Способы снижения инвестиционного риска

Высокая степень риска проекта приводит к необходимости поиска путей ее искусственного снижения.

В практике управления проектами существует следующие способы снижения риска:

распределение риска между участниками проекта (передача части риска соисполнителям);

страхование и самострахование;

резервирование средств на покрытие непредвиденных расходов[1];

диверсификация производства[2];

хеджирование;

лимитирование[3].

Распределение риска между участниками проекта.

Обычная практика распределения риска заключается в том, чтобы сделать ответственным за риск того участника проекта, который в состоянии лучше всех рассчитывать и контролировать риски. Однако в жизни часто бывает так, что именно этот партнер недостаточно крепок в финансовом отношении, чтобы преодолеть последствия от действия рисков.

Фирмы-консультанты, поставщики оборудования и даже большинство подрядчиков имеют ограниченные средства для компенсации риска, которые они могут использовать, не подвергая опасности свое существование.

Распределение риска реализуется при разработке финансового плана проекта и контрактных документов.

Как и анализ риска, его распределение между участниками проекта может быть качественным и количественным.

Для количественного распределения риска в проектах предлагается использовать так называемую концептуальную модель (рис. 3.3.1).

Модель базируется на стандартных методах решений, основой которых является дерево “вероятностей решений”, используемое для установления последовательности решений.

Последовательность решений по выбору того или иного заказа определяется на стадии формирования портфеля заказов. Эта проблема носит двойственный характер, обусловленный участием в

инвестиционном проекте по меньшей мере двух сторон покупателя и продавца, или заказчика и исполнителя.

Общая концептуальная модель процесса распределения риска между заказчиком и подрядчиком

Рисунок 3.3.1 - Общая концептуальная модель процесса распределения риска между заказчиком и подрядчиком.

С одной стороны заказчик стремиться по возможности уменьшить стоимость контракта, при этом все требования по срокам и качеству должны быть выполненными. С другой стороны исполнитель при формировании портфеля заказов стремится к получению максимальной прибыли. Прибыль исполнителя, то есть оценка портфеля заказов, может быть определена по следующей формуле:

где П - прибыль фирмы с учетом неопределенности;

К - первоначальный капитал фирмы;

Yi - возможная прибыль фирмы;

i -

п - число возможных исходов событий при выполнении проекта;

P(Yi) - вероятность каждого исхода.

Рост размеров и продолжительность инвестирования проектов, разнообразие и сложность, внедрение новых методов и технологий в их реализацию, высокая динамичность внешней Среды, окружающей любую фирму, конкуренция, инфляция и другие отрицательные факторы приводят к росту степени риска в процессе осуществления проекта.

  • [1] Риски в современном бизнесе. - М.: Издательство «Алане», 1994.
  • [2] Финансовый менеджмент. - М.: Перспектива, 1993.
  • [3] Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента. Как управлять капиталом ? - М.: Финансы истатистика, 1995.
 
Посмотреть оригинал
< Пред   СОДЕРЖАНИЕ   ОРИГИНАЛ     След >