Полная версия

Главная arrow Бухучет и аудит arrow Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности промышленного предприятия

  • Увеличить шрифт
  • Уменьшить шрифт


<<   СОДЕРЖАНИЕ ПОСМОТРЕТЬ ОРИГИНАЛ   >>

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Общая оценка финансово-хозяйственной деятельности. Прогноз основных тенденций

Анализ и оценка финансово-хозяйственной деятельности общества с ограниченной ответственностью «Фабрика Эльт» (сокращенное название ООО «Эльт») проводились на основании пакета финансовой отчетности предприятия за 2014 г., включающего:

  • 1. Баланс (форма № 1);
  • 2. Отчет о прибылях и убытках (форма № 2);
  • 3. Отчет об изменениях капитала (форма № 3);
  • 4. Отчет о движении денежных средств (форма № 4);
  • 5. Приложение к Балансу (форма № 5);
  • 6. Публичные данные интернет-сайта ООО «Эльт»;
  • 7. Аналитические обзоры Института прикладных проблем бизнеса (ИППБ), Агентства «Про-Инвест Консалтинг», Discovery Research Group, Ассоциации предприятий мебельной и деревообрабатывающей промышленности (АПМДП);
  • 8 Данные Госкомстата, Фонда «Бюро экономического анализа».

Общий анализ финансово-хозяйственной деятельности мебельной фабрики «Эльт» позволяет сделать следующие оценки различных аспектов этой деятельности.

  • 1. Фабрика по роду своей деятельности работает в сфере материального обрабатывающего производства, а именно — производства современной кухонной мебели, которое фактически появилось в России в начале XXI в. и интенсивно развивается. По критериям ФЗ РФ «О развитии малого и среднего предпринимательства в Российской Федерации» [2] предприятие выходит за рамки «малого», а потому по масштабам своей деятельности и числу наемного персонала его можно рассматривать в статусе «среднего» промышленного предприятия.
  • 2. Структура Баланса предприятия типична для предприятий, занимающихся исключительно окончательной сборкой продукции, а именно: достаточно небольшая доля основных средств (ОС) при значительной доле материально-производственных запасов (МПЗ) (соотношение ОС/МПЗ растет в пределах периода анализа от 10 до 19%). Результаты анализа сравнительного аналитического баланса показали, что предприятие инвестирует полученную прибыль в расширение производственной базы в виде машин и оборудования, что связано, по-видимому, с намерениями расширить предлагаемый ассортимент продукции.
  • 3. Хорошо заметна инновационная составляющая деятельности фабрики (общую стоимость и состав НМА можно определить по данным Баланса и ф. № 5 за отчетный год). Предприятие «Эльт» оказалось среди очень малого числа (всего 4—5%) отечественных предприятий, которые занимаются внедрением инноваций, тогда как в Германии, США, Франции и Японии такие предприятия составляют от 70 до 82% [15]. Очевидно, однако, что смысл инновационной деятельности фабрики заключается в адаптации иностранных технологий и материалов к российской действительности.
  • 4. Трехфакторная модель финансовой устойчивости, рассчитанная для ООО «Эльт», показала, что фабрика характеризуется устойчивым финансовым положением (плановых источников достаточно для финансирования запасов и затрат). Этот вывод подтвержден и расчетом восьми относительных коэффициентов финансовой устойчивости. Анализ указанных коэффициентов свидетельствует о том, что они находятся в пределах рекомендуемых значений как на начало, так и на конец периода анализа. При этом для всех коэффициентов сохраняется положительная динамика.
  • 5. Ликвидность Баланса у предприятия нарушена, однако наличие и даже рост собственного оборотного капитала к концу периода анализа отражают повышение ликвидности Баланса и являются хорошей тенденцией в хозяйственной деятельности. Все относительные показатели ликвидности, за исключением коэффициента абсолютной ликвидности на начало года, находятся в пределах рекомендуемых значений, а коэффициент текущей ликвидности даже превышает на конец периода анализа рекомендуемое значение (Ктл > 2). Последнее обстоятельство свидетельствует о достаточности в целом оборотных средств для покрытия краткосрочных обязательств и, следовательно, на наличие у фабрики запаса финансовой прочности.
  • 6. Анализ Отчета о движении денежных средств, который более наглядно отражает состояние ликвидности и платежеспособности предприятия, чем коэффициентный метод, позволяет сказать, что основным источником притоков денежных средств в отчетном году является выручка от продаж. Денежных средств, полученных от покупателей в виде выручки, вполне достаточно для обеспечения платежей по текущим обязательствам. Важно отметить, что в отчетном году по сравнению с предыдущим улучшается управление денежными потоками, поскольку при меньшей выручке (показатель стр. 2110 ф. № 2) практически в 4 раза возрастает чистый денежный поток NCF (показатель стр. 4500 ф. № 4). Последнее подтверждает рост ликвидности и платежеспособности предприятия.
  • 7. Расчеты краткосрочной кредитоспособности фабрики как потенциального заемщика показали, что ее можно отнести практически по всем показателям к среднему второму классу заемщиков. Отсутствие необходимых бухгалтерских данных по кредитовым оборотам различных составляющих оборотных активов (т.е. данных первичных бухгалтерских документов) не позволило рассчитать кредитоспособность предприятия за анализируемый период в долгосрочной перспективе.
  • 8. Результаты расчетов коэффициентов деловой активности свидетельствуют о том, что:
    • • за календарный год фабрика претерпевает четыре производственных цикла;
    • • оборачиваемость собственного капитала выше, чем оборотных активов, что объясняется наличием у предприятия «финансового рычага» в виде краткосрочной кредиторской задолженности;
    • • длительность оборота кредиторской задолженности практически вдвое превышает длительность оборота дебиторской, что благоприятно для предприятия, поскольку позволяет ему наращивать денежные средства, а следовательно, и показатели ликвидности.
  • 9. Анализ показателей прибыльности и рентабельности не является однозначным:
    • • факторный анализ прибыли от продаж предприятия показал, что самые существенные влияния на положительное изменение валовой прибыли в периоде анализа оказало снижение отпускных цен на продукцию в связи с необходимостью роста сбыта и параллельно — снижение себестоимости, коммерческих и управленческих расходов, совокупное влияние которых на прибыль от продаж скомпенсировало влияние больших изменений в выручке;
    • • все показатели рентабельности низкие в отчетном периоде, особенно эффективность финансово-хозяйственной деятельности, продукции и выручки. Интересно отметить, что рентабельность мебельного производства по данным специалистов аналитической компании «Про-Инвест Консалтинг» [38] в среднем по России составляет 10—25% в год. Следует отметить резкое снижение (в 4 раза) рентабельности собственного капитала в отчетном году по сравнению с предыдущим. Этот результат может быть следствием многих факторов: привязкой ценовой политики к иностранной валюте, запуском нового оборудования и освоением выпуска новых моделей (снижение объемов материальных затрат, следовательно — выпуска и продаж), прочей (помимо основной) деятельностью организации, финансовые итоги которой значительно снизили бухгалтерскую прибыль за отчетный год.
  • 10. Анализ и оценка конкурентоспособности продукции фабрики «Эльт» по состоянию на отчетный период позволяют утверждать, что:
    • • метод рейтинговой оценки конкурентоспособности продукции фабрики совместно с изучением доли, контролируемой предприятием на рынке кухонной мебели, дает основание говорить о реальной высокой конкурентоспособности ее продукции;
    • • фабрика достигла этого качества изделий благодаря политике, реализуемой по всем направлениям ее деятельности, начиная от проектирования и подбора материалов, умения работать с ними (квалификации специалистов), от используемых технологий и оборудования, богатства гаммы предлагаемой продукции до эффективной поставки товара, логистики, службы продаж и службы работы с клиентами, включая всю систему маркетинговой и рекламной политики.
  • 11. В инвестиционной политике в отчетном году предприятие «Элы» проводило исключительно активные операции по размещению собственных средств. Осуществлялись инвестиции в виде капитальных вложений в производственное оборудование и в виде финансовых вложений по краткосрочным займам другим организациям. При этом займы осуществлялись достаточно регулярно и многократно за год, о чем свидетельствуют значительные суммы денежных потоков по инвестиционной деятельности в ф. № 4. Однако ни реальные, ни финансовые инвестиции не улучшили рентабельность собственного капитала в отчетном году по сравнению с предыдущим годом. Экспресс-анализ рисков инвестиционной деятельности показал, что фабрика находится в зоне малого риска даже после реализации инвестиций, т.е. в конце отчетного года. По-видимому, это можно объяснить тем, что она использует для своих инвестиций самые «дешевые» источники — чистую прибыль и амортизационные отчисления.

Можно сделать и прогноз основных тенденций развития предприятия.

  • • Мебельная фабрика относится к перспективным мебельным производствам, занимающим одно из ведущих мест среди известных мебельных компаний этой отрасли. Достаточно сказать, что по объему продаж фабрика держит в России второе место после компании «Агап» [38] и его доля на российском рынке оценивается в 12%.
  • • Если изначально предприятие занималось исключительно сборкой мебели из импортных комплектующих, то в последние годы ведущие кухонные компании (в том числе «Эльт») формируют собственные разработки, и иностранные производители фасадов выпускают продукцию в соответствии с их требованиями. Предприятие ориентировано на будущие запросы покупателей, расширяет сеть дочерних предприятий и независимых дилеров, поэтому в настоящее время, получая прибыль по абсолютной величине, по-видимому, не считает необходимым заботиться о показателях рентабельности.
  • • Динамика роста объемов жилищного строительства в первую очередь определила и высокие темпы роста объемов выпуска и потребления мебели. Начиная с 2008 г., эти темпы составляли 30% ежегодно (поданным ИППБ, АПМДП). Однако вусло- виях, сформировавшихся под влиянием глобального мирового кризиса, объемы жилищного строительства резко сократились, в связи с чем на мебельном рынке могут остаться только предприятия, продемонстрировавшие свои конкурентные преимущества за предыдущие годы и сформировавшие сеть собственных торговых центров и дилеров. В этом отношении фабрика «Эльт» имеет хорошие перспективы «пережить» кризис.
  • • В связи с возросшим уровнем инфляции менеджмент фабрики должен быть направлен, с одной стороны, на сокращение длительности производственно-коммерческого цикла, с другой стороны — на увеличение скорости продажи товаров. В противном случае в результате изъятия через инфляционный механизм определенной части финансовых средств предприятие может испытать их недостаток для закупки оборотных активов (сырья, материалов, комплектующих и т.д.). Кроме того, в условиях инфляции необходимо резервировать определенные денежные суммы для выплаты обесценивающейся заработной платы. Оперативную нехватку текущих средств предприятие вынуждено будет восполнять из чистой прибыли, что при инфляции, выходящей за рамки «нормальной», может значительно ухудшить ее конкурентоспособность.
  • • Повышенная осторожность менеджмента фабрики в инвестиционной политике должна диктоваться ее месторасположением в г. Москве, где уровень регионального риска значительно выше (1,1—1,3) среднего уровня по России (1,0) [ 13].
 
<<   СОДЕРЖАНИЕ ПОСМОТРЕТЬ ОРИГИНАЛ   >>