Полная версия

Главная arrow Экономика arrow Адаптация инновационной стратегии компаний к изменениям внешней среды»

  • Увеличить шрифт
  • Уменьшить шрифт


<<   СОДЕРЖАНИЕ ПОСМОТРЕТЬ ОРИГИНАЛ   >>

Адаптация бюджетного и заемного финансирования инноваций к изменениям внешней среды

Если брать деньги в долг, то следует точно знать, на что они будут потрачены и как их возвращать

Генри Форд

Формирование инновационной стратегии, как правило, отражает процессы организации наукоёмких производств и отраслей, ориентированных преимущественно на бюджетное финансирование. Эти отрасли (авиационные, космические, ракетные, электротехнические и т.п.) характеризуются относительно высокими затратами на научно-исследовательские и опытноконструкторские работы. Соответственно, значительная доля их финансирования приходится на государство.

Принятие решения о государственном финансировании отдельных инновационных проектов зависит: во-первых, от уровня предполагаемой эффективности этого проекта; во-вторых, от его социальной значимости; в-третьих, от сроков его окупаемости. Понятно, что предпочтение отдается проектам с наименьшими сроками окупаемости, что связано в первую очередь со стремлением уменьшить степень финансового риска и повысить эффективность производства, суть которой хорошо выразил американский ученый Гаррингтон Эмерсон. Он первый ввел это понятие в обиход более ста лет назад в своей книге «12 принципов производительности».

Под эффективностью Эмерсон понимал: максимально выгодное соотношение между экономическими результатами и совокупными затратами. Другими словами, получение максимального технико-экономического и социального эффекта при минимуме материальных, трудовых и финансовых затрат.

Органы государственной власти Российской Федерации, субъектов Российской федерации и органы местного самоуправления объективно заинтересованы в росте инновационной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений, в соответствии с Федеральными законами и Конституцией РФ. Расходы на финансирование инновационных проектов в той или иной мере учитываются в:

  • - федеральном бюджете — при условии их приоритетности, что эти расходы являются частью расходов на реализацию соответствующих федеральных целевых программ, так называемых национальных проектов;
  • - бюджетах субъектов Российской Федерации — при условии, что эти расходы являются частью расходов на реализацию соответствующих региональных целевых программ субъектов РФ.

В настоящее время бюджетное финансирование (со стороны государства) осуществляется по двум направлениям: во-первых, в рамках программы конкурсного распределения инвестиционных ресурсов; во- вторых, в рамках федеральных и республиканских национальных проектов; когда речь идет о каких-либо проектах, имеющих особое значение для социально-экономического развития страны: оборона, космос, связь, машиностроение и др.

Такая практика распространена также на региональном уровне, где учитываются экономические и социальные, в том числе экологические, последствия реализации инновационных решений для жителей конкретного региона, города, посёлка или иного муниципального образования.

Как правило, целевая направленность бюджетного финансирования при конкурсном распределении инвестиционных ресурсов и ранжировании инновационных проектов, с учетом их привлекательности для потенциальных инвесторов (в роли которых могут выступать как государственные, так и частные организации), предполагает выделение бюджетных денег на возмездной основе. Значительно реже выделяются бюджетные средства для реализации инновационных проектов на безвозмездной основе.

В статьях расходов проекта федерального бюджета на очередной год находят отражение средства на оказание государственной поддержки осуществления инвестиционных, в том числе инновационных, проектов российских компаний.

Объем финансирования инновационного проекта за счет федерального бюджета может, в соответствии с нашим законодательством и приоритетностью проекта, составлять от 20 до 50 процентов его стоимости. Оставшиеся 50-80 процентов должен внести сам предприниматель, реализующий проект. Однако на практике наукоёмкие производства финансируются государством в значительно большем объеме.

В разных странах оптимальная структура источников финансирования рассматривается по-разному. Так соотношение собственного и заемного капитала считается оптимальным: в США — 60% и 40%, Японии, соответственно, 30% и 70 %, России — 50% и 50%.

Данное соотношение, однако, не может быть приемлемым для всех предприятий (в том числе занимающихся производством аналогичной продукции). Специфичность их организации, вид деятельности, степень доверительных отношений с кредитными учреждениями и т.п. делает понятие «оптимальность» относительным.

Важной сферой государственного бюджетного финансирования являются:

  • во-первых, развитие производственной и социальной инфраструктуры в регионах;
  • во-вторых, обеспечение обороноспособности страны;
  • в-третьих, охрана окружающей среды и формирование экологической безопасности населения;
  • в-четвертых, обеспечение финансово-экономического суверенитета государства.

Как правило, бюджетное финансирование касается проектов, обеспечивающих в перспективе рост объема высококачественной, конкурентоспособной продукции и формирующих привлекательную внешнюю среду для процессов стабилизации и эффективности роста отечественной экономики.

Прежде всего, государство объективно заинтересовано в предоставлении благоприятных условий жизнедеятельности высококвалифицированным специалистам в сфере инновационного предпринимательства. Последние, как правило, не имеют материальных и финансовых ресурсов создания своей фирмы и соответственно, производственной инфраструктуры для инновационной деятельности: дорог, средств связи, тепло-, водо-, энергоснабжения, разработки НИОКР и т.п.

Вместе с тем, уже созданные инновационные фирмы зачастую не имеют достаточных собственных финансовых ресурсов нести большие первоначальные затраты на разработку и осуществление инновационных проектов. Риск этих затрат ложится, в первую очередь, на государственные структуры. В современных условиях только государство может в большей степени способствовать созданию благоприятных “стартовых” условий развития инновационной деятельности предпринимателей.

Существенной проблемой является вовлечение представителей частного бизнеса в разработку и реализацию проектов инновационной направленности, относящихся к организациям наукоёмких производств. Важно увеличить в общей структуре источников финансирования проектов удельный вес инвестиций со стороны представителей частного предпринимательства.

Наиболее привлекательным для государства, с точки зрения финансовой поддержки проекта, считается инновационное предложение, ореинтированное на выпуск продукции, не имеющей зарубежных аналогов и способной (по своим качественным характеристикам и социально-экономическим последствиям) сыграть роль катализатора отечественной промышленности.

Бюджетное финансирование инновационных проектов предполагает использование таких источников привлечения заёмного финансирования, как: государственные и корпоративные облигации, бюджетные и банковские кредиты и др. Государство обязано обеспечивать инвесторам, получающим государственную организационную и финансовую поддержку, гарантии предоставления бюджетных средств в оговоренных объемах и сроках.

Налоговое законодательство РФ позволяет в отдельных случаях предоставлять фирмам инвестиционный налоговый кредит, дающий возможность предприятиям в определенных пределах уменьшать свои налоговые платежи и погашать их путем предоставления отсрочки и последующей выплаты процентов.

Наибольшее применение инвестиционный налоговый кредит имеет при реализации инновационных проектов, в основе которых лежит разработка новых видов источников энергии, новой технологии, принципиально новых видов продукции.

Бюджетное кредитование в определенной мере связано с другими источниками заемного финансирования, с различными видами займов или кредитов: государственных, коммерческих, иностранных. Кредит (лат. kreditum — ссуда, долг; верую, доверяю), является древнейшим источником финансирования предприятий и частных лиц. По сути, он представляет собой конкретный договор между юридическими и физическими лицами, или только между юридическими лицами, об определенном долге, займе (отсюда, возможно, и пришло слово «взаймы»).

Инновационные фирмы могут получать доход от различных видов деятельности: от вкладов в ценные бумаги, от использования нематериальных активов, от имущественных вложений и пр. Однако основными источниками финансирования инноваций, помимо собственного финансирования, как правило, выступают разные формы кредитования.

В Российской Федерации в силу ряда причин применяется главным образом краткосрочное кредитование проектов. В общем объеме кредитных вложений коммерческих банков, страховых компаний и прочих финансовых организаций доля долгосрочных кредитов составляет менее 5%. В то время как инновационная деятельность организаций требует именно долгосрочных «вливаний». Ситуация осложнилась в 2014-2015 гг. после введения международных экономических санкций к России из-за событий в Украине. Уменьшились возможности привлечения зарубежных кредитов на долгосрочной основе.

На практике большинство коммерческих банков и других кредитных учреждений предпочитает проекты со сроком окупаемости не более двух лет. В силу этого получение долгосрочного кредита для реализации инновационного проекта является большой проблемой для российских предпринимателей. Банку нужны гарантии возврата займа.

В целях снижения объема возможных потерь при кредитовании инновационной деятельности банки требуют залогового обеспечения. Важнейшим условием получения кредита заемщиком является необходимость предоставлять финансово-кредитным организациям технико-экономическое обоснование проекта, бизнес-план, в котором должны содержаться вопросы сбыта продукции, информация о потенциальных потребителях, конкурентах, имидже компании и др.

Безусловно, есть определенные различия в кредитовании инновационных проектов начинающего и никому не известного предприятия и компании, получившей уже известность в деловом мире и «находящейся на слуху». Понятно, что в первом случае финансовые риски выше, поэтому и условия кредитования будут более жесткими.

В настоящее время российские коммерческие банки предпочитают финансировать проекты на следующих условиях:

  • - собственные вложения заемщика в проект должны быть не менее 20 % от предполагаемой общей стоимости проекта;
  • - проект должен быть ориентирован на экспорт;
  • - рентабельность проекта должна быть более 15%;
  • - окупаемость проекта не должна превышать трех лет;
  • - проект должен быть экологически безопасным, отвечать принятым стандартам, способствовать экономическому развитию региона и др.

Перечень этих перечисленных требований банков к заемщикам кредита показывает сложность получения вообще какого-либо инвестиционного кредита не только на долгосрочный, но и на краткосрочный период. Выдвигаемые требования кредитных учреждений понятны: банки не хотят подвергать свои финансовые операции большим рискам и стремятся к их минимизации в условиях относительно высокого уровня инфляции.

К источникам заемного финансирования можно отнести государственные и корпоративные облигации, а также кредиты и займы, предоставляемые России международными финансово-кредитными организациями и другими государствами под гарантии Правительства Российской Федерации. Назвать эти кредиты инвестициями можно лишь с большой долей условности.

Вместе с тем, понятно стремление отечественных предпринимателей получить кредит на долгосрочной основе. Разработка и внедрение инновационных проектов в большинстве случаев уже изначально предполагают длительность сроков его реализации и окупаемости. Это связано с процессами предварительного проведения фундаментальных исследований, созданием лабораторий, изготовлениим и апробацией опытных образцов принципиально новых технологических разработок, большими расходами на оплату труда ученых и специалистов, обеспечением выпуска конкурентоспособной продукции и т.п. Это особенно важно в условиях постоянно меняющейся внешней среды, адаптация к которой становится превалирующим направлением ФХД любой инновационной компании.

К заёмным источникам финансирования можно отнести также лизинговое финансирование и ипотечное кредитование. Однако, учитывая их определенные отличия от других источников заёмного финансирования, можно рассматривать данные инструменты привлечения заёмного капитала в системе специфических (нестандартных) источников финансирования инноваций[1].

  • [1] Подробно это будет рассмотрено в параграфе 4.4 данной работы.
 
<<   СОДЕРЖАНИЕ ПОСМОТРЕТЬ ОРИГИНАЛ   >>