ДЕНЕЖНАЯ ЭМИССИЯ И ЕЕ ФОРМЫ

Деньги, обслуживая хозяйственный оборот, постоянно выпускаются и изымаются из оборота. Когда коммерческие банки предоставляют ссуду своим клиентам, в оборот выпускаются безналичные деньги, а когда банки в процессе осуществления кассовых операций выдают клиентам деньги со своих операционных касс — наличные. Одновременно с этим клиенты банков погашают банковские ссуды

Динамика показателей денежной сферы

Таблица 3.1

Показатель

2005 г.

2006 г.

2007 г.

2008 г.

2009 г.

2010 г.

2011 г.

2012 г.

ВВП в рыночных ценах, млрд руб.

21 614,7

26 614,7

33 247,5

41 276,8

38 786,4

44 939,2

55 799,6

62 599,1

Денежная масса М2, млрд руб.

6045,6

8995,8

13 272,1

13 493,2

15 697,7

20 173,4

24 483,1

27 405,4

Наличные деньги в обращении (МО), млрд руб.

2009,2

2785,2

3702,2

3794,8

4038,1

5062,6

5938,6

6430,1

Безналичные средства, млрд руб.

4036,3

6210,6

9569,9

9698,3

11 659,7

15110,8

18 544,6

20 975,3

Удельный вес МО в М2, %

33,2

30,9

27,9

28,1

25,7

25,1

24,3

23,5

Денежная база, млрд руб.

2914,2

4122,4

5513,3

5578,7

6467,3

8190,3

8644,1

9852,8

Денежный мультипликатор

2,1

2,2

2,4

2,4

2,4

2,5

2,8

2,8

и сдают наличные деньги в операционные кассы банков. При этом количество денег в обороте, как правило, не увеличивается[1]. Подобный выпуск денег следует отличать от эмиссии денег. Эмиссия (лат. emissio — выпуск) в широком смысле слова связана с выпуском в обращение денег, ценных бумаг, платежно-расчетных документов, пластиковых карточек и других платежных средств. При этом денежная эмиссия в узком смысле — это создание национальных валют банковской системой (в том числе центральными банками) и казначействами отдельных государств.

Денежную эмиссию обусловливают следующие факторы:

  • • увеличение и расширение товарной массы, рост производства под влиянием увеличения числа субъектов рыночных отношений, активность и организованность производства и торговли, увеличивающие товарное предложение и снижающие при этом порчу и потерю товаров, а также другие факторы, действующие при прочих равных условиях;
  • • рост цен, не связанный с изменением свойств и качества товаров и услуг, спекулятивные операции участников денежного оборота, неадекватная налоговая политика государства при отсутствии конкретных условий формирования цен, появление различного рода посредников, усиление влияния монопольных цен или криминальной среды;
  • • снижение скорости обращения денег, увеличение доли наличных денег в структуре денежной массы и сбережений населения, слабая организация производства и торговли, дефицит и неадекватность товарного предложения, политические и административные ограничения, общие и системные риски.

Эти факторы формируют условия, вызывающие неоднородность денежной эмиссии и соответственно различные ее формы.

Денежная эмиссия может быть бюджетной (казначейской) и кредитной (банковской).

Бюджетная эмиссия связана с выпуском в обращение (обычно казначейством) казначейских билетов и государственных ценных бумаг для финансирования дефицита бюджета. Казначейские билеты и обязательства государства обычно ничем не обеспечены и поэтому называются бумажными деньгами. При этом разность между номинальной стоимостью выпущенных бумажных денег и затратами на их изготовление составляет доход государства, используемый на покрытие бюджетных расходов. Бюджетный дефицит определяет потребности в бюджетной эмиссии. Поэтому появляющиеся в обороте дополнительные денежные знаки приводят к обесценению всей денежной массы.

Поступление в оборот кредитных денег, возникающих на основе кредитных отношений, определяет кредитную эмиссию (эмиссия денег, осуществляемая банками). Кредитные деньги развились на базе функции денег как средства платежа, когда один из контрагентов обмена считает возможным передать другому товар на условиях последующей оплаты. Первоначально составлялась долговая расписка, впоследствии трансформировавшаяся в вексель. Он является первым кредитным средством обращения. В дальнейшем банки взамен коммерческих векселей стали выпускать свои долговые обязательства — банкноты, позже появились расчетно-платежные документы и электронные деньги.

Банкнотная эмиссия денег (эмиссия банкнот и монет) непосредственно осуществляется центральными банками; казначейская эмиссия денег (эмиссия казначейских билетов и монет) — казначействами, обладающими эмиссионным правом.

Установленный законодательством порядок выпуска в обращение денежных знаков является составной частью эмиссионной системы государства.

Регулирующая эмиссия денег, осуществляясь в рамках использования отдельных инструментов денежно-кредитной политики центрального банка, вносит временные корректировки в состав и структуру денежной массы.

«Эмиссия денег» и «выпуск денег в хозяйственный оборот» — понятия неравнозначные. Выпуск денег в современных условиях выступает и как поступление денег в хозяйственный оборот. Хозяйственный оборот представляет собой функционирование экономики отдельного государства под воздействием различных внутренних и внешних хозяйственных факторов.

Выпуск денег под влиянием этих условий означает распределение платежных средств через кредитные институты (банки) среди участников хозяйственного оборота, испытывающих потребность в деньгах. При активном выпуске платежных средств по сравнению с их возвратом (оттоком) наблюдается тенденция к увеличению денежной массы. Вместе с тем выпуск денег в хозяйственный оборот происходит постоянно и может не сопровождаться ростом денежной массы.

Большая часть денег (денежной массы) создается посредством расширения кредитов коммерческих банков благодаря увеличению их депозитной основы. Банковская система государства способна создавать и изымать безналичные деньги, расширяя или сокращая депозиты (безналичные платежные средства) путем многократного увеличения или уменьшения свободных резервов.

Этот процесс получил название депозитной эмиссии, или выпуска денег в хозяйственный оборот путем создания безналичных платежных средств. Вследствие осуществления безналичных расчетов денежные средства на счетах клиентов в банках отражают записи остатков оборотов. Предоставляя кредиты клиентам, банки открывают им счета на суммы выданных кредитов, тем самым формируя долговые требования. Фактически банки превращают долговые требования к своим клиентам в платежные средства. Депозиты мобилизуются клиентами банков посредством поручений по перечислениям в процессе безналичных расчетов. Процесс создания и ликвидации депозитов имеет объективные границы, зависящие от состояния спроса на деньги, ликвидности кредитных институтов (банков), величины их свободных резервов и других факторов[2].

  • [1] Финансы, деньги, кредит: Учебник / Под ред. О.В. Соколовой. М., 2001.С. 78.
  • [2] Деньги, кредит, банки: Учебник/Под ред. О. И. Лаврушина. М., 2004. С. 121.
 
Посмотреть оригинал
< Пред   СОДЕРЖАНИЕ   ОРИГИНАЛ     След >