Полная версия

Главная arrow Менеджмент

  • Увеличить шрифт
  • Уменьшить шрифт


<<   СОДЕРЖАНИЕ ПОСМОТРЕТЬ ОРИГИНАЛ   >>

Валютный курс

Валютный курс — это соотношение обмена денежных единиц двух стран или цена одной валюты, выраженная в другой валюте или корзине валют, которая устанавливается законодательным порядком или рынком.

Валютные курсы можно классифицировать по различным признакам (табл. 4.2).

Таблица 4.2

Классификация видов валютного курса

Критерий

Виды валютного курса

1. Способ фиксации

Плавающий

Фиксированный

Смешанный

2. Способ расчета

Паритетный

Фактический

3. Вид сделок

Срочные сделки

Спот-сделки

Своп-сделки

4. Способ установления

Официальный

Неофициальный

5. Отношение к паритету покупательной способности валют

Завышенный

Заниженный

Паритетный

6. Отношение к участникам сделки

Курс покупки Курс продажи Средний курс

7. По учету инфляции

Реальный

Номинальный

8. По способу продажи

Курс наличной продажи Курс безналичной продажи Оптовый курс обмена валют Банкнотный

Плавающий валютный курс — колеблющийся валютный курс, который устанавливается с учетом динамики курсов отдельных валют или набора валют (валютной корзины).

Фиксированный валютный курс официально установленное соотношение между национальными валютами, основанное на определяемых в законодательном порядке валютных паритетах, при строгом ограничении колебаний.

Одним из наиболее важных понятий, используемых на валютном рынке, является понятие реального и номинального валютных курсов.

Реальный валютный курс соотношение цен товаров двух стран, выраженных в соответствующей валюте.

Номинальный валютный курс показывает обменный курс валют, действующий в настоящий момент времени на валютном рынке страны.

Кроме реального валютного курса, рассчитанного на базе соотношения цен, можно использовать этот же показатель, но с другой базой, например, приняв за нее соотношение стоимости рабочей силы в двух странах.

Курс национальной валюты может изменяться во времени неодинаково по отношению к различным валютам. Так, по отношению к сильным валютам он может падать, а по отношению к слабым — подниматься. Именно поэтому для определения динамики курса валюты в целом рассчитывают индекс валютного курса. При его исчислении каждая валюта получает свой вес в зависимости от доли приходящихся на нее внешнеэкономических сделок данной страны. Сумма всех весов составляет единицу (100%). Курсы валют умножаются на их веса, далее суммируются все полученные величины и берется их среднее значение.

В современных условиях валютный курс формируется, как и любая рыночная цена, под воздействием спроса и предложения. Уравновешивание последних на валютном рынке приводит к установлению равновесного уровня рыночного курса валюты. Это так называемое «фундаментальное равновесие».

Размер спроса на иностранную валюту определяется потребностями страны в импорте товаров и услуг, расходами туристов данной страны, выезжающих в иностранные государства, спросом на иностранные финансовые активы и спросом на иностранную валюту в связи с намерениями резидентов осуществлять инвестиционные проекты за рубежом. Чем выше курс иностранной валюты, тем меньше спрос на нее; чем ниже курс иностранной валюты — тем больше спрос.

Размер предложения иностранной валюты определяется спросом резидентов иностранного государства на валюту данного государства, спросом иностранных туристов на услуги в данном государстве, спросом иностранных инвесторов на активы, выраженные в национальной валюте данного государства, и спросом на национальную валюту в связи с намерениями нерезидентов осуществлять инвестиционные проекты в данном государстве.

Факторы, влияющие на величину валютного курса. Как любая цена, валютный курс отклоняется от стоимостной основы — покупательной способности валют — под влиянием спроса и предложения валюты. Соотношение такого спроса и предложения зависит от ряда факторов. Многофакторность валютного курса отражает его связь с другими экономическими категориями — стоимостью, ценой, деньгами, процентом, платежным балансом и т.д. Причем происходит сложное их переплетение и выдвижение в качестве решающих то одних, то других факторов.

Факторы, влияющие на величину валютного курса, подразделяются на структурные (действующие в долгосрочном периоде) и конъюнктурные (вызывающие краткосрочное колебание валютного курса).

К структурным факторам относятся:

  • • конкурентоспособность товаров страны на мировом рынке и ее изменение;
  • • состояние платежного баланса страны;
  • • покупательная способность денежных единиц и темпы инфляции;
  • • разница процентных ставок в разных странах;
  • • государственное регулирование валютного курса;
  • • степень открытости экономики.

Конъюнктурные факторы связаны с колебаниями деловой активности в стране, политической обстановкой, слухами и прогнозами. К ним относятся:

  • • деятельность валютных рынков;
  • • спекулятивные валютные операции;
  • • кризисы, войны, стихийные бедствия;
  • • прогнозы;
  • • цикличность деловой активности в стране.

Девальвация валюты — действия правительства по снижению

обменного курса национальной валюты, рассматриваемые как промежуточная цель экономической политики, проводимой в целях стимулирования совокупного спроса в экономической системе.

Ревальвация валюты — целенаправленные действия правительства в отношении обменного курса национальной валюты, рассматриваемые как промежуточная цель экономической политики, проводимой в целях сдерживания совокупного спроса в экономической системе.

Валютные сделки — колебания валютных курсов, которые создают условия для спекуляции на повышении или понижении курсов различных валют, которые могут происходить в разных формах (рис. 4.9).

Факторы, влияющие на валютный курс

Рис. 4.9. Факторы, влияющие на валютный курс

 
<<   СОДЕРЖАНИЕ ПОСМОТРЕТЬ ОРИГИНАЛ   >>