Полная версия

Главная arrow Менеджмент

  • Увеличить шрифт
  • Уменьшить шрифт


<<   СОДЕРЖАНИЕ ПОСМОТРЕТЬ ОРИГИНАЛ   >>

Критерии анализа финансовой устойчивости предприятия

Антикризисное управление предполагает анализ финансового состояния действующего предприятия по различным критериям.

Анализ финансовой устойчивости ориентирован на оценку надежности предприятия с точки зрения его платежеспособности: абсолютный, нормальный, неустойчивый и кризисный. Типы финансовой устойчивости характеризуются следующими признаками:

  • абсолютный — собственные оборотные средства обеспечивают запасы и затраты;
  • нормальный — запасы и затраты обеспечиваются суммой собственных оборотных средств и долгосрочными заемными источниками;
  • неустойчивый — запасы и затраты обеспечиваются за счет собственных оборотных средств, долгосрочных заемных источников и краткосрочных кредитов и займов;
  • кризисный — запасы и затраты не обеспечиваются источниками их формирования, предприятие находится на грани банкротства.

Коэффициенты финансовой устойчивости предприятия представлены в табл. 5.1.

Таблица 5.1

Коэффициенты финансовой устойчивости предприятия

Наименование

коэффициентов

Расчетная

формула

Критериальное

значение

Характеристика динамики коэффициентов

1

2

3

4

Автономия

>0,5

Рост коэффициента свидетельствует об увеличении финансовой независимости предприятия, снижении риска финансовых затруднений в будущие периоды

Соотношение заемных и собственных средств (К4)

< 1

Рост коэффициента отражает рост заемных средств по отношению к собственным источникам их покрытия. Значение более 1 показывает превышение заемных средств над собственными источниками их покрытия и означает существенную финансовую неустойчивость предприятия. Чем меньше значение коэффициента, тем устойчивее предприятие при прочих благополучных значениях иных коэффициентов

Маневренность

Рост коэффициента свидетельствует об устойчивом финансовом состоянии предприятия

Обеспеченность запасов и затрат собственными источниками (К,)

1

При значении менее 1 предприятие не обеспечивает запасы и затраты собственными источниками финансирования

1

2

3

4

Реальная

стоимость

имущества

производственного

назначения

2)

>0,5

Отражают долю реальной стоимости имущества

Структура

капитала

>0,5

Рост коэффициента свидетельствует о повышении стабильности предприятия и его финансовой структуры

Индекс постоянного актива

Рост этого коэффициента говорит об эффективном функционировании предприятия

Долгосрочное привлечение заемных средств

ад

Рост коэффициента говорит об использовании предприятием долгосрочных кредитов, которые следует использовать только на высокорентабельные капиталовложения

Накопленный износ

Высокое значение коэффициента говорит об устаревании основных средств или об использовании механизма ускоренной амортизации

Финансовая зависимость

< 1

Чем выше значение, тем больше займов у предприятия и тем рискованнее финансовая ситуация

Примечания. П — пассив баланса; А — актив баланса; Д — долгосрочные кредиты; К — собственный капитал; 3 — производственные запасы; Н — незавершенное производство; И — накопленный износ (+); О — первоначальная стоимость основных фондов.

Для оценки финансового состояния (финансовой устойчивости — Фу) предприятия используется следующая формула1:

где 1 — по данным отчетного периода;

П — по данным предыдущего периода;

Положительное значение Фу говорит об увеличении финансовой устойчивости предприятия, отрицательное — о ее снижении.

Анализ ликвидности баланса характеризует платежеспособность предприятия как его способность рассчитываться по своим обязательствам. Ликвидность определяется покрытием обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. Природа ликвидности определяется следующим образом:

  • наиболее ликвидные активы (денежные средства и ценные бумаги предприятия) должны быть больше или равны наиболее срочным обязательствам (кредиторской задолженности);
  • быстро реализуемые активы (дебиторская задолженность и прочие активы) должны быть больше или равны краткосрочным пассивам (краткосрочным кредитам и заемным средствам);
  • медленно реализуемые активы (запасы и затраты, за исключением расходов будущих периодов) должны быть больше или равны долгосрочным пассивам (долгосрочным кредитам и заемным средствам);
  • трудно реализуемые активы (нематериальные активы, основные средства, незавершенные капитальные вложения и оборудование) должны быть меньше или равны постоянным пассивам (источникам собственных средств).

Финансовые коэффициенты ликвидности приведены в табл. 5.2.

Таблица 5.2

Финансовые коэффициенты ликвидности предприятия

Наименование

коэффициента

Расчетная

формула

Критериальное

значение

Характеристика динамики коэффициента

1

2

3

4

Текущая

ликвидность

А

п2-д,-ф-р

>2

Характеризует обеспеченность оборотными средствами для ведения

1 Статистика рынка товаров и услуг. М., 1995. С. 35.

1

2

3

4

хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств

Абсолютная

ликвидность

>2

Показывает, какую часть краткосрочной задолженности можно погасить в ближайшее время

Покрытие, или платежеспособность

КПФ > кпн

<2

Показывает платежные способности при условии не только своевременных расчетов с дебиторами и благоприятной реализации готовой продукции, но и продажи в случае необходимости прочих элементов материальных оборотных средств

Примечания.

И, — итог баланса (стр. 399 актива или стр. 699 пассива);

П, — итог раздела IV баланса (раздела I пассива, стр. 490);

П2 — итог разделов V и VI баланса (разделов II и III пассива, стр. 590 + + стр. 690);

А, — итог раздела I баланса (актива, стр. 190);

Аз — итог части второй раздела баланса (актив, стр. 230 + стр. 240 + + стр. 250 + стр. 260 + стр. 270);

К — величина собственного капитала предприятия;

Д — долгосрочные кредиты предприятия (стр. 590);

Д,— доходы будущих периодов (стр. 640);

Ф — фонд потребления (стр. 650);

Р — резервы предстоящих расходов и платежей (стр. 660);

3 — производственные запасы (стр. 100);

Н, — наиболее ликвидные активы;

Н2 — незавершенное производство (стр. 130).

Анализ финансового состояния предприятия предполагает оценку показателей в динамике, т.е. как минимум на начало и конец периода. Оценки ведутся: по абсолютным величинам разделов баланса; по весу разделов в общей структуре баланса; по оценочным финансовым коэффициентам, позволяющим соизмерить величины с нормативными значениями.

Методы диагностики финансового состояния предприятия могут рассматриваться в двух аспектах:

  • • методы, связанные с определением обобщающих показателей, относящихся к обследуемому предприятию;
  • • методы, дающие возможность оценить финансовое положение на основе вычисляемых интегральных критериев, позволяющих определить место, которое данное предприятие занимает в ряду других.

Обобщающие показатели оценки финансового состояния предприятия характеризуют:

  • • ликвидность;
  • • привлечение заемных средств;
  • • оборачиваемость капитала;
  • • прибыльность.

Конкретный набор локальных показателей может варьироваться в зависимости от специфики отрасли, целей проекта и прочих факторов. Однако можно выделить следующие наиболее важные финансовые коэффициенты.

Ликвидность оборотных средств

1. Коэффициент абсолютной ликвидности (К,):

2. Коэффициент ликвидности (промежуточный) (К,):

3. Коэффициент покрытия3):

Привлечение заемных средств

4. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств4):

5. Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств (К.):

Оборачиваемость {коэффициент деловой активности)

6. Коэффициент общей оборачиваемости капитала6):

7. Коэффициент оборачиваемости товарно-материальных запасов 7):

8. Коэффициент оборачиваемости счетов к получению8):

9.

10. Коэффициент оборачиваемости счетов к платежам10):

11.

12. Коэффициент оборачиваемости собственного капитала|2): Прибыльность

13. Рентабельность продукции по валовой прибыли|3):

14. Рентабельность продукции по чистой прибыли14):

15. Рентабельность капитала по валовой прибыли (К,5):

16. Рентабельность капитала по чистой прибыли16):

17. Рентабельность собственного капитала17):

Приведенные финансовые коэффициенты применимы как к действующим, так и к вновь вводимым объектам.

 
<<   СОДЕРЖАНИЕ ПОСМОТРЕТЬ ОРИГИНАЛ   >>