Основы теории международного финансового рынка

Экономическая и финансовая глобализация

1.1. Основы финансовой глобализации / 1.2. Глобальные финансовые кризисы /1.3. Международные резервы и суверенные фонды в глобальной экономике

В результате изучения главы 1 студент должен:

  • знать содержание категорий «экономическая», «финансовая» глобализация: факторы, основные направления развития и параметры экономической глобализации, характерные особенности, предпосылки и последствия финансовой глобализации;
  • уметь критически осмысливать теоретические воззрения на сущность процессов экономической и финансовой глобализации и использовать понятийный аппарат в практической деятельности;
  • владеть терминологией в области экономической и финансовой глобализации, системой теоретических взглядов на экономическую и финансовую глобализацию, характеристиками уровня глобализации мировой экономики.

Основы финансовой глобализации

Со второй половины XX в. международный финансовый рынок развивается в условиях глобализации. Глобализация (от англ. globe — земной шар) — это процесс максимального углубления и усиления взаимозависимости и взаимовлияния различных сфер и национальных государств, социальных групп и отдельных индивидов. Он охватывает все стороны человеческой деятельности, сферы общественного и индивидуального бытия. Основные черты глобализации — интернационализация экономики, развитие единой системы мирохозяйственных связей, ограничение функций национального государства, активизация деятельности транснациональных негосударственных структур.

Глобализация характеризуется как позитивными, так и негативными проявлениями (рис. 1.1), которые по-разному отражаются на экономике и общественном развитии стран.

Позитивные и негативные аспекты глобализационного процесса Источник

Рис. 1.1. Позитивные и негативные аспекты глобализационного процесса Источник: http://www. russ. ru/politics/meta/20000905_shimov. html

16 Международный финансовый рынок

Глобализация, оказывая все углубляющееся и многоаспектное влияние на экономику большинства стран мира, затрагивает прежде всего производство товаров и услуг, использование рабочей силы, прямые иностранные инвестиции в основные фонды, человеческий капитал и технологии. Это сказывается на производительности труда и конкурентоспособности отдельных стран, крупных компаний, обострении международной конкуренции. Экономическая глобализация вызывает массовое перемещение производств в регионы с более дешевой рабочей силой, богатыми источниками сырья и ресурсов, высокой емкостью рынков сбыта. Она способствует устранению различного рода барьеров на пути движения капитала, технологий, информации, но и кризисным процессам. Глобализация проявляется в различных формах и прежде всего в форме экономической глобализации.

Экономическая глобализация представляет собой процесс нарастающей взаимозависимости внутренних (национальных) рынков товаров, услуг и капиталов и одновременно усиливающегося взаимопроникновения капиталовложений, производства и потребления в мировом масштабе. В современном мире экономическая глобализация охватывает следующие сферы: потребление и сбыт, рынки товаров и услуг, финансовые рынки, сбережение, накопление и инвестирование, рабочую силу, науку и инновации, воспроизводственные процессы. При этом в каждой сфере глобализация проявляется в конкретных формах и процессах, общая идея которых сводится к объединению усилий, капиталов участников мировой экономики, росту масштабов мероприятий, формированию общих, универсальных «правил игры», поведения, стандартов деятельности.

Финансовая глобализация — часть процесса экономической глобализации. Она обеспечивает свободный переток капиталов между странами и регионами мира, в том числе по планетарным электронным сетям, функционирование глобального финансового рынка, формирование системы наднационального регулирования мировой финансовой системы, реализацию глобальных финансовых стратегий транснациональных компаний (ТНК) и транснациональных банков (ТНБ).

Финансовая глобализация включает следующие составляющие:

  • • глобальные финансовые рынки как среду и ключевой механизм;
  • • глобальные субъекты — ТНК, ТНБ, правительства и центральные банки национальных государств, международные финансовые организации и др.;
  • • глобальные финансовые инструменты как глобальные продукты, которые являются объектами купли-продажи на глобальных финансовых рынках (валюту, кредиты, ценные бумаги);
  • • финансовые технологии в форме глобальных финансовых стратегий корпораций, глобальных электронных финансовых сетей, глобальной системы информационного обеспечения, финансовых инноваций и др.

К основным факторам развития финансовой глобализации относятся: свободное трансграничное движение капитала при снижении национальных барьеров, укрепление наднациональных структур регулирования финансовых рынков, усиление конкуренции за сферы влияния как между кредитно-финансовыми институтами, так и между банковскими и небанковскими финансовыми учреждениями, стремительное развитие информационных технологий и глобального рынка электронных финансовых услуг, секьюритизация банковской деятельности, становление новых национальных региональных финансовых рынков и включение их в общую глобальную рыночную систему, глобальные финансовые кризисы, нарастание инновационных процессов на финансовых рынках, формирование международных финансовых центров.

Субъектами финансовой глобализации, решения и деятельность которых влияют на глобальные финансовые процессы, выступают следующие структуры: международные и региональные финансовые организации (Международный валютный фонд, Всемирный банк, Всемирная торговая организация, Банк международных расчетов, Европейский банк реконструкции и развития, Совет по финансовой стабильности и др.); транснациональные корпорации; глобальные институциональные инвесторы (пенсионные и инвестиционные фонды, страховые компании; суверенные фонды, международные финансовые центры (Нью-Йорк, Лондон, Париж, Франкфурт-на-Майне, Токио и др.) (рис. 1.2).

Ключевым субъектом финансовой глобализации являются транснациональные корпорации — крупные компании, зарегистрированные в одной стране, а функционирующие во многих странах путем размещения там своих филиалов, дочерних структур. ТНК реализуют преобладающую долю произведенной продукции на зарубежных рынках. Масштаб их деятельности необычайно велик. Некоторые компании (например, General Motors, Ford, IBM, Royal Dutch Shell и др.) владеют активами, превышающими объем внут-

Классификация субъектов финансовой глобализации

Рис. 1.2. Классификация субъектов финансовой глобализации

Часть I. Основы теории международного финансового рынка 19

реннего валового продукта суверенных государств. Мультинациональный характер их операций, владение огромными капиталами, колоссальные объемы инвестиций в разные активы по всему миру обеспечивают им контроль над основной долей мирового промышленного производства и международной торговли. Объемы произведенной ТНК продукции измеряются триллионами долларов, а количество работающих — миллионами человек.

ТНК играют важную роль в развитии процессов глобализации по следующим направлениям:

  • • обеспечивают концентрацию производства, капитала, трудовых ресурсов;
  • • стирают национальные барьеры между различными рынками продукции, ресурсов, информации;
  • • усиливают конкуренцию за ресурсы, капитал, рынки сбыта продукции;
  • • финансируют технологические инновации, позволяющие повысить эффективность производства и управления;
  • • инвестируют капитал в новые рынки, бедные страны в целях поиска инновационных путей своего развития;
  • • первыми внедряют в практику международные стандарты корпоративного управления, финансовой и социальной отчетности, международные требования в части раскрытия информации, экологии производства, защиты окружающей среды, прав потребителей.

Информация о крупнейших ТНК содержится в мировых рейтингах. Наиболее известный — ежегодный рейтинг 500 крупнейших мировых компаний — Fortune Global 500. По объему выручки от реализации продукции (услуг) в 2012 г. лидировала нефтегазовая британо-голландская компания Royal Dutch Shell (484 млрд долл.). В тройку лидеров мирового бизнеса попали также американские ТНК Exxon Mobil (453 млрд долл.) и Wal-Mart Stores (447млрд долл.). Национальная принадлежность крупнейших ТНК в рейтинге 2012 г. Fortune Global 500 выглядит следующим образом: 132 американские компании, 73 — китайские, 68 — японские, по 32 ТНК из Франции и Германии, 26 — из Великобритании[1]. Российские ТНК также вошли в мировой рейтинг 2012 г.: газовый концерн «Газпром» — 15-е место (157,831 млрд долл.), а также ЛУКойл, Роснефть, ТНК-ВР, Сбербанк, АФК «Система» и Сургутнефтегаз.

Транснациональные банки — это транснациональные компании, которые занимаются предоставлением банковских и финансовых услуг клиентам, имеют разветвленную сеть филиалов, дочерних структур по всему миру. Перечень услуг диверсифицирован и включает депозитные, кредитные, валютные операции, услуги по расчетно-кассовому обслуживанию, управлению портфелем активов клиентов. ТНБ в отличие от национальных крупных банков обладают зарубежными институциональными сетями, которые позволяют им размещать капитал в зарубежных странах путем создания филиалов, инвестировать в доходные активы за рубежом. В настоящее время крупнейшие ТНБ представляют собой финансовые конгломераты, включающие сотни банков, страховых компаний, инвестиционных фондов по всему миру (табл. 1.1).

Таблица 1.1. Глобальные системно значимые финансовые институты

Название

Штаб-

квартира

Профиль

Капитализация (2012 г.), млрд долл.

Активы (2011 г.), млрд долл.

Год

создания

Bank of America

США,

Шарлотт

Депозитные операции, ипотечное кредитование, инвестиционные операции, управление активами

105,2

2129,0

1904

Bank of China

Китай,

Пекин

Депозитные, расчетные операции, потребительское и корпоративное кредитование, управление активами, торговые расчеты

129,1

1583,7

1912

Barclays

Великобритания,

Лондон

Текущие счета, потребительское кредитование, страхование, управление наличностью, торговые расчеты, корпоративное кредитование

49,1

2425,2

1690

BNP

Paribas

Франция,

Париж

Потребительское, ипотечное, корпоративное кредитование, private banking, лизинг, инвестиционные операции, деривативы, страхование, управление активами

61,5

2539,1

2000

Окончание табл. 1.1

Название

Штаб-

квартира

Профиль

Капитализация (2012 г.), млрд долл.

Активы (2011 г.), млрд долл.

Год

создания

Commerzbank

Германия,

Берлин

Потребительское и корпоративное кредитование, текущие счета, управление активами, расчеты, валютные операции, международные торговые операции

14,1

853,7

1870

Credit

Suisse

Швейцария,

Цюрих

Private banking, управление активами, инвестиционные операции

36,2

1112,4

1856

Deutsche

Bank

Германия,

Франкфурт-

на-Майне

Торговое финансирование, структурированные финансовые продукты, инвестиционные продукты, финансовое консультирование

47,3

2809,4

1870

Goldman

Sachs

США,

Нью-Йорк

Финансовые услуги, в том числе инвестиционные, для корпоративных клиентов, финансовых институтов, деривативы, управление инвестициями, депозитные и кредитные продукты

63,5

923,2

1869

HSBC

Великобритания,

Лондон

Депозитные операции, платежи, переводы, кредиты, в том числе ипотечные, инвестиционные операции, страхование, управление активами

164,3

2550,0

1865

Mizuho FG

Япония,

Токио

Депозитные операции, кредитование, инвестиционные, трастовые, валютные операции, private banking

40,6

1934,4

2003

Источник: Составлено по: http://www.forbes.com/global2000/list/

Финансовый конгломерат (англ, financial conglomerate) — это субъект финансовой глобализации, оперирующий в нескольких

22 Международный финансовый рынок сегментах глобального финансового рынка: кредитные и депозитные операции, расчетно-кассовые услуги, страхование, корпоративные финансы, подписка и размещение ценных бумаг, доверительное управление, обслуживание инвестиционных фондов или консультирование, розничные инвестиционные услуги.

Субъекты финансовой глобализации тесно связаны между собой и выступают в качестве основных участников международного финансового рынка.

  • [1] http://www.money.cnn.com/magazines/fortune
 
Посмотреть оригинал
< Пред   СОДЕРЖАНИЕ   ОРИГИНАЛ     След >