Полная версия

Главная arrow Бухучет и аудит arrow Банкротство: учет, анализ, аудит

  • Увеличить шрифт
  • Уменьшить шрифт


<<   СОДЕРЖАНИЕ   >>

Организация финансового анализа в условиях банкротства

В условиях банкротства предприятия придается особое значение финансовому анализу его состояния как способу обоснования выводов о наличии (отсутствии) признаков преднамеренного и фиктивного банкротства, а также о текущем состоянии предприятия-банкрота и целесообразности введения в отношении его той или иной процедуры банкротства либо необходимости его ликвидации.

Экономический анализ представляет собой процесс диагностики состояния предприятия в целях выявления недостатков и резервов, выработки рекомендаций для принятия управленческих решений.

Предметом экономического анализа является производственно-хозяйственная деятельность, включая внешние финансовые результаты и внутренние операционные процессы.

Объектом экономического анализа служат различные стороны деятельности предприятия: отношения с потребителями; операционная деятельность (материально-техническое обеспечение, организация производственных процессов, складирование); инвестиционная деятельность; финансовая деятельность.

Существуют различные классификации видов экономического анализа. Наиболее интересным с точки зрения данного исследования представляется разделение экономического анализ на управленческий и финансовый.

Основной задачей экономического анализа является диагностика финансового состояния, выявление финансовых затруднений и вызвавших их причин, формулировка рекомендаций для принятия управленческих решений.

К задачам анализа как способа финансово-экономического контроля относятся: повышение обоснованности планирования и жесткости нормативов управления; обеспечение эффективной и бесперебойной организации деятельности; своевременное координирование как реакция на внешние и внутренние изменения; мотивация сотрудников к достижению целей; достоверность учета и оперативность контроля.

В соответствии со ст. 24 Федерального закона от 26 октября 2002 г. № 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)» в обязанности арбитражного управляющего входят: анализ финансового состояния должника; анализ финансовой, хозяйственной и инвестиционной деятельности должника, его положения на товарных и иных рынках; выявление признаков преднамеренного и фиктивного банкротства.

Представляется целесообразным условно разделить финансовый анализ деятельности предприятия в условиях банкротства на три этапа:

  • • диагностика вероятности банкротства в условиях досудебного мониторинга деятельности предприятия;
  • • анализ финансового состояния и динамики его изменения в целях выявления признаков фиктивного и преднамеренного банкротства ;
  • • анализ финансового состояния предприятия в условиях судебных процедур банкротств.

Существуют различные классификации видов диагностики в рамках антикризисного управления организацией (табл. 2.4).

Таблица 2.4. Классификации видов диагностики вероятности банкротства

Признак классификации

Виды диагностики

По принадлежности к типу антикризисного менеджмента

Антиципативная (опережающая)

Реактивная (восстанавливающая)

По области исследования

Системная (диагностика объекта как системы)

Аспектная (узкоориентированная)

По значимости полученных результатов в процессе управления

Оперативная

Стратегическая

Тактическая

По месту в арбитражном процессе

Судебная

Досудебная

По предмету исследования (или этапам развития)

Управленческая

Экономическая

Финансовая

Признак классификации

Виды диагностики

По периодичности исследования

Регулярная

Единовременная

По ориентации решаемых задач иссле-

Внешняя

дования

Внутренняя

По целевой ориентации процесса

Антикризисная

диагностирования

Кризисная

Антикризисная диагностика представляет собой исследовательский процесс регулярного и досудебного мониторинга состояния организации в целях своевременного выявления вероятности формирования кризиса на ранних его стадиях, т.е. в целях его предвидения, а значит, и своевременного предотвращения.

В теории и практике экономических исследований можно выделить несколько методов диагностики кризисного состояния организаций и вероятности их банкротства, различающихся областью применения, составом показателей, точностью диагностирования и т.п. Объединяет их общий предмет исследования — это результаты деятельности организации, которые находят свое отражение в системе взаимосвязанных формализованных и неформализованных показателей.

Существуют различные классификации методов диагностики кризисного состояния организаций (табл. 2.5).

Таблица 2.5. Классификации методов диагностики кризисного состояния

организаций

Признак классификации

Методы диагностики

По степени формализуемости методического подхода

Количественные

Качественные

Комбинированные

По характеру зависимости результатив-

Детерминированные

ного и факторных признаков

Стохастические

По составу критериев

Однокритериальные

Многокритериальные

По степени участия судебных органов

Судебная

(или по месту в арбитражном процессе)

Досудебная

По территориальному происхождению

Зарубежные

Отечественные

Признак классификации

Методы диагностики

По статусу

Авторские

Законодательно регулируемые

По возможности практического примене-

Общерекомендуемые

ния к сферам деятельности организации

Специально ориентированные

По степени доступности исходной инфор-

Внутренние

мации

Внешние

По характеру получаемой информации

Предсказательные (предикативные) Описательные (дескриптивные)

Вышеприведенные методы диагностики кризисного состояния организаций по признаку формализуемости можно систематизировать в рамках следующих четырех подходов к прогнозированию банкротства:

  • • формализованных (количественных) показателей, которые предполагают построение факторной модели, позволяющей обнаружить и количественно оценить опасные для финансовой состоятельности предприятия тенденции;
  • • неформализованных (качественных) критериев, интуитивно-логический анализ которых позволяет формировать суждение о наличии вероятности банкротства;
  • • применение комплексного показателя;
  • • прогноз финансового состояния на основе анализа денежных потоков (табл. 2.6).

Таблица 2.6. Характеристика методов антикризисной диагностики

Наименование

метода

Авторы

Сущность метода

Тип 1. Количественные

1. Используемые в судебной практике (регламентированные)

Содержание раскрывается в соответствующих нормативных правовых актах

2. Используемые в досудебной практике (авторские)

Наименование

метода

Авторы

Сущность метода

2.1. Стохастические

Э. Альтман, Р. Тафлер,

Р. Лис, Дж. Фулмер,

Г. Тишоу, Г. Спрингейт, Ж. Лего, Р. Чессер,

Л. Философов,

М. А. Федотова и В. М. Радионова,

Г. В. Давыдова и А. Ю. Беликова,

Г. В. Савицкая,

В. А. Пареная,

И. А. Долгалев

Построены на основе стохастического факторного анализа, к которым принадлежат общеизвестные г-модели, основаны на разделении всей совокупности исследуемых организаций путем моделирования классифицирующей функции в виде корреляционной модели на два класса, подлежащие банкротству и способные его избежать. Задача состоит в том, чтобы найти эффективное (с точки зрения точности результатов прогноза) эмпирическое уравнение определенной дискриминантной границы, разделяющей используемую систему показателей на то их сочетание, при котором предприятие обанкротится, и то, при котором банкротство предприятию не грозит

2.2. Детерминированные

Однокритериальные модели

Диагностика осуществляется на основе локального параметрического анализа, т.е. построения детерминированной модели в виде одного относительного частного показателя, позволяющего количественно оценить вероятность банкротства организации. Причем, как показало исследование данной системы показателей, все они имеют единый подход к оценке вероятности банкротства, который строится на основе одной характеристики — ликвидности

Многокритериальные модели

Д. А. Ендовицкий,

М. В. Щербаков

Основаны на методах обратного детерминированного факторного анализа (методах комплексного анализа). Предполагается, что деятельность предприятия представляет собой комплекс взаимосвязанных хозяйственных процессов, зависящих от разнообразных факторов, которые рекомендуется оценивать на основе интегрального

показателя, рассчитываемого с по-

Наименование

метода

Авторы

Сущность метода

мощью методов обратного детерминированного факторного анализа. Предполагается наличие весов значимости

каждого из агрегируемых частных показателей. Выбор совокупности частных оценочных показателей осуществляется исходя из целей конкретного аналитического исследования, строится на

основе применения к изучаемым показателям двух ограничений: частные показатели должны иметь одинаковую направленность и быть максимально информативными

Методы скоррин-гового (сравнительного) анализа

0. П. Зайцева,

А. И. Савина

Предприятия классифицируются по степени риска исходя из фактического значения показателей, которые отражают финансовое состояние организации и могут сравниваться с нормативными, со среднеотраслевыми или с эк-

спертно установленными

Тип 2. Качественные

Теория нечетких

множеств

Основаны на системе качественных характеристик, составляющих основу экс-пертных оценок. Формирование экспертом требуемой от него информации осуществляется в результате интуитивно-логического анализа задачи, в ходе которого каждый из экспертов не только моделирует, но и (что особенно важ-но) производит сравнительный анализ альтернатив решения. Задача эксперта состоит в том, чтобы разместить сопоставляемые альтернативы в определенной последовательности с учетом их экономической значимости

Рекомендации комитета по обобщению практики аудита (Великобритания)

Метод Ковалева — Привалова

Тип 3. Комбинированные

Методы расчета комплексных показателей с применением экспертных оценок

Метод А-счета

Дж. Аргенти

Исследование начинается с предположений, что: а) идет процесс, ведущий

Наименование

метода

Авторы

Сущность метода

к банкротству, б) процесс этот для своего завершения требует нескольких лет и в) процесс может быть разделен на три стадии:

накопление недостатков. Компании, скатывающиеся к банкротству, годами демонстрируют ряд недостатков, очевидных задолго до фактического банкротства;

совершение ошибок. Вследствие накопления этих недостатков компания может совершить ошибку, ведущую к банкротству (компании, не имеющие недостатков, не совершают ошибок, ведущих к банкротству); проявление симптомов. Совершенные компанией ошибки вызывают проявление всех известных симптомов приближающейся неплатежеспособности: ухудшение показателей (скрытое при помощи «творческих» расчетов), признаки недостатка денег. Эти симптомы проявляются в последние два или три года процесса, ведущего к банкротству, который часто растягивается на срок от пяти до десяти лет.

При расчете А-счета конкретной компании необходимо ставить либо количество баллов согласно Аргенти, либо 0 — промежуточные значения не допускаются. Каждому фактору каждой стадии присваивают определенное количество баллов и рассчитывают агрегированный показатель — А-счет.

Если сумма баллов более 25, компания может обанкротиться в течение ближайших пяти лет.

Чем больше А-счет, тем скорее это может произойти

Многообразие подходов к оценке вероятности банкротства организаций свидетельствует об актуальности данной проблемы. Характеристика каждой группы вышеприведенных методов говорит о

многообразии методического содержания каждого из них и, как следствие — о необходимости применения индивидуального ситуационного подхода к выбору метода.

Отдавая предпочтение тому или иному методу антикризисной диагностики, следует учитывать опыт их апробирования на практике, позволяющий проанализировать слабые и сильные стороны каждого из них.

Сравнительная экономическая характеристика методов антикризисной диагностики показывает их положительные и отрицательные стороны (табл. 2.7).

Таблица 2.7. Анализ методов антикризисной диагностики

Метод

Преимущества

Недостатки

Стохастический

факторный

анализ

  • 1) достаточно высокая точность прогноза;
  • 2) многокритериальность данных моделей, обеспечивающая охват широкого круга

симптомов возможного кризисного состояния;

  • 3) возможность оценки их одновременного влияния;
  • 4) возможность исключения тех факторов, которые оказывают взаимное влияние друг на друга;
  • 5) простота применения: практически все модели можно рассчитать, обладая информацией, содержащейся

в бухгалтерской отчетности

1) Весовые константы зарубежных моделей установлены на основе статистических данных,

отражающих динамику развития предприятий в иных, коренным образом отличных от российских условиях функционирования, в связи с чем затруднительно оценить степень воздействия каждого из факторов на оценочную характеристику вероятности банкротства, что, в свою очередь, делает некорректными сложившиеся критериальные значения г-индексов;

2) весовые константы отечественных моделей (речь идет прежде всего о г-индексе Давыдовой — Беликова), а следовательно, и критериальные их границы требуют периодического уточнения по истечении времени, для чего необходима специфичная, а главное, представительная статистическая информация о деятельности организаций-банкро-тов (при этом в органах статистики отсутствует информация в необходимом разрезе и объеме);

Метод

Преимущества

Недостатки

  • 3) проблематично установление рыночной стоимости собственного капитала (в частности, при расчете пятифакторного г-индек-са Альтмана, использование которого получило наибольшее распространение на практике);
  • 4) специфичные условия функционирования организаций различных отраслей экономики делают некорректной для диагностики вероятности их банкротства применяемую систему коэффициентов, которая у зарубежных аналитиков имеет

унифицированный характер, без дифференциации по отраслям

Детерминированные однокритериальные модели

Относительная простота построения оценки вероятности банкротства на основе расчета и интерпретации одного частного показателя — коэффициента, в той или иной степени характеризующего ликвидность организации

  • 1) ограниченность индикаторов диагностирования: все отдельные коэффициенты, предлагаемые для оценки вероятности банкротства, исходят из характеристики ликвидности, оставляя без внимания другие сферы деятельности организации, не позволяя тем самым описать тенденцию развития с максимальной точностью прогноза;
  • 2) фактическое значение коэффициентов ликвидности недостаточно объективно отражает уровень финансового состояния предприятий по причинам:
    • • неоднородности и условности дифференциации активов по уровню ликвидности активов,

а пассивов — по сроку их изъятия из оборота;

• моментного характера значения коэффициентов

Детерминированные многокритериальные модели

Основаны на:

1) многокритериальном подходе к диагностированию

Определение весов значимости частных показателей системы, методика расчета которых

Метод

Преимущества

Недостатки

вероятности банкротства;

2) возможности учета отраслевых особенностей деятельности изучаемой совокупности организаций

в условиях ограниченности статистической информации и невозможности использования в данных целях корреляционно-регрессионного анализа строится

по большей части на основе экспертных оценок, для которых типична высокая степень субъективизма

Модели скоррин-

гового анализа

Позволяют:

  • 1) учесть комплексный подход к диагностированию признаков формирования кризисной ситуации;
  • 2) определить «рейтинг» банкротства;
  • 3) установить возможный временной интервал его наступления, т.е. получение векторного результата диагностирования

Трудности в формировании точной обобщающей характеристики сложившейся ситуации по причине:

  • 1) наличия вероятности принадлежности организации к разным классам кредитоспособности по каждому из включенных в систему критериев;
  • 2) необходимости сравнения фактически рассчитанных значений коэффициентов с нормативными;
  • 3) невозможности объективного определения значений отдельных коэффициентов системы из-за ограниченности информации об исходных показателях

Качественные

методы

Возможность решения проблемы в условиях ограниченности исходной информационной базы и новизны изучаемой проблемы, а также универсальность области применения

  • 1) трудность решения многокритериальных задач;
  • 2) субъективность прогнозного решения;
  • 3) рассчитанные значения критериев носят характер информации к размышлению, а не основы

для принятия немедленных решений;

4) отсутствие пограничных сочетаний значений изучаемых критериев, а в этой связи — интерпретации полученных результатов

Помимо перечисленных выше специфических выделяют также и общие недостатки, присущие всем группам методов, в частности:

  • • ни одна из существующих методик антикризисной диагностики не исходит из того, что банкротство является высшим проявлением трех кризисов предприятия — управленческого, экономического и финансового, т.е. ни одна из рассмотренных методик не может претендовать на использование в качестве универсальной именно по причине «специализации» на каком-либо одном виде кризиса. Все они идентифицируют только определенную форму кризиса организации (в основном все — финансовый, иногда в сочетании с экономическим кризисом, и только метод А-счета — управленческий). Однако другие аспекты деятельности организации, учет которых необходим в целях диагностирования вероятности банкротства, в данном случае во внимание авторами не принимаются, что ограничивает их практическое применение;
  • • методическое содержание большей части методов не подвержено корректировке с учетом особенностей деятельности организаций различных отраслей экономики, наделяя их необходимостью соответствовать одним и тем же требованиям проведения антикризисной диагностики. Если же в отдельных случаях такая возможность имеется (как, например, при использовании Z-ин-декса Давыдовой — Беликова), то модель неприменима по другим параметрам, рассмотренным выше;
  • • получение оценок статического (моментного) характера: оценка вероятности банкротства на какую-либо дату или за один период может быть абсолютно любой. Поэтому представляется некорректным делать выводы на основе конкретного статического сочетания относительно финансового состояния исследуемого объекта в конкретный момент.

Все существующие методы диагностики вероятности банкротства содержат в себе позитивные моменты, развитие которых лежит в основе направлений их совершенствования. Речь идет о таких методах, как А-счет (в нем содержится попытка увязать вероятность банкротства с качеством управления на основе поверхностной оценки качества менеджмента) и анализ чувствительности, позволяющий учесть фактор динамичности оценки (но, к сожалению, применительно только к финансовому кризису).

Таким образом, вышеизложенные модели диагностики вероятности банкротства необходимо совершенствовать, развивая положительные характеристики и устраняя имеющиеся недостатки.

Наиболее перспективен комплексный подход, который позволяет создать систему критериев, выявляющих совокупность признаков развития управленческого, экономического и финансового кризисов.

Важный этап анализа финансового положения несостоятельного предприятия — выявление признаков фиктивного и преднамеренного банкротства, что вменено Законом о банкротстве в обязанность арбитражному управляющему

Согласно ст. 49 Закона о банкротстве по ходатайству лиц, участвующих в деле о банкротстве, арбитражный суд может назначить экспертизу в целях выявления признаков фиктивного или преднамеренного банкротства. Прежде чем характеризовать методики финансового анализа в этих целях, следует определиться с понятийным аппаратом.

В соответствии с действующим законодательством преднамеренное банкротство есть совершение руководителем или учредителем (участником) юридического лица либо индивидуальным предпринимателем действий (бездействия), заведомо влекущих неспособность юридического лица или индивидуального предпринимателя в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей (ст. 196 УК РФ, ст. 14.12 КоАП РФ).

Фиктивное банкротство — заведомо ложное публичное объявление руководителем или учредителем (участником) юридического лица о несостоятельности данного юридического лица или индивидуальным предпринимателем — о своей несостоятельности (ст. 197 УК РФ, ст. 14.12 КоАП РФ).

Для выявления признаков фиктивного банкротства требуется определить, имел ли должник финансовые ресурсы в достаточном размере для удовлетворения требований кредиторов в полном объеме на дату подачи заявления должника в арбитражный суд.

Основным документом, регулирующим проведение анализа наличия признаков фиктивного и преднамеренного банкротства, в настоящее время являются Временные правила проверки арбитражным управляющим наличия признаков фиктивного и преднамеренного банкротства [И].

К источникам информации для проведения экспертизы в соответствии с Временными правилами относятся различные документы (рис. 2.2).

Источники информации для проведения экспертизы наличия признаков

Рис. 2.2. Источники информации для проведения экспертизы наличия признаков

фиктивного и преднамеренного банкротства

Кроме того, необходимо выяснить, происходило ли в период, предшествующий банкротству (или в ходе банкротства), увеличение или создание неплатежеспособности и являлось ли оно результатом действий руководителя должника, не соответствовавших сложившимся в то время рыночным условиям, нормам, обычаям делового оборота.

В целях выявления признаков преднамеренного банкротства проводится анализ финансово-хозяйственной деятельности должника, включающий несколько этапов.

На первом этапе производят расчет значений и динамики коэффициентов, характеризующих платежеспособность должника и характеризующих изменения в обеспеченности обязательств перед его кредиторами за исследуемый период, составляющий не менее двух лет, предшествующих возбуждению дела о банкротстве. Рассчитывают следующие показатели: абсолютной ликвидности; текущей ликвидности; обеспеченности обязательств должника его активами; платежеспособности по текущим обязательствам (табл. 2.8).

Таблица 2.8. Содержание и расчет показателей для выявления признаков

преднамеренного банкротства

Наименование

показателя

Экономическое

содержание

Расчет по формам бухгалтерской

отчетности

Коэффициент

абсолютной

ликвидности

Показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена немедленно

Отношение наиболее ликвидных оборотных активов к текущим обязательствам: (стр. 260 Ф1 + стр. 250 Ф1) /

/ (стр. 610 Ф1 + стр. 620 Ф1 +

+ стр. 630 Ф1 + стр. 660 Ф1)

Коэффициент текущей ликвидности

Характеризует обеспеченность организации оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения

обязательств

Отношение ликвидных активов к текущим обязательствам должника:

(стр. 260 Ф1 + стр. 250 Ф1 + стр. 215 Ф1 + стр. 240 Ф1 - 42 + стр. 270 Ф1 /

/ (стр. 610 Ф1 + стр. 620 Ф1 +

+ стр. 630 Ф1 + стр. 660 Ф1)

Показатель

обеспеченности

обязательств

должника

его активами

Характеризует величину активов должника, приходящихся на единицу

долга

Определяется как отношение суммы ликвидных и скорректированных внеоборотных активов к обязательствам должника: (стр. 260 Ф1 + стр. 250 Ф1 + + стр. 215 Ф1 + стр. 240 Ф1 - А2 +

+ стр. 270 Ф1 + стр. 110 Ф1 +

+ стр. 120 Ф1 - Б1 + стр. 13 Ф1 -- Э2 + стр. 135 Ф1 + стр. 140 Ф1 +

+ стр. 140 Ф1 + стр. 150 Ф1 - А1)/

/ (стр. 610 Ф1 + стр. 620 Ф1 +

+ стр. 630 Ф1 + стр. 660 Ф1 +

+ стр. 510 Ф1 + стр. 520 Ф1)

Степень платежеспособности по текущим обязательствам

Определяет текущую платежеспособность организации, объемы ее краткосрочных заемных

средств и период возможного погашения организацией текущей задолженности перед кредиторами за счет

выручки

Определяется как отношение текущих обязательств должника к величине среднемесячной выручки:

(стр. 610 Ф1 + стр. 620 Ф1 +

+ стр. 630 Ф1 + стр. 660 Ф1) / (У/7)

Ф1 — Бухгалтерский баланс (Форма № 1);

Б1 — капитальные затраты на арендуемые основные средства;

Б2 — незавершенные капитальные затраты на арендуемые основные средства;

41 — сумма «деловой репутации» и «организационных расходов»;

А2 — «задолженность участников учредителей по взносам в уставный капитал»;

V — валовая выручка;

Т — количество месяцев в отчетном периоде

По вычисленным значениям каждого из показателей поквартально рассчитываются темпы изменения в виде отношений значения показателя в данный момент к значению показателя в предыдущий момент времени.

Например, если (а, а2, а3, а4 аУУ) — поквартальный ряд

значений показателя а в N-1 кварталах; N — количество значений показателя, то (а2 / а, аЗ / а2, а4 / аЗ, ....#УУ/ aN — 1) представляет собой ряд значений а /ш — И темпа динамики (снижения или роста) показателя.

По всем показателям рассчитывается средний темп изменения (роста, снижения) по формуле среднего геометрического, т.е. как корень степени, равной числу кварталов (УУ — 1), из отношения значения показателя на последнюю дату к значению того же показателя на первую отчетную дату.

Динамика рассматриваемых показателей оценивается исходя из следующих посылок:

  • • снижение показателей абсолютной и текущей ликвидности, обеспеченности обязательств должника его активами свидетельствует об ухудшении положения должника;
  • • рост показателя степени платежеспособности по текущим обязательств также свидетельствует об ухудшении положения предприятия.

Числовое выражение динамики показателей оценивается следующим образом:

  • • если средний темп изменения коэффициентов абсолютной и текущей ликвидности, показателя обеспеченности обязательств должника его активами меньше единицы,
  • • если средний темп изменения степени платежеспособности по текущим обязательствам — больше единицы,

то за исследуемый период произошло снижение показателя.

Рассчитанный темп снижения показателя сравнивается со всеми поквартально рассчитанными значениями темпов изменения данного показателя.

По результатам сравнения выделяются и отбираются те кварталы, в которых темпы изменения имеют значение меньшее, чем средний темп, а для степени платежеспособности по текущим обязательствам — большее, чем средний темп.

Если по двум или более показателям номера отобранных кварталов совпадают, то на втором этапе проводится анализ сделок и действий органов управления должника, которые могли быть причиной ухудшения платежеспособности в исследуемый период.

Если по всем рассчитанным показателям номера отобранных кварталов не совпадают, то анализ сделок и действий органов управления должника проводится за весь исследуемый период.

Второй этап выявления признаков преднамеренного банкротства — анализ совершения сделок должника за тот же период, повлекших ухудшение значений двух и более показателей, в ходе которого устанавливается соответствие сделок и действий (бездействия) органов управления должника законодательству Российской Федерации, а также выявляются сделки, заключенные или исполненные на условиях, не соответствующих рыночным условиям, послужившие причиной возникновения или увеличения неплатежеспособности и причинившие реальный ущерб должнику в денежной форме.

Во Временных правилах приведен перечень сделок, заключенных на условиях, не соответствующих рыночным условиям (табл. 2.9).

Таблица 2.9. Заключенные сделки должника, не соответствующие рыночным

условиям

Тип сделки

Предмет, особенности сделки

Сделки по отчуждению имущества должника, не являющиеся сделками купли-

продажи

Замещение имущества должника менее ликвидным

Сделки купли-продажи

Имущество, без которого невозможна основная деятельность должника; а также заключенные на заведомо невыгодных для должника условиях

Сделки, связанные с возникновением обязательств должника

Приобретение неликвидного имущества; а также не обеспеченные имуществом

Сделки по замене одних обязательств другими

Заключенные на заведомо невыгодных условиях

По результатам анализа значений и динамики коэффициентов, характеризующих платежеспособность должника, и сделок должника может быть сделан один из выводов (табл. 2.10).

Таблица 2.10. Выводы по результатам анализа значений и динамики

коэффициентов, характеризующих платежеспособность, и сделок должника

Вывод

Условие

0 наличии признаков преднамеренного банкротства

Если руководителем должника, индивидуальным предпринимателем или учредителем (участником) должника совершались сделки или действия, не соответствующие существовавшим на

момент их совершения рыночным условиям и обычаям делового оборота, которые стали причиной возникновения или увеличения неплатежеспособности должника

Об отсутствии признаков преднамеренного банкротства

Если арбитражным управляющим не выявлены соответствующие сделки или действия

0 невозможности проведения проверки наличия (отсутствия) признаков преднамеренного банкротства

Отсутствие документов, необходимых для проведения проверки

Систематизируя результаты первого и второго этапов анализа наличия признаков преднамеренного банкротства, можно сделать следующие выводы (табл. 2.11).

Таблица 2.11. Систематизация результатов анализа наличия признаков

преднамеренного банкротства

Вариант

Динамика показателей обеспеченности требований кредиторов

Соответствие сделок существовавшим рыночным условиям, нормам и обычаям делового оборота

Выводы

1

Не ухудшилась

Анализ не проводится

Отсутствие признаков преднамеренного банкротства

2

Ухудшилась

Соответствует

Отсутствие признаков преднамеренного банкротства

3

Ухудшилась

Не соответствует

Наличие признаков преднамеренного банкротства

Признаком фиктивного банкротства является наличие у должника на дату подачи им заявления в арбитражный суд возможности удовлетворить в полном объеме требования кредиторов по денежным обязательствам и уплате обязательных платежей.

В целях выявления признаков фиктивного банкротства на последнюю отчетную дату, предшествующую дате подачи заявления должника, проводятся расчет и анализ следующих показателей: степень платежеспособности; коэффициент абсолютной ликвидности; коэффициент текущей ликвидности.

Анализ указанных показателей проводится по определенному алгоритму (рис. 2.3).

Шаг 1. Расчет степени платежеспособности должника

Значение больше трех месяцев (шести — для стратегических организаций, субъектов естественных монополий ТЭК)

Значение меньше или равно трем месяцам (шести — для стратегических организаций, субъектов естественных монополий ТЭК)

1

Имелась возможность удовлетворения в полном объеме требований кредиторов

? -

Шаг 2. Расчет коэффициента абсолютной ликвидности, коэффициента текущей ликвидности

Значение < 1

Значение >1

1 Ї

Отсутствовала возможность удовлетворения в полном объеме требований кредиторов

Имелась возможность удовлетворения в полном объеме требований кредиторов

Шаг 3. Итоговый вывод

Отсутствие возможности удовлетворения в полном объеме требований кредиторов

Наличие возможности удовлетворения в полном объеме требований кредиторов

і ;

.

Отсутствие признаков фиктивного банкротства

Наличие признаков фиктивного банкротства

Рис. 2.3. Алгоритм расчета и анализа показателей для выявления признаков

фиктивного банкротства

По результатам проверки составляется заключение о наличии (отсутствии) признаков фиктивного или преднамеренного банкротства, которое представляется собранию кредиторов, арбитражному суду, а также не позднее 10 рабочих дней после подписания — в органы, должностные лица которых уполномочены в соответствии с Кодексом РФ об административных правонарушениях составлять протоколы об административных правонарушениях, предусмотренных ст. 14.12 Кодекса, для принятия решения о возбуждении производства по делу об административном правонарушении.

В случае если в заключении о наличии (отсутствии) признаков фиктивного или преднамеренного банкротства устанавливается факт причинения крупного ущерба, оно направляется только в органы предварительного расследования.

Особое значение для определения перспектив деятельности несостоятельного предприятия имеет третий этап анализа финансового состояния предприятия-должника, осуществляемый в условиях судебных процедур банкротств.

Порядок его проведения регулируется Правилами проведения арбитражным управляющим финансового анализа, утвержденными постановлением Правительства РФ от 25 июня 2003 г. № 367.

Финансовый анализ в рамках отдельных процедур банкротства имеет определенные цели (табл. 2.12).

Таблица 2.12. Цели проведения финансового анализа в ходе процедур

банкротства

Процедура

Цель проведения финансового анализа

Наблюдение

1. Определение наличия и стоимости имущества должника, достаточности имущества должника для покрытия судебных издержек

и выплаты вознаграждения арбитражному управляющему.

  • 2. Установление наличия (отсутствия) признаков фиктивного и преднамеренного банкротства.
  • 3. Определение возможности восстановления платежеспособности должника для решения вопроса о целесообразности введения финансового оздоровления или внешнего управления.
  • 4. Выявление возможности исполнения мирового соглашения

Финансовое

оздоровление

  • 1. Обоснование мероприятий плана финансового оздоровления.
  • 2. Мониторинг выполнения плана финансового оздоровления.
  • 3. Оценка результатов финансового оздоровления.
  • 4. Обоснование предложений о дальнейших процедурах в отношении должника или прекращение дела о банкротстве

Процедура

Цель проведения финансового анализа

Внешнее

управление

  • 1. Обоснование оздоровительных мероприятий плана внешнего управления.
  • 2. Мониторинг реализации плана внешнего управления.
  • 3. Оценка результатов реализации плана внешнего управления.
  • 4. Обоснование предложений о дальнейших процедурах в отношении должника или прекращение производства по делу о банкротстве

Конкурсное

производство

  • 1. Обоснование размера конкурсной массы.
  • 2. Оценка результатов конкурсного производства.
  • 3. Обоснование предложений по прекращению производства по делу о несостоятельности либо ликвидации предприятия, либо переходу к внешнему управлению

Финансовый анализ состояния предприятия-должника в рамках судебных процедур банкротства состоит из следующих этапов:

Этап 1. Анализ коэффициентов финансово-хозяйственной деятельности должника

Группа 1. Коэффициенты, характеризующие платежеспособность должника (коэффициент абсолютной ликвидности; коэффициент текущей ликвидности; показатель обеспеченности обязательств должника его активами; степень платежеспособности по текущим обязательствам).

Группа 2. Коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость должника (коэффициент автономии (финансовой независимости); коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (доля собственных оборотных средств в оборотных активах); доля просроченной кредиторской задолженности в пассивах; показатель отношения дебиторской задолженности к совокупным активам).

Группа 3. Коэффициенты, характеризующие деловую активность должника (рентабельность активов; норма чистой прибыли).

Поскольку исходными данными для проведения анализа являются бухгалтерская (финансовая) отчетность и бухгалтерская документация, представляется целесообразным систематизировать расчет показателей, необходимых для исчисления коэффициентов, в сопоставлении с данными бухгалтерской отчетности (табл. 2.13).

Таблица 2.13. Расчет финансовых показателей на основе данных

бухгалтерской отчетности

Код

показателя

Наименование

показателя

Экономическое содержание

Расчет по формам

отчетности

СА

Совокупные активы (пассивы)

Баланс (валюта баланса) активов (пассивов)

стр. 300 - стр. 145

СВА

Скорректиро-

Сумма стоимости нематери-

стр. 110 + стр. 120 -

ванные вне-

альных активов (без деловой

- Э1 + стр. 130 - Б2 +

оборотные

репутации и организационных

+ стр. 135 + стр. 140 +

активы

расходов), основных средств (без капитальных затрат на арендуемые основные средства), незавершенных капитальных вложений (без незавершенных капитальных затрат

на арендуемые основные средства), доходных вложений в материальные ценности, долгосрочных финансовых вложений, прочих внеоборотных активов

+ стр. 150 - А1

ОА

Оборотные

активы

Сумма стоимости запасов (без стоимости отгруженных товаров), долгосрочной дебиторской задолженности, ликвидных активов, налога на добавленную стоимость по приобретенным ценностям, задолженности участников (учредителей) по взносам в уставный капитал, собственных акций, выкупленных у акционеров

стр. 290

ДДЗ

Долгосрочная

дебиторская

задолженность

Дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты

стр. 230

ЛА

Ликвидные

Сумма стоимости наиболее

стр. 260 + стр. 250 +

активы

ликвидных оборотных активов, краткосрочной дебиторской задолженности, прочих оборотных активов

+ стр. 215 + стр. 240 -- А2 + стр. 270

Код

показателя

Наименование

показателя

Экономическое содержание

Расчет по формам

отчетности

НЛА

Наиболее ликвидные оборотные активы

Денежные средства, краткосрочные финансовые вложения (без стоимости собственных акций, выкупленных у акционеров)

стр. 260 + стр. 250

кдз

Краткосрочная

дебиторская

задолженность

Сумма стоимости отгруженных товаров, дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты (без задолженности участников (учредителей) по взносам в уставный капитал)

стр. 215 + стр. 240 -- А2

ПОАВ

Потенциальные

оборотные

активы к возврату

Списанная в убыток сумма дебиторской задолженности и сумма выданных гарантий и поручительств

стр. 940 + стр. 960 (на забалансовых счетах)

СС

Собственные

средства

Сумма капитала и резервов, доходов будущих периодов, резервов предстоящих расходов

за вычетом капитальных затрат по арендованному имуществу, задолженности акционеров (участников) по взносам в уставный капитал и стоимости собственных акций, выкупленных у акционеров

стр. 490 - (стр. 145 -- стр. 515) + стр. 640 + + стр. 650 - (Б1 +

+ Б2) - А2

ОД

Обязательства

должника

Сумма текущих обязательств и долгосрочных обязательств должника

стр. 610 + стр. 620 +

+ стр. 630 + стр. 660 + + стр. 510 + стр. 520

до

Долгосрочные

обязательства

должника

Сумма займов и кредитов, подлежащих погашению более чем через 12 месяцев после отчетной даты, и прочих долгосрочных обязательств

стр. 510 + стр. 520

то

Текущие

обязательства

должника

Сумма займов и кредитов, подлежащих погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты, кредиторской

стр. 610 + стр. 620 +

+ стр. 630 + стр. 660

Код

показателя

Наименование

показателя

Экономическое содержание

Расчет по формам

отчетности

задолженности, задолженности участникам (учредителям) по выплате доходов и прочих краткосрочных обязательств

пкз

Просроченная

кредиторская

задолженность

Задолженность, с наступления срока погашения которой прошло более трех месяцев

Отдельно не выделяется

вн

Выручка нетто

Выручка от реализации товаров, выполнения работ, оказания услуг за вычетом налога на добавленную стоимость, акцизов и других аналогичных

обязательных платежей

стр. 010 ф. № 2

вв

Валовая

выручка

Выручка от реализации товаров, выполнения работ, оказания услуг без вычетов

В отчетности не отражается

СВ

Среднемесячная выручка

Отношение величины валовой выручки, полученной за определенный период как в денежной форме, так и в форме взаимозачетов, к количеству

месяцев в периоде

ВВ / Т, где Т — количество месяцев в отчетном периоде

чп

Чистая прибыль (убыток)

Чистая нераспределенная прибыль (убыток) отчетного периода, оставшаяся после уплаты налога на прибыль и других аналогичных обязательных

платежей

стр. 190 ф. № 2 — ПНО, где ПНО — постоянное налоговое

обязательство

Представляется целесообразным систематизировать финансово-экономическое содержание перечисленных коэффициентов и унифицировать их расчет, используя приведенные выше коды используемых показателей (табл. 2.14).

Таблица 2.14. Расчет финансово-экономических показателей для анализа

деятельности должника

Наименование

показателя

Финансово-экономическое содержание

Формула

Коэффициенты, характеризующие платежеспособность должника

Коэффициент абсолютной ликвидности

Показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена немедленно; рассчитывается как отношение наиболее ликвидных оборотных активов к текущим обязательствам должника

КЛа = ИЛА / ТО

Коэффициент текущей ликвидности

Характеризует обеспеченность организации оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения обязательств; определяется как отношение ликвидных активов к текущим обязательствам должника

КЛт = ЛА / ТО

Показатель обеспеченности обязательств должника

его активами

Характеризует величину активов должника, приходящихся на единицу долга;

определяется как отношение суммы

ликвидных и скорректированных внеоборотных активов к обязательствам должника

ПООДА = (ЛА +

+ СВА) / ОД

Степень платежеспособности по текущим обязательствам

Определяет текущую платежеспособность организации, объемы ее краткосрочных заемных средств и период возможного погашения организацией текущей задолженности перед кредиторами за счет выручки; определяется как отношение текущих обязательств должника к величине среднемесячной выручки

СП = ТО / СВ

Коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость должника

Коэффициент автономии (финансовой независимости)

Показывает долю активов должника, которые обеспечиваются собственными средствами; определяется как отношение собственных средств к совокупным активам

КА = СС / СА

Наименование

показателя

Финансово-экономическое содержание

Формула

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами

Определяет степень обеспеченности организации собственными оборотными средствами, необходимыми для ее финансовой устойчивости; рассчитывается как отношение разницы собственных средств и скорректированных внеоборотных активов к величине оборотных активов

КОСС = (СС - СВА) /

/ ОА

Доля просроченной кредиторской задолженности в пассивах

Характеризует наличие просроченной кредиторской задолженности и ее удельный вес в совокупных пассивах организации и определяется в процентах как отношение просроченной кредиторской задолженности к совокупным пассивам

ДПКЗ = ПКЗ / СП

Показатель отношения дебиторской задолженности к совокупным активам

Определяется как отношение суммы долгосрочной дебиторской задолженности, краткосрочной дебиторской задолженности и потенциальных оборотных активов, подлежащих возврату,

к совокупным активам организации

ДДДЗ - (ДДЗ +

+ ККЗ + ОА) / СА

Коэффициенты, характеризующие деловую активность должника

Рентабельность

активов

Характеризует степень эффективности использования имущества организации, профессиональную квалификацию менеджмента предприятия; определяется в процентах как отношение чистой прибыли (убытка) к совокупным активам организации

РА = ЧП / СА

Норма чистой прибыли

Характеризует уровень доходности хозяйственной деятельности организации; измеряется в процентах и определяется как отношение чистой прибыли к выручке (нетто)

НЧП = ВП / ВН

Этап 2. Анализ хозяйственной, инвестиционной и финансовой деятельности должника, его положения на товарных и иных рынках

Анализ хозяйственной, инвестиционной и финансовой деятельности должника, его положения на товарных и иных рынках включает в себя анализ внешних и внутренних условий деятельности должника и рынков, на которых она осуществляется.

При анализе внешних условий деятельности должника проводится анализ общеэкономических условий, региональных и отраслевых особенностей его деятельности (рис. 2.4).

Результаты анализа внешних условий деятельности предприятия-должника

Рис. 2.4. Результаты анализа внешних условий деятельности предприятия-должника

При анализе внутренних условий деятельности должника проводится анализ экономической политики и организационно-производственной структуры должника (рис. 2.5).

В ходе анализа рынков, на которых осуществляется деятельность должника, проводится анализ данных о поставщиках и потребителях (контрагентах) (рис. 2.6).

Этап 3. Анализ активов и пассивов должника Необходимо провести анализ активов (имущества и имущественных прав) и пассивов (обязательств) должника, результаты которого указываются в документах, содержащих анализ финансово-

Результаты анализа внутренних условий деятельности

Рис. 2.5. Результаты анализа внутренних условий деятельности

предприятия-должника

го состояния должника. Активы и пассивы анализируются по группам статей баланса (рис. 2.7).

Анализ активов проводится в целях оценки эффективности их использования, выявления внутрихозяйственных резервов восстановления платежеспособности, оценки ликвидности активов, степени их участия в хозяйственном обороте, выявления имущества и имущественных прав, приобретенных на заведомо невыгодных условиях, оценки возможности возврата отчужденного имущества, внесенного в качестве финансовых вложений.

По результатам анализа всех групп активов в документах, содержащих анализ финансового состояния должника, постатейно указываются поквартальные изменения их состава (приобретение, выбытие, списание, создание) и балансовой стоимости в течение не менее чем двухлетнего периода, предшествовавшего возбужде-

Результаты анализа рынков, на которых осуществляется деятельность

Рис. 2.6. Результаты анализа рынков, на которых осуществляется деятельность

должника

Структура анализа активов и пассивов предприятия-должника

Рис. 2.7. Структура анализа активов и пассивов предприятия-должника

нию производства по делу о банкротстве, и периода проведения в отношении должника процедур банкротства и их доля в совокупных активах на соответствующие отчетные даты (табл. 2.15).

Таблица 2.15. Результаты структурного анализа активов и пассивов

предприятия-должника

Наименование актива

Результаты анализа

Анализ активов

Нематериальные активы, основные

средства и незавершенное строительство

  • а) балансовая стоимость активов, используемых в производственном процессе;
  • б) возможная стоимость активов, используемых в производственном процессе, при реализации на рыночных условиях;
  • в) балансовая стоимость активов, не используемых в производственном процессе;
  • г) возможная стоимость активов, не используемых

в производственном процессе, при реализации на рыночных условиях

Основные средства

  • а) наличие и краткая характеристика мобилизационных и законсервированных основных средств;
  • б) степень износа основных средств;
  • в) наличие и краткая характеристика полностью изношенных основных средств;
  • г) наличие и краткая характеристика обремененных основных средств (в том числе год ввода в действие, возможный срок полезного действия, проведенные ремонт (текущий, капитальный), реконструкция, модернизация, частичная ликвидация, переоценка, амортизация, земельные участки,

на которых находятся здания и сооружения, характеристика специализации (узкоспециализированное или нет), участие в производственном процессе (круглогодично или часть года), наличие предусмотренных законодательством Российской Федерации документов, источник приобретения)

Незавершенное

строительство

  • а) степень готовности объектов незавершенного строительства;
  • б) размер средств, необходимых для завершения строительных работ, и срок возможного пуска в эксплуатацию объектов;
  • в) необходимость или целесообразность завершения строительных работ либо консервации объектов незавершенного строительства;
  • г) возможная стоимость объектов незавершенного строительства при реализации на рыночных условиях

Продолжение табл. 2.15

Наименование актива

Результаты анализа

Доходные вложения в материальные

ценности

  • а) эффективность и целесообразность вложений в материальные ценности;
  • б) соответствие получаемого дохода рыночному уровню;
  • в) возможность расторжения договоров и возврата имущества без возникновения штрафных санкций в отношении должника

Долгосрочные

финансовые

вложения

  • а) имущество, внесенное в долгосрочные финансовые вложения;
  • б) эффективность и целесообразность долгосрочных финансовых вложений;
  • в) возможность возврата имущества, внесенного в качестве долгосрочных финансовых вложений;
  • г) возможность реализации долгосрочных финансовых вложений на рыночных условиях

Запасы

  • а) степень готовности незавершенного производства, время и величина средств, необходимых для доведения его до готовой продукции;
  • б) размер запаса сырья и материалов, ниже которого производственный процесс останавливается;
  • в) размер запаса сырья и материалов, который может быть реализован без ущерба для производственного процесса;
  • г) обоснованность цен, по которым приобретались сырье и материалы;
  • д) причины задержки реализации готовой продукции;
  • е) обоснованность отражения в балансе расходов будущих периодов;
  • ж) возможность получения денежных средств за отгруженные товары;
  • з) запасы, реализация которых по балансовой стоимости затруднительна

Налог на добавленную

стоимость

Обоснованность сумм, числящихся как налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям

Дебиторская

задолженность

Сумма дебиторской задолженности, которая не может быть

взыскана

Краткосрочные финансовые вложения

  • а) эффективность и целесообразность краткосрочных финансовых вложений;
  • б) имущество, внесенное в качестве краткосрочных финансовых вложений;
  • в) возможность возврата имущества, внесенного в качестве краткосрочных финансовых вложений;

Продолжение табл. 2.15

Наименование актива

Результаты анализа

г) возможность реализации краткосрочных финансовых вложений

Прочие внеоборотные и оборотные активы

Эффективность их использования и возможность реализации

  • а) балансовая стоимость активов, принимающих участие в производственном процессе, при выбытии которых невозможна основная деятельность должника (первая группа);
  • б) налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям, а также активы, реализация которых затруднительна (вторая группа);
  • в) балансовая стоимость имущества, которое может быть реализовано для расчетов с кредиторами, а также покрытия судебных расходов и расходов на выплату вознаграждения арбитражному управляющему (третья группа), определяемая путем вычитания из стоимости совокупных активов (итог баланса должника) суммы активов первой и второй групп

Анализ пассивов

Долгосрочные и краткосрочные

обязательства

  • а) поквартальные изменения состава и величины обязательств в течение не менее чем двухлетнего периода, предшествовавшего возбуждению производства по делу о банкротстве, и периода проведения в отношении должника процедур банкротства и их доля в совокупных пассивах на соответствующие отчетные даты;
  • б) обоснованность обязательств, в том числе обоснованность задолженности по обязательным платежам;
  • в) обоснованность деления обязательств на основной долг и санкции;
  • г) обязательства, возникновение которых может быть оспорено;
  • д) обязательства, исполнение которых возможно осуществить в рассрочку;
  • е) возможность реструктуризации обязательств по срокам исполнения путем заключения соответствующего соглашения с кредиторами

Капиталы и резервы

Указываются сведения о размере и правильности формирования уставного капитала, добавочного капитала, резервного капитала, фондов социальной сферы, целевого финансирования и поступлений, размере нераспределенной прибыли или непокрытого убытка прошлых лет и в отчетном году

Наименование актива

Результаты анализа

Обязательства, срок исполнения которых наступит в ближайшее время

Сведения об обязательствах, срок исполнения которых наступит в ближайший месяц, два месяца, квартал, полугодие, год

Анализ пассивов проводится в целях выявления внутрихозяйственных резервов обеспечения восстановления платежеспособности, выявления обязательств, которые могут быть оспорены или прекращены, выявления возможности проведения реструктуризации сроков исполнения обязательств.

Этап 4. Анализ возможности безубыточной деятельности должника

Следует провести анализ возможности безубыточной деятельности должника, изменения отпускной цены и затрат на производство продукции, результаты которого указываются в документах, содержащих анализ финансового состояния должника (табл. 2.16).

Таблица 2.16. Результаты анализа возможности безубыточной деятельности

должника

Структура анализа

Результаты анализа

Анализ возможности изменения отпускной цены продукции

  • а) возможность реализации товаров, выполнения работ, оказания услуг по более высокой цене (для прибыльных видов деятельности);
  • б) возможность реализации товаров, выполнения работ, оказания услуг по цене, обеспечивающей прибыльность и поступление денежных средств от реализации при существующем объеме производства (по каждому из убыточных видов деятельности)

Анализ возможности

изменения затрат

на производство

продукции

  • а) статьи расходов, которые являются необоснованными и непроизводительными;
  • б) мероприятия по снижению расходов и планируемый эффект от их реализации;
  • в) затраты на содержание законсервированных объектов, мобилизационных мощностей и государственных резервов;
  • г) сравнительная характеристика существующей структуры затрат и структуры затрат в календарном году, предшест-

Окончание табл. 2.16

Структура анализа

Результаты анализа

вующем году, в котором у должника возникли признаки

неплатежеспособности

Анализ возможности безубыточной деятельности должника

  • а) цены на товары, работы, услуги;
  • б) объемы производства;
  • в) производственные мощности;
  • г) расходы на производство продукции;
  • д) рынок продукции;
  • е) рынок сырья и ресурсов

Итоги анализа возможности безубыточной деятельности должника

а) если реализация товаров, работ, услуг по ценам, обеспечивающим безубыточную деятельность, невозможна

в силу наличия на рынке товаров, работ, услуг других производителей, предлагаемых по более низким ценам, или увеличение объема выпуска продукции невозможно в силу насыщенности рынка или ограниченности производственных мощностей и рынка сырья, то данный вид деятельности или выпуск продукции данного вида (наименования) нецелесообразен и безубыточная деятельность невозможна;

  • б) если реализация товаров, работ, услуг по ценам, обеспечивающим безубыточную деятельность, возможна и (или) возможно увеличение объема выпуска продукции, то данный вид деятельности или выпуск продукции данного вида (наименования) целесообразен и безубыточная деятельность возможна;
  • в) если возможно достижение такого объема производства и реализации товаров, работ, услуг, при котором выручка от продажи превышает сумму затрат, и сумма доходов от основной деятельности, операционных доходов, внереализационных доходов превышает сумму расходов по основной деятельности, операционных расходов, внереализационных расходов, налога на прибыль и иных обязательных аналогичных платежей, то безубыточная деятельность возможна

Осуществление финансового анализа в ходе процедур банкротства затруднено отсутствием законодательно утвержденных нормативных значений финансовых коэффициентов, рассчитываемых в ходе анализа деятельности предприятия-банкрота. В связи с этим могут возникать спорные ситуации по анализу результатов проведенного финансового анализа.

На основе данных проведенного финансового анализа арбитражным управляющим подготавливаются предложения:

  • • в ходе всех процедур банкротства — о возможности (невозможности) восстановления платежеспособности должника и обоснование целесообразности введения в отношении должника соответствующей процедуры банкротства; о возможности покрытия за счет имущества должника судебных расходов;
  • • в ходе процедуры внешнего управления — о подготовке плана внешнего управления с учетом конкретных особенностей и возможностей предприятия;
  • • в ходе процедуры финансового оздоровления и внешнего управления — о целесообразности подготовки предложения об обращении в суд с ходатайством о прекращении процедуры финансового оздоровления (внешнего управления) и переходе к конкурсному производству;
  • • в ходе процедуры конкурсного производства — о целесообразности подготовки предложения об обращении в суд с ходатайством о прекращении конкурсного производства и переходе к внешнему управлению.
 
<<   СОДЕРЖАНИЕ   >>