре основные группы:

  • 1) интеллектуальная собственность, в рамках которой выделяются права на объекты промышленной собственности, товарные знаки, права на секреты производства (ноу-хау), права на объекты авторского права и смежных прав;
  • 2) имущественные права или права пользования земельными участками, природными ресурсами, водными объектами, подтверждением которых служит лицензия;
  • 3) отложенные или отсроченные расходы;
  • 4) цена фирмы (гудвилл), под которой понимается стоимость ее деловой репутации.

Оценка нематериальных активов требует экспертизы объектов интеллектуальной собственности, охранных документов (патентов и свидетельств), прав на интеллектуальную собственность.

Доходный подход к оценке нематериальных активов подразумевает использование следующих методов:

  • • метода избыточных прибылей;
  • • метода дисконтирования денежных потоков;
  • • метода освобождения от роялти;
  • • метода преимущества в прибылях.

Метод избыточных прибылей предполагает, что избыточную прибыль предприятию приносят не отраженные в балансе нематериальные активы, обеспечивающие сверхдоходность на активы и собственный капитал по сравнению со среднеотраслевым уровнем.

Метод дисконтирования денежных потоков определяет рыночную стоимость нематериальных активов как сумму дисконтированных доходов от нематериальных активов в прогнозный и постпрогнозный периоды.

Метод освобождения от роялти используется для оценки стоимости патентов и лицензий. Стоимость интеллектуальной собственности представляет собой суммарную текущую стоимость потока будущих платежей по роялти в течение экономического срока службы патента или лицензии. Роялти выражается в процентах от общей выручки, полученной от продажи товаров, произведенных с использованием патентованного средства.

Метод преимущества в прибылях пригоден для оценки стоимости изобретений, которые дают дополнительную прибыль, определяемую как разность между прибылью, полученной при использовании изобретений, и прибылью, которую производитель получал бы без их использования. Ежегодное преимущество в прибыли дисконтируется с учетом предполагаемого периода получения дополнительного дохода.

 
<<   СОДЕРЖАНИЕ ПОСМОТРЕТЬ ОРИГИНАЛ   >>