Полная версия

Главная arrow Финансы arrow Банковские операции

  • Увеличить шрифт
  • Уменьшить шрифт


<<   СОДЕРЖАНИЕ ПОСМОТРЕТЬ ОРИГИНАЛ   >>

Депозитно-кредитные валютные операции

К числу основных валютных операций относятся депозитно-кредитные валютные операции. Депозитно-кредитные валютные операции — это совокупность краткосрочных (от 1 дня до 1 года) операций по размещению свободных денежных остатков, а также по привлечению недостающих средств в иностранной валюте на различные сроки под определенный процент, обслуживающих краткосрочную ликвидность банков и служащих целям получения прибыли. Такие операции называют еще операциями денежного рынка. Операции денежного рынка подразделяются на сделки:

  • • по размещению средств — кредитование в иностранной валюте. Ему соответствуют кредиты;
  • • по привлечению средств — заимствование в иностранной валюте. Ему соответствуют депозиты.

В отечественной и международной практике для межбанковских ссудных операций денежного рынка используют термин «депозиты», которые подразделяются на:

  • • привлеченные;
  • • размещенные.

В России наиболее употребим термин «межбанковские кредиты», или МБК. Кратко депозиты могут обозначаться как DEPO или DP.

Каждый депозит имеет определенную длительность во времени или срочность. Дата размещения (привлечения) депозита называется датой валютирования, а дата возврата — окончанием депозита.

Пример: если 18 января коммерческий банк Л разместил 1 млн долл, в коммерческом банке Б на неделю со «спота»[1], то реальное перечисление средств на счет банка Б состоится 20 января, а возврат 27 января.

Для депозитов денежного рынка характерны сроки до 12 месяцев. При этом для сроков, кратных неделе, дата окончания депозитов будет приходиться на дату, отстоящую от даты валютирования на точное количество недель, т.е. на тот же день недели. Для сроков, кратных месяцу, дата окончания депозитов будет приходиться на такую же по значению дату, что и дата валютирования (например, месячный депозит с датой валютирования 6 сентября будет иметь дату окончания 6 октября).

Некоторые коррективы вносят выходные и праздничные дни страны данной валюты. Если дата окончания депозита приходится на выходной (для месячных сроков) или праздничный день, то она сдвигается на следующий рабочий день.

Пример: если формально окончание месячного долларового депозита с датой валютирования 25 ноября должно приходиться на праздник Рождества, 25 декабря, то датой окончания этого депозита будет следующий рабочий день, 26 декабря.

Для месячных сроков действует правило конца месяца, означающее, что если дата валютирования депозита приходится на последний рабочий день месяца, то дата окончания депозита будет также падать на последний день другого месяца.

Пример: месячный депозит, размещенный с датой валютирования 31 августа, вернется обратно 30 сентября.

По срокам различают депозиты трех видов:

  • 1) депозиты до востребования (онкольные депозиты) — средства размещаются в банк на неопределенный срок, но возврат или уменьшение суммы депозита возможны при условии предварительного уведомления (24 часа, 2 дня и т.д.). Для онкольных депозитов характерна сниженная плавающая ставка процента, которая устанавливается по обоюдному согласию на базе определенного периода (например, еженедельно);
  • 2) краткосрочные однодневные депозиты. К ним относятся однодневные депозиты типа «овернайт» (о/n), «том-некст» (t/n), «спот-некст» (s/n). Они используются для регулирования краткосрочной ликвидности банка по счетам НОСТРО;
  • 3) депозиты на фиксированные сроки. Обычно депозиты размещаются на стандартные сроки: 7 дней, 1, 2, 3, 6 месяцев и год. Эти сроки носят название «прямых дат». На практике принято проводить отсчет депозитного периода с даты «спот», хотя возможны даты валютирования «завтра» (с «тома») или «сегодня» (с «тудея»). Выбор даты валютирования зависит от валюты депозита, времени размещения, количества часовых поясов между банком и страной валюты депозита.

Денежные средства отчуждаются на определенный срок не бесплатно, а под процент. Применительно к депозитам различают три понятия:

  • • сумма депозита, или принципал;
  • • процент — цена использования заемных средств, т.е. конкретная сумма приращения первоначальной суммы (принципала) на дату окончания депозита. В международной практике процент уплачивается на дату возврата депозита, однако возможно также начисление процента ежемесячно (для периодов от 1 до 12 месяцев);
  • • процентная ставка, представляет собой отношение процента за период к принципалу:

где ПС — процентная ставка; СНП — сумма начисленного процента; ПСД — первоначальная сумма.

Пример: если за неделю на вложенный депозит в 1 млн долл. США было начислено 2000 долл., это означает, что абсолютная недельная процентная ставка будет равна 0,2%:

Но обычно процентную ставку представляют в виде годовой процентной ставки, т.е. отношение процента, начисленного однократно за год к первоначальной сумме.

Формула простого процента позволяет рассчитать сумму процентов, начисленных по депозиту, размещенному на конкретный период под определенную процентную ставку:

где СНП — начисленный процент; ПСД — сумма депозита; ПС — процентная ставка; ПП — процентный период; КД — количество дней в году.

При расчете сумм процентов для сроков меньше года используется понятие «процентный период» — количество дней, на которое размещен депозит. Минимальный процентный период равен 1 дню.

Дата валютирования (размещения) депозита учитывается при расчете процента как полный день (так как заемщик получает средства утром этого дня и весь день их использует), а дата окончания (возврата) депозита при учете процента не учитывается (средства возвращаются также утром).

Пример: если депозит размещался с 9 по 30 ноября, то количество дней будет равно 21 (30 — 9); если депозит размещается на срок, кратный месяцу, то процентный период также указывает точное количество дней. Например, длительность месячного депозита, размещенного с 16 февраля по 16 марта, будет равна 28 дням, а месячного депозита с 20 июля по 21 августа (формальная дата окончания приходится на воскресенье) составит 31 день.

По количеству дней в году различают два метода:

  • • международный, при котором количество дней в году принимают равным 360 дням;
  • • британский, согласно которому количество дней в году равно 365 (366 в високосные годы) дням.

Этот метод используется при расчете процента для следующих валют: фунта стерлингов, сингапурского доллара, гонконгского доллара, южноафриканского рэнда.

Пример: дилеру коммерческого банка необходимо рассчитать сумму процентов, ожидаемых на дату окончания месячного депозита в 3 млн долл. США, размещенного под 5% годовых с 21 декабря 2003 г. по 23 января 2004 г.

По формуле простого процента получается:

В международной практике принято два способа написания процентной ставки:

  • • в виде десятичной дроби, например 4,75% = 0,0475. Здесь одна десятитысячная доля составляет базовый пункт. Сто базовых пунктов равны одному проценту;
  • • в виде простой дроби, например 4—3/4%. Начинается с х/2 и может доходить по мере убывания дроби до У64. Однако наиболее распространенными котировками процентных ставок на международных денежных рынках являются дроби от */2 до '/16%.

Оба способа одинаково приемлемы и используются валютными дилерами во всем мире.

Обычно процентная ставка для депозитов дается в виде двусторонней котировки, например:

bid offer

USD 1 week = 5.75 • 5.93.

Здесь bid — левая сторона котировки — ставка привлечения. По ставке bid банк привлекает средства в депозит на данный период. Offer — правая сторона котировки — ставка размещения. По ставке offer банк предлагает к размещению денежные средства на данный период.

Осуществление двусторонней котировки означает, что котирующий банк обязуется выполнить либо привлечение, либо размещение средств в депозит по котируемым ставкам.

Разница между котировками bid и offer называется маржой, или спрэдом, и является основой прибыли котирующего депозитные ставки банка. Например, если некоторый банк Л является маркетмейкером на рынке межбанковских депозитов, т.е. другие банки постоянно размещают у него средства в данной валюте по более низкой стороне bid, а третьи банки постоянно привлекают эти же средства по более высокой стороне offer, то этот банк получает постоянную прибыль.

Размер маржи и значения котировок могут колебаться в зависимости от ряда факторов. Например, маркет-мейкеры, осуществляющие большие объемы привлечения и размещения средств, заинтересованы в узкой марже для стимулирования сделок. Однако если операции данного банка составляют на денежном рынке значительную долю, изменение ставок способно повлиять на среднерыночные ставки также в сторону уменьшения маржи.

Банк, испытывающий большую потребность в привлечении, чем в размещении средств, будет котировать более низкую ставку offer.

Иногда банки, имеющие излишек средств в валюте, который надо разместить, котируют только более низкую сторону offer, и наоборот, банки, имеющие резкую нехватку средств в валюте на конкретный срок, котируют только одну сторону bid, которая выше рыночной. Так, например, большинство российских банков котируют более высокую котировку bid по сравнению с международным рынком.

Если котировку запрашивает небольшой или малоизвестный банк, то размер маржи может быть шире. По мере развития отношений с контрагентом, нарастания объемов операций, их стабильного позитивного характера размер маржи может быть сужен.

На статус контрагента также влияет степень риска по операциям с ним. Например, западные банки котируют большинству российских банков (относящихся к повышенной группе риска) только сторону bid по межбанковским депозитам. Это означает, что они лишь привлекают валютные средства, но отказываются их размещать в связи с высоким страновым риском российских коммерческих банков.

В связи с отсутствием возможности для российских банков привлекать долларовые депозиты от западных банков они вынуждены рассчитывать главным образом на емкость местного рынка.

Традиционная склонность населения к сбережениям в инвалюте сохраняет спрос на доллары США, покрываемый банками, в том числе и за счет долларовых депозитов.

Сохраняющийся разрыв между внутренними и мировыми ценами на сырьевые товары, а также неудовлетворительная насыщенность рынка инвестиционными товарами обеспечивают достаточно высокую эффективность экспортно-импортных операций, кредитуемых банками в долларах США.

Процентные ставки по долларовым межбанковским кредитам (МБК) на российском рынке публикуются независимыми агентствами, а также в экономической прессе, например, на страницах журнала «Финансовые известия» или в справочнике «Росбизнесконсалтинг».

Одним из важнейших понятий, используемых при осуществлении депозитных операций, является валютная позиция.

Если суммы привлеченных и размещенных депозитов в одной валюте совпадают, то говорят, что банк имеет по этой валюте закрытую позицию. Если обнаруживается неравновесие по привлеченным и размещенным депозитам в данной валюте, говорят об открытой валютной позиции. Если банк привлекает кредит, то он увеличивает количество средств на своем корсчете в данной валюте, образуя тем самым длинную денежную позицию.

Пример: длинная денежная позиция в долларах записывается так:

+ 1 000 000 долл.

Если банк размещает МБК, то он вынужден уменьшить свой остаток средств на корсчете в этой валюте, создавая тем самым короткую денежную позицию:

— 1 000 000 долл.

Знак позиции (положительный или отрицательный) означает наличие у банка остатка средств в данной валюте на корсчете.

Пример: если банк Л имеет на долларовом корсчете в американском банке 3 млн долл., можно сказать, что банк имеет длинную позицию по долларам в размере 3 млн долл. Поскольку средства должны приносить доход, то эти 3 млн долл, должны быть размещены в депозит, т.е. образована короткая денежная позиция, покрывающая длинную.

Открытие длинных и коротких позиций имеют равную степень риска: создавая длинную позицию, банк привлекает деньги, тогда как создание короткой позиции требует наличие нужной суммы денег на корсчете на дату валютирования. Если банк первоначально открыл короткую позицию в валюте (разместил кредит), не имея достаточных средств на корсчете, он должен на ту же дату валютирования закрыть короткую позицию длинной, т.е. привлечь депозит на недостающую сумму. Это создает возможность для проведения процентного арбитража.

Процентный арбитраж — это получение прибыли за счет разницы процентных ставок по привлеченным и размещенным на одинаковую сумму депозитам.

Существует два вида процентного арбитража.

Первый вид — арбитраж на совпадении сроков по привлекаемым и размещаемым депозитам. Например, 5 июня 2000 г. коммерческий банк А разместил со спота (т.е. с 7 июня) 5 млн долл, в месячный кредит в другом банке под 6% и в тот же день заключил сделку с третьим банком по привлечению 5 млн долл, также со спота на месяц под 5%.

Таким образом, банк в течение 30 дней имеет размещенный кредит, покрытый привлеченным депозитом, т.е. короткую денежную позицию, покрытую длинной на одинаковый срок. При этом процентный риск отсутствует, так как процентные ставки уже зафиксированы. Размер прибыли, полученной банком по этим депозитам, составляет:

Второй вид процентного арбитража — процентный арбитраж на разных сроках депозитов. Если размещенные кредиты и привлеченные депозиты имеют разные сроки, то говорят о несовпадении сроков или «мисматче» между активами и пассивами банка, который характеризуется риском убытков в случае негативного изменения процентных ставок. В этом случае процентный арбитраж осуществляется депозитным дилером на основе ожидаемого уровня процентных ставок в будущем.

Пример: российский банк Л размещает 5 июня 2006 г. 1 млн долл, в месячный депозит со спота (с 7 июня по 7 июля) под 10% годовых и покрывает образовавшуюся короткую позицию за счет привлечения также со спота недельного депозита в 1 млн долл, под 7% годовых с 7 по 14 июня. На период первой недели открытой позиции нет, но с 14 июня по 7 июля банк имеет только короткую позицию, которую ему необходимо заблаговременно закрыть (желательно за два дня до 14 июня привлечь на споте депозит), т.е. налицо мисматч в 23 дня.

Заблаговременно (за один или два дня) банк вновь привлекает недельный депозит (с 14 по 21 июня) опять под более низкую, чем для размещенного депозита, ставку (7%), и мисматч сокращается до 16 дней. Далее с 21 по 28 июня и с 28 июня по 5 июля можно вновь привлечь недельные депозиты, а оставшиеся два дня до 7 июля покрыть за счет привлечения однодневных депозитов.

Такой вид арбитража на короткой позиции сталкивается с риском повышения процентной ставки, который оценивается дилерами индивидуально. Например, если бы в течение первой недели после размещения депозита процентные ставки на привлечение недельных депозитов выросли до 11%, банкД в течение второй недели понес бы кредитный убыток.

Для процентного арбитража на международных рынках свойственна игра на ожидание близкого изменения общего уровня процентных ставок.

Депозитные операции по характеру влияния на баланс коммерческого банка могут делиться на межбанковские и клиентские. Клиентские депозиты создают базу для проведения межбанковских операций. Основными требованиями поддержания ликвидности банка является совпадение активов и пассивов по срокам. Для обслуживания клиентов банка, имеющих в нем валютные счета, в рамках дилинговых отделов создаются специальные клиентские группы. Значительные остатки средств на текущих счетах крупных клиентов являются основой для размещения банком этих денег в межбанковские кредиты для получения дохода. Однако при этом банк может столкнуться с проблемой ликвидности, в случае если средняя срочность (дюрация) клиентских средств значительно короче сроков размещения банком средств в кредиты. Если он разместил валютные средства в месячный кредит, а через две недели клиент потребовал осуществить перевод своих средств в виде платежа, банк может попытаться привлечь краткосрочный депозит на рынке, но риск неликвидности тем не менее остается.

Риск становится угрожающим, если банку не удается привлечь короткие деньги и он вынужден задержать платеж клиента. Чтобы избежать подобной ситуации, банк должен стремиться максимально увеличить дюрацию клиентских остатков. Например, либо вообще не размещать текущие средства клиентов, либо предлагать размещать средства клиентам в кратко- и среднесрочные депозиты. Практически это является внутрибанковскими бухгалтерскими проводками и выглядит как списание суммы депозита с текущего счета клиента и зачисление его на специальный депозитный счет (по пассивам). Это выгодно клиентам, так как, размещая средства на депозите, они получают более высокий процент, чем по текущему счету. Это удобно и банку — он получает возможность безбоязненно размещать клиентские средства на межбанковском рынке. При этом сроки привлечения средств в депозиты от клиентов обычно соответствуют срокам их размещения в других банках.

На практике это выглядит следующим образом: клиент звонит дилеру клиентской группы и согласовывает с ним срок, сумму, процентную ставку депозита. Затем эти данные передаются в группу межбанковских депозитов, которая осуществляет размещение этих сумм на межбанковском рынке. Обычно клиенты размещают валютные средства в депозиты на срок от одной недели до одного месяца. Тем не менее, разместив средства на банковский депозит, они оставляют определенные средства на текущих счетах для осуществления срочных платежей и т.д.

Эти не размещенные клиентами деньги составляют порой значительные суммы, которые также требуют размещения для получения банком прибыли. Чтобы не попасть в ликвидную ловушку, обычно банк размещает их в краткосрочные депозиты.

По балансу коммерческого банка привлечение клиентских средств на депозиты отражается в виде движения по пассивам (между пассивными счетами), а размещение на межбанковские депозиты — в виде движения между активными счетами.

Объем вкладов в системе коммерческих банков зависит преимущественно от суммы кредитов, предоставленных банками в виде ссуд и инвестиций. Банки — это предприятия, которые стремятся к получению прибыли: они стремятся ссужать и инвестировать как можно больше средств, полученных от акционеров и вкладчиков, для увеличения доходов от операций. Количество и диапазон предлагаемых банками услуг по ведению депозитов очень широк: количество разнообразных депозитов, предназначенных для привлечения средств клиентов, сегодня превышает 32, причем каждый из них имеет особенности, наиболее полно отвечающие потребностям частных лиц при осуществлении сбережений денежных средств и оплаты за товары и услуги. Вклады до востребования служат средством платежа, а сберегательные и срочные приносят доход. Многие вкладчики ценят фактор ликвидности или доступности средств, а это обеспечивается вкладами в коммерческих банках, особенно в форме вкладов до востребования.

С точки зрения изъятия депозиты можно разделить на вклады до востребования и срочные вклады.

Вклады до востребования могут быть изъяты вкладчиком или переведены другому лицу в любое время без предварительного уведомления банка. Такие вклады помещают те, кому требуются средства в ликвидной форме. Принимая вклад до востребования и открывая текущий счет, банк дает клиенту обязательство выплачивать по его требованию без предварительного уведомления любые суммы в пределах вклада.

Вклады до востребования занимают небольшой удельный вес в структуре привлеченных средств. Это, как правило, самый дешевый источник образования банковских ресурсов. В связи с высокой мобильностью средств остаток на счетах до востребования непостоянен, иногда крайне изменчив. Возможность владельцев счета в любой момент изъять средства требует наличия в обороте банка повышенной доли высоколиквидных активов (остатка средств в кассе, на корреспондентском счете и проч.) за счет сокращения доли менее ликвидных, но более прибыльных активов. В силу этих причин многие коммерческие банки отказались от данного вида вклада, уплачивают более низкий процент (0,1% годовых) или вообще не начисляют никакого дохода.

Срочные вклады помещаются на определенный срок. Отнесение вклада к этой категории требует от банка уплаты по нему процентов по ставке выше, чем по вкладу до востребования. Вклад должен помещаться на определенный период и изыматься после заблаговременного уведомления, предусмотренного договором между держателем вклада и банком.

В отдельных случаях депозитные счета не открываются, а лишь устанавливается предел, ниже которого не может опускаться остаток по текущему счету клиента, и эта сумма считается срочным вкладом. Принимая вклад, банк выдает сберегательный сертификат или просто выписку о состоянии счета.

По срочным вкладам в иностранной валюте:

  • • средства принимаются во вклад на срок, установленный по согласованию с вкладчиком;
  • • вклад может быть выплачен по окончании срока полностью или частично с пролонгацией срока вклада на согласованный с вкладчиком срок;
  • • проценты начисляются по истечении срока вклада; если вклад открыт сроком на один год и более, то проценты могут начисляться по месячным, трехмесячным, шестимесячным или годовым периодам;
  • • при досрочном истребовании вклада проценты не выплачиваются либо выплачиваются по ставке текущего вклада;
  • • по истечении срока вклада по просьбе вкладчика срок вклада может быть продлен.

Если по истечении срока вклада вкладчик не потребовал выплаты вклада или не дал банку поручения продлить срок вклада, а также при досрочном истребовании части вклада вклад переоформляется на текущий счет. Сумма срочного вклада обычно устанавливается круглыми суммами и должна быть неизменна в течение всего срока действия договора (исключение составляет разновидность срочного вклада — срочный вклад с дополнительными взносами). Многие банки устанавливают минимальный размер срочного вклада (от 100 долл, или какой-либо другой валюты), величина которого зависит от ориентации банка на мелкого, среднего или крупного клиента.

Срочные вклады оформляются договором между клиентом (вкладчиком) и банком в лице его руководителя. Банки самостоятельно разрабатывают форму депозитного договора, которая носит по отдельному виду вклада типовой характер. Договор составляется в двух экземплярах: один хранится у вкладчика, другой — в банке.

Среди разновидностей срочных вкладов выделяют три типа, которые отличаются от классического вида срочного вклада: это сберегательные вклады, депозитные сертификаты и комбинированные счета.

Сберегательные вклады. Сберегательный вклад также именуют обычным (regular) сберегательным счетом или счетом со сберегательной книжкой (passbook account). Для него характерно наличие сберегательной книжки, в которой отражаются все операции по счету и более длительный по сравнению с обычными срочными депозитами срок.

Депозитные сертификаты. В основном для клиентов — юридических лиц, оперирующих крупными суммами, существует другая разновидность срочных вкладов — депозитный сертификат. Он представляет собой денежный документ, удостоверяющий внесение в банк средств на определенное время. Эти вклады могут быть изъяты только по предъявлении правильно индоссированного сертификата. Подобные вклады могут быть куплены в любое время в течение периода их действия, а проценты по ним начисляются со дня покупки. Большинство разновидностей сертификатов не подлежит передаче другому лицу, а следовательно, могут быть превращены в наличные деньги только путем возврата их данному банку. В связи с конкуренцией в области привлечения средств вкладчиков возникли новые типы депозитных сертификатов:

  • • передаваемые депозитные сертификаты — для крупных держателей. Дилеры, специализирующиеся на ценных бумагах, организуют вторичное обращение этих сертификатов, что позволяет банкам мобилизовать ресурсы крупных инвесторов, которые в противном случае помещали бы средства в казначейские обязательства, векселя или другие денежные документы;
  • • краткосрочные сертификаты денежного рынка (money market certificates) не обращаются на рынке, выпускаются сроком на шесть месяцев и привязаны к рыночной ставке процента. Эти сертификаты могут быть привлекательными даже для мелких инвесторов, особенно когда рыночные ставки процента выше, нежели по другим видам депозитных сертификатов;
  • • сберегательный сертификат аналогичен депозитному сертификату в том, что выпускается на определенный срок, обычно на три года. В связи со столь длительным сроком вклада по нему платят более высокие проценты. Он рассчитан на «промежуточного» инвестора.

Счета со смешанным характером функционирования. В начале 70-х годов в США широкое распространение получил вид счета, гарантирующий вкладчику определенный процент и возможность параллельного использования счета как расчетного путем выставления платежного обязательства, подобно чеку оборотного приказа об изъятии (negotiable order of withdrawal — NOW). Эти счета, получившие название НАУ-счета, практически являются текущими счетами, по которым выплачиваются проценты. По ним банк вправе требовать предварительного уведомления о снятии клиентом средств.

Еще одним типом комбинированных счетов является счет с автоматическим переводом средств САПС (automatic transfer servise — ATS), позволяющий беспрепятственно переводить средства со сберегательного счета на текущий, а также возвращать на сберегательный счет суммы, превышающие текущую потребность в средствах. Таким образом обеспечивается наиболее выгодный для клиента режим поддержания баланса на его текущем и сберегательных счетах и, соответственно, максимальное извлечение дохода от вложения средств.

Счета, аналогичные счетам НАУ и САПС, возможно использовать и в практике отечественных коммерческих банков в процессе обслуживания валютных счетов юридических лиц.

В середине 80-х годов в США появились еще две разновидности срочных депозитов: депозитные счета денежного рынка (money market deposit accounts — MMDA) и суперНАУ счета (SNOW). ММ DA являются краткосрочными депозитами, которые могут открываться только на несколько дней, недель или месяцев, и банк может выплачивать любую процентную ставку, чтобы привлечь и удержать вклады клиентов. По этим счетам установлен лимит снятия чеками и переводов со счетов, максимальная сумма и количество которых устанавливаются банками.

  • [1] «Спот» — валютные операции, платежи по которым осуществляются на второйбанковский день после заключения сделки.
 
<<   СОДЕРЖАНИЕ ПОСМОТРЕТЬ ОРИГИНАЛ   >>