ОЦЕНКА ЭФФЕКТИВНОСТИ БИЗНЕС-ПРОЕКТА

В результате изучения главы 12 у студента формируется компетенция ПК-20 (владение навыками подготовки организационных и распорядительных документов, необходимых для создания новых предпринимательских структур).

Для получения данной компетенции обучающийся должен:

  • знать виды организационно-распорядительных документов для создания предпринимательских структур;
  • уметь оценивать социально-экономические условия осуществления бизнес-проектов;
  • владеть методами ведения переговоров по созданию предпринимательских структур.

ПОНЯТИЕ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ

Эффективность — категория, отражающая соответствие проекта целям и интересам его участников. Осуществление эффективных проектов увеличивает поступающий в распоряжение общества внутренний валовой продукт, который затем делится между участвующими в проекте субъектами — предприятиями, акционерами и работниками, банками, бюджетами разных уровней и проч. Поступлениями и затратами этих субъектов определяются различные виды эффективности проекта [15, 21]. Рекомендуется оценивать: эффективность проекта в целом и эффективность участия в проекте.

Эффективность проекта в целом характеризует с экономической точки зрения технические и организационные проектные решения, оценивается с целью определения потенциальной привлекательности проекта для возможных участников и поисков источников финансирования. Она включает в себя:

  • • показатели общественной эффективности, которые учитывают социально-экономические последствия осуществления проекта для общества в целом, в том числе непосредственные результаты и затраты проекта, а также «внешние» — затраты и результаты в смежных секторах экономики, экологические, социальные и иные внеэкономические эффекты;
  • • показатели коммерческой эффективности проекта, которые учитывают финансовые последствия его осуществления для единственного участника, реализующего проект, в предполо-

жении, что он производит все необходимые для реализации проекта затраты и пользуется всеми его результатами. Эффективность участия в проекте определяется с целью проверки его реализуемости и заинтересованности в нем всех его участников и включает:

  • • эффективность для предприятий-участников;
  • • эффективность для акционеров;
  • • эффективность участия в проекте структур более высокого уровня по отношению к предприятиям-участникам, в том числе: региональную и народнохозяйственную эффективность, для отдельных регионов и народного хозяйства, отраслевую эффективность — для отдельных отраслей народного хозяйства, финансово-промышленных групп, объединений предприятий и холдинговых структур;
  • • бюджетную эффективность, т.е. эффективность участия государства в проекте с точки зрения расходов и доходов бюджетов всех уровней.

В основу оценок эффективности проектов положены следующие основные принципы:

  • • рассмотрение проекта на протяжении всего его жизненного цикла;
  • • моделирование денежных потоков за расчетный период;
  • • сопоставимость условий сравнения различных проектов (вариантов проекта);
  • • принцип положительности и максимума эффекта.
  • • учет фактора времени;

. учет только предстоящих затрат и поступлений;

  • • учет наиболее существенных последствий проекта (экономических и внеэкономических);
  • • учет наличия разных участников проекта, несовпадения их интересов и различных оценок стоимости капитала, выражающихся в индивидуальных значениях нормы дисконта;
  • • многоэтапность оценки;
  • • учет влияния инфляции (учет изменения цен на различные виды продукции и ресурсов в период реализации проекта);
  • • учет влияния неопределенности и рисков, возникающих при реализации проекта.

Оценка эффективности инвестиционных проектов проводится в два этапа.

На первом этапе рассчитываются показатели эффективности проекта в целом. Цель этого этапа — экономическая оценка проектных решений и создание необходимых условий для поиска инвесторов. Для локальных проектов оценивается только их коммерческая эффективность; если она оказывается приемлемой, происходит переход ко второму этапу оценки. Если источник и условия финансирования известны, можно не производить оценку коммерческой эффективности проекта.

Второй этап осуществляется после выработки схемы финансирования. На этом этапе уточняется состав участников и оцениваются финансовая реализуемость и эффективность участия в проекте каждого из них. Для локальных проектов определяется эффективность участия в проекте отдельных предприятий-участ-ников, эффективность инвестирования в акции таких акционерных предприятий.

Экономическая оценка инвестиционных проектов занимает центральное место в процессе обоснования и выбора возможных вариантов вложения средств в операции с реальными активами. При всех прочих благоприятных характеристиках проекта он будет принят к реализации только при выполнении следующих условий:

  • • возмещение вложенных средств за счет доходов от реализации товаров (услуг);
  • • получение прибыли, обеспечивающей рентабельность инвестиций не ниже желательного для предприятия уровня;
  • • окупаемости инвестиций в пределах приемлемого срока. Оценка реальности достижения именно таких результатов инвестиционной деятельности составляет ключевую задачу оценки финансово-экономических параметров проекта вложения средств в реальные активы.

Проведение такой оценки всегда является весьма сложной задачей, что объясняется рядом факторов:

  • • инвестиционные расходы могут осуществляться либо разово, либо неоднократно на протяжении довольно длительного периода времени (иногда до нескольких лет);
  • • длителен процесс получения результатов от реализации инвестиционных проектов;
  • • осуществление длительных операций приводит к росту неопределенности при оценке всех аспектов инвестиций и риску ошибки.
 
< Пред   СОДЕРЖАНИЕ     След >