ОБЩИЙ АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ НА ПРИМЕРЕ БУХГАЛТЕРСКОГО БАЛАНСА ОАО «КОМПАНИЯ»

На примере предприятия ОАО «Компания» проанализируем изменение состава и структуры активов баланса за 2008—2009 гг. (табл. 12.2)

Горизонтальный анализ активов баланса за двухлетний период показывает, что их величина в течение анализируемого периода удваивалась ежегодно, что свидетельствует о развитии фирмы, о вложениях, связанных с производством и реализацией продукции.

Если за два года внеоборотные активы выросли на 329%, т.е. меньше, чем общая величина активов, то оборотные возросли на 634%, что сказалось на росте всей стоимости имущества на 423%. Преимущественный рост оборотных активов — это признак повышения степени ликвидности, т.е. превращения имущества в денежную наличность. Такая динамика изменения темпов роста активов баланса сказалась и на изменении их структуры, что предполагает проведение вертикального анализа. Так, доля внеоборотных активов к концу анализируемого периода снизилась с 69,2% на начало базового периода до 53,9% к концу отчетного периода. Соответственно доля оборотного капитала за этот период возросла с 30,8 до 46,1%.

Дальнейший анализ предполагает установление изменений в динамике и структуре этих двух групп активов баланса.

Внутри долгосрочных активов изменение отдельных статей активов происходило разными темпами. Превышающими изменялись основные средства (418,4%), незавершенное строительство (335,4%), что свидетельствует о вводе новых производственных мощностей, освоение которых явилось основным фактором роста выпуска (175,5%) и реализации собственной продукции (168,7%) в отчетном периоде (см. табл. 9.3).

Если сравнить темп роста основных средств (115,8%) и незавершенного производства (107,1%) в отчетном периоде (приложение 3) с приведенными выше темпами роста объема производства и реализации продукции, то можно сделать вывод, что за анализируемый двухлетний период введенные в основном в базовом году основные фонды были полностью освоены в отчетном периоде, обеспечив такие высокие темпы роста производства и реализации.

В результате неравномерной динамики изменения отдельных статей внеоборотных активов произошло увеличение доли основных средств с 50,3% до почти 64%, доля незавершенного строительства осталась на том же уровне — около 19%, значительно снизилась доля долгосрочных финансовых вложений — с 28 до 14,8%.

312

Динамика изменения состава и структуры активов баланса

Нематериальные активы занимают незначительную долю: она снизилась с 1,64 до 0,45%, а это, как известно, активы, отражающие объекты интеллектуальной собственности и деловой репутации фирмы.

Горизонтальный анализ оборотных активов, выросших за анализируемый период на 634%, также показывает неравномерность в росте отдельных его статей.

Темпами, превышающими изменение оборотных активов в целом, увеличивались запасы (631%), в том числе материальные (589%), высокими темпами росли затраты в незавершенном производстве (577%). Рост этих статей оборотных средств неразрывно связан в основном с ростом объема выпуска продукции и реализации, что является обоснованным, но и, как свидетельствует анализ показателей рентабельности, со снижением уровня использования оборотных средств.

Запасы готовой продукции на складе выросли, хотя и в меньшей степени, чем в целом оборотные средства (266,4%), что повлияло отрицательно на объем реализации.

Обращает на себя внимание высокий рост дебиторской задолженности, платежи которой ожидаются в течение 12мес. после отчетной даты (557,5%), в том числе за базовый период они выросли на 304,3%, а за отчетный — на 183,2% (приложения 1 и 3). Таким образом, основной рост произошел в базовом периоде. При таких высоких темпах роста объема продаж растет и число покупателей организации, что, естественно, приводит к росту дебиторской задолженности. Так, из общей дебиторской задолженности на начало базового периода 67% ее величины приходилось на покупателей и заказчиков, а к концу отчетного периода доля покупателей и заказчиков увеличилась в общей дебиторской задолженности до 81,2%. Это свидетельствует об ухудшении их кредитоспособности в условиях кризиса, в силу чего возникает опасность замедления оборачиваемости оборотных средств, что приводит к снижению рентабельности оборотного капитала (см. с. 286). Поэтому в процессе дальнейшего анализа следует изучить причины и сроки образования дебиторской задолженности и принять меры к ее сокращению.

Самыми высокими темпами росли за анализируемый период денежные средства (1683%). Если в базовый период рост составил 942%, т.е. почти в 10 раз, то за отчетный период они выросли еще на 1787%, или почти в 18 раз. Такой рост в определенной степени объясняется почти нулевой базой отсчета.

Неравномерные темпы изменения статей оборотных активов за анализируемый период отражаются на структуре оборотного капитала. Доля запасов на начало отчетного периода вырастает до 39% по сравнению с 25,8% на начало базового периода, а затем к концу отчетного периода снижается до прежней величины.

Внутри запасов большая их часть формируется за счет материальных запасов (соответственно 87,1 и 81,3%) и запасов незавершенного производства. Они увеличиваются с 1,13 до 10%; запасы готовой продукции составляют соответственно 1,42 и 6% на конец отчетного периода.

Самый большой удельный вес в оборотных активах приходится на дебиторскую задолженность, доля которой хотя и сократилась (с 69,7%), но все равно составляет подавляющую величину — 61,25%, которую формирует, как уже говорилось, в основном задолженность покупателей и заказчиков (82%).

Для детального анализа состояния дебиторской задолженности (сроков взимания, конкретных покупателей и заказчиков, причин образования) необходима дополнительная информация, кроме бухгалтерского баланса.

Анализ изменения состава и структуры пассивов баланса. В результате анализа активов баланса выявляются направления изменения состава имущества организации и его структуры.

Пассив же баланса определяет, за счет каких источников формируется это имущество, какими финансовыми средствами располагает организация и каковы направления их использования. Поэтому весь капитал подразделяется на собственный и заемный.

Функционирование фирмы в условиях рыночных отношений предполагает использование принципа самофинансирования, т.е. собственных источников финансирования хозяйственной деятельности, которые находят отражение в разделе III баланса. Но самофинансирование не исключает и использования заемных средств (разделы IV и V баланса) на основе платности, возвратности и срочности, если эти финансовые ресурсы способствуют повышению экономической эффективности организации.

Проанализируем изменение состава и структуры пассива баланса за 2008—2009 гг. ОАО «Компания» (табл. 12.3).

Высокому росту активов соответствуют, естественно, и высокие темпы изменения статей пассива баланса. Общий рост пассива баланса на 423% обеспечивается преимущественным ростом заемного капитала, темпы которого как по долгосрочным, так и по краткосрочным обязательствам по существу одинаковы и составляют 527%.

Собственный капитал за анализируемый период вырос на 354%, т.е. в 3,5 раза. В результате произошло изменение в структуре валюты баланса: 50% валюты формируется за счет собственных источников (вместо 60% на начало базового периода) и 50% за счет заемных (вместо 40,1%), т.е. доля заемных источников выросла на 10 процентных пунктов.

316

Динамика изменения состава и структуры пассива баланса

Внутри заемного капитала долгосрочный составляет 19%, т.е. увеличение на 4% за счет долгосрочных кредитов и займов.

Краткосрочная задолженность выросла до 31%. Основным источником роста этой задолженности является рост краткосрочной кредиторской задолженности — более чем в 8 раз, в том числе задолженность поставщикам и подрядчикам выросла более чем в 8,5 раза. Это привело к тому, что основным источником формирования краткосрочной задолженности стала задолженность поставщикам и подрядчикам: в общей доле краткосрочной задолженности в 31% на нее приходится 22,6%, что в 2 раза превышает ее величину по сравнению с началом базового периода.

Что касается других видов краткосрочной задолженности, то в относительном выражении их величина по существу не изменилась, но если посмотреть на абсолютные темпы их изменения, то все они имеют тенденцию к росту (более чем в 3 раза), и это настораживает, так как приводит к выплате санкций за просрочку платежей в виде штрафов, пенни, неустойки, что отражается на размере прочих доходов и расходов, т.е. к появлению отрицательного сальдо (см. табл. 9.9).

Что касается собственного капитала, доля которого, хотя и снизилась по сравнению с началом базового периода, но все же составляет половину валюты баланса, то основным источником, формирующим собственный капитал, является нераспределенная прибыль — 40,6%, второй по значению источник — это добавочный капитал — 9,5%. Следует заметить, что если доля нераспределенной прибыли изменилась очень незначительно, то доля добавочного капитала сократилась существенно: с 20,7% на начало базового периода до 9,5% на конец отчетного, что и явилось одной из причин снижения доли собственного капитала.

Итак, в результате общего анализа изменения состава и структуры валюты баланса можно сделать следующие выводы:

• • предприятие в анализируемый период, несмотря на экономический кризис, проводило активную политику по наращиванию производственного потенциала, что привело к росту активов более чем в 4 раза. Причем темпы роста оборотных активов значительно превышали темпы роста внеоборотных. Также превышение вызвано не только объективными причинами (значительным ростом объема продаж), но и недостатками в использовании оборотных средств;
• • наращивание активов обеспечивалось как за счет собственных источников финансирования, так и заемных. Причем наблюдалась тенденция сокращения доли собственных источников и увеличения размера заемных средств. В общем объеме заемных средств более быстрыми темпами росли краткосрочные обязательства, причем тенденции роста имели место по всем направлениям этой задолженности, но в большей степени проявились в увеличении задолженности поставщикам и подрядчикам. Одно из следствий роста краткосрочной задолженности — появление отрицательного сальдо прочих доходов и расходов. Как отразилось изменение динамики состава и структуры баланса на финансовом состоянии организации, проанализируем далее п. 13.3.

Контрольные вопросы

• 1. Что представляет собой общая оценка финансового состояния предприятия?
• 2. Каким образом в процессе осуществления анализа готовится аналитический баланс?
• 3. Какие показатели являются обязательными для аналитического баланса предприятия?
• 4. Какие характеристики финансового состояния предприятия можно получить непосредственно из аналитического баланса?
• 5. Что такое горизонтальный анализ баланса?
• 6. Что представляет собой анализ структуры баланса?